公司高管要注意：AI更容易發現你們的可疑言論
MARCO QUIROZ-GUTIERREZ
2024-07-27
紐約證券交易所內正在工作的交易員。圖片來源：MICHAEL NAGLE—XINHUA VIA GETTY IMAGES
現在，回避型高管們可以把人工智能加入其財報電話會議的審查者名單。
據位于倫敦的投資策略師約阿希姆·克萊門特報道，德國明斯特大學（University of Münster）和華盛頓大學圣路易斯分校（Washington University in St. Louis）的研究人員發現，分析師可以利用大語言模型來推斷高管們在財報電話會議上有沒有開誠布公。
在研究過程中，研究人員將財報電話會議記錄輸入OpenAI的GPT-4 Turbo，以判斷高管的評論是“尋常”還是“不尋常”。克萊門特解釋說，當人工智能識別出不尋常的財報電話會議記錄時，它就會列出自己的理由。
克萊門特表示，在一個例子中，人工智能分析了會議記錄，并警告管理層可能在分析師的追問下仍在回避具體細節。當發言人提供冗長的回應和長時間討論非財務話題時，人工智能最常標記出“不尋常”，而這正是高管們回避負面新聞的最常見方式。
自2022年ChatGPT發布以來，金融業已越來越多地將人工智能融入其日常運營。今年早些時候，摩根大通（JPMorgan Chase）推出了一款人工智能工具，幫助解讀美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾口中模棱兩可的“美聯儲術語”。盡管如此，人工智能在選股方面產生重大影響的結果尚未得到證實。
最終，研究人員認為，人工智能通過更好地理解財報電話會議，可以幫助分析師預測市場。
研究人員在研究摘要中寫道：“股票市場會對不尋常的金融信息做出負面反應，交易活動增加。當一家公司被識別出更多異常信息時，這種反應就會加劇。”
克萊門特指出，隨著5月份OpenAI推出GPT-4o，分析師也可以將財報電話會議音頻上傳到大語言模型，或在直播過程中進行部署。
雖然分析師經常會自己捕捉到不尋常的言論，但這項技術可以讓他們同時分析不同行業的多個財報電話會議。
克萊門特寫道：“就我個人而言，我喜歡它，但作為企業高管，我可能不會喜歡它，因為ChatGPT讓欺騙和分散注意力變得更加困難。”（財富中文網）
譯者：劉進龍
審校：汪皓
現在，回避型高管們可以把人工智能加入其財報電話會議的審查者名單。
據位于倫敦的投資策略師約阿希姆·克萊門特報道，德國明斯特大學（University of Münster）和華盛頓大學圣路易斯分校（Washington University in St. Louis）的研究人員發現，分析師可以利用大語言模型來推斷高管們在財報電話會議上有沒有開誠布公。
在研究過程中，研究人員將財報電話會議記錄輸入OpenAI的GPT-4 Turbo，以判斷高管的評論是“尋常”還是“不尋常”。克萊門特解釋說，當人工智能識別出不尋常的財報電話會議記錄時，它就會列出自己的理由。
克萊門特表示，在一個例子中，人工智能分析了會議記錄，并警告管理層可能在分析師的追問下仍在回避具體細節。當發言人提供冗長的回應和長時間討論非財務話題時，人工智能最常標記出“不尋常”，而這正是高管們回避負面新聞的最常見方式。
自2022年ChatGPT發布以來，金融業已越來越多地將人工智能融入其日常運營。今年早些時候，摩根大通（JPMorgan Chase）推出了一款人工智能工具，幫助解讀美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾口中模棱兩可的“美聯儲術語”。盡管如此，人工智能在選股方面產生重大影響的結果尚未得到證實。
最終，研究人員認為，人工智能通過更好地理解財報電話會議，可以幫助分析師預測市場。
研究人員在研究摘要中寫道：“股票市場會對不尋常的金融信息做出負面反應，交易活動增加。當一家公司被識別出更多異常信息時，這種反應就會加劇。”
克萊門特指出，隨著5月份OpenAI推出GPT-4o，分析師也可以將財報電話會議音頻上傳到大語言模型，或在直播過程中進行部署。
雖然分析師經常會自己捕捉到不尋常的言論，但這項技術可以讓他們同時分析不同行業的多個財報電話會議。
克萊門特寫道：“就我個人而言，我喜歡它，但作為企業高管，我可能不會喜歡它，因為ChatGPT讓欺騙和分散注意力變得更加困難。”（財富中文網）
譯者：劉進龍
審校：汪皓
Evasive C-suite execs can now add AI to the list of those scrutinizing their earnings calls.
A study from researchers at Germany’s University of Münster and Washington University in St. Louis found that analysts can use large language models to infer when executives aren’t being forthcoming on earnings calls, reported London-based investment strategist Joachim Klement.
During the study, the researchers fed earnings call transcripts into OpenAI’s GPT-4 Turbo to gauge whether an executive’s comments were “usual” or “unusual.” When the AI identifies an unusual earnings call transcript, it will lay out its reasoning, Klement explains.
In one example, the AI analyzed the transcript and flagged that management was possibly avoiding specifics, despite being pressed by analysts, according to Klement. The AI flagged “unusualness” most often when speakers offered lengthy responses and long discussions about non-financial topics, some of the most common ways execs deflect negative news.
Since the launch of ChatGPT in 2022, the finance industry has increasingly incorporated AI into more of its day-to-day operations. Earlier this year JPMorgan Chase unveiled an AI tool to help interpret the ambiguous “Fedspeak” spouted by Chairman Jerome Powell. Still, the results of AI making a significant difference in stock picking is yet unproven.
Ultimately, the researchers believe AI could help analysts predict the market, according to the researchers by getting a better handle on earnings call
“The stock market reacts negatively to unusual financial communication, with an elevated trading activity,” the researchers wrote in the study’s abstract. “This response is exacerbated when more dimensions of unusual communication are identified for a firm.”
Klement points out that with the introduction of OpenAI’s GPT-4o in May, analysts could also upload the earnings call audio to the LLM or deploy it during the livestream.
While analysts often pick up on unusual comments themselves, the technology will allow them to analyze multiple earnings calls at once across industries.
“Personally, I love it, but as a corporate executive I probably wouldn’t because chatGPT makes it much harder to get away with deception and distraction,” Klement wrote.
