沙特阿美海量增發股票，數小時內即售罄
彭博社
2024-06-04
今年3月，沙特阿美CEO阿敏·納瑟爾出席CERAWeek峰會。圖片來源：F. CARTER SMITH—BLOOMBERG VIA GETTY IMAGES
沙特阿美石油公司（Saudi Aramco）價值120億美元的股份，在上周日開盤后不久便被認購一空，這對正在為大規模經濟轉型尋找資金的沙特政府來說是一大利好。
根據彭博社獲取的交易條款，沙特政府在開放認購幾個小時內就看到了認購發行股份的強烈意愿。此次發行的價格區間為26.70至29里亞爾。
有三位知情人士表示，目前尚不清楚有多少需求來自海外，但訂單記錄顯示認購方既有本地投資者，也有外國投資者。由于這些信息屬于私人信息，因此三位知情人要求匿名。
外國投資者的參與程度將受到密切關注，被視為衡量投資者對沙特資產的興趣的指標。在沙特阿美2019年首次公開募股期間，海外投資者大多在其估值預期面前退縮，導致沙特政府只能依賴本地買家。首次公開募股募集了294億美元資金，吸引了價值1,060億美元的訂單，約23%的股份配售給外國買家。
最近這次股份發行的最大賣點是投資者有機會獲得世界上最豐厚的股息。如果不考慮高估值和缺少回購，投資者每年可獲得1,240億美元股息，據彭博智庫（Bloomberg Intelligence）估計，這意味著該公司的股息收益率將達到6.6%。
就在沙特政府啟動股份發售的同一天，歐佩克+組織正在討論石油產量政策。該組織同意將減產期限延長至2025年，同時從今年晚些時候開始逐步取消部分減產措施。這將允許沙特放寬對阿美石油公司的產量限制。
阿美石油公司股價上周日下跌了1.9%，公司估值約為1.8萬億美元。自今年年初彭博社首次報道沙特政府有意出售股份以來，該公司股價已下跌約14%，目前其股價處于一年多來的最低水平。
沙特政府持有阿美約82%的股份，其主權財富基金還持有16%的股份。在此次醞釀數年的發行后，沙特仍將是阿美的主要股東。
沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼曾在2021年表示，沙特政府將尋求在未來出售更多阿美股份。一年前，沙特政府加快推進這些計劃，當時沙特開始與顧問合作研究后續發售的可行性。
此次交易是阿美上市以來全球規模最大的股份發行。此次發行所得的款項將幫助沙特推動經濟多元化轉型，目前沙特正在發展人工智能、體育、旅游業和Neom等項目。
此次發行也是沙特募集資金以填補預算赤字所做的努力之一。根據彭博社匯總的數據，今年沙特的國際債務銷售帶來了170億美元收入，超過了任何其他新興市場主權國家。沙特政府還在國內發行了價值255億美元的里亞爾債券，高于去年同期的不到200億美元。
此次交易正值沙特對新股發售需求旺盛的時期。最近幾周，四家公司的首次公開募股共吸引了1,760億美元的訂單，這些交易受到基金經理們的青睞，因為過去兩年它們提供了接近保證水平的回報率。
沙特政府正與多家銀行合作進行此次發售。M. Klein & Co.與 Moelis & Co.共同擔任此次發售的獨立財務顧問。
SNB Capital擔任牽頭經辦人。此外，SNB Capital與花旗集團（Citigroup Inc.）、高盛集團（Goldman Sachs Group Inc.）、匯豐控股（HSBC Holdings Plc）、摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）、美國銀行（Bank of America Corp.）以及摩根士丹利（Morgan Stanley）均為此次發售的聯合全球協調人。Al Rajhi Capital、中銀國際（BOC International）、法國巴黎銀行（BNP Paribas SA）、中國國際金融有限公司（China International Capital Corp.）、EFG Hermes、利雅得資本（Riyad Capital）、沙特法郎資本（Saudi Fransi Capital）和瑞銀集團（UBS）是此次交易的賬簿管理人。
其中一些銀行還參與了沙特阿美的首次公開募股，當時他們僅獲得了1億多美元的報酬。這些相對較少的費用在該地區很常見。相比之下，高盛和摩根大通等銀行在2019年幫助Peloton Interactive公司僅募資12億美元，卻共同獲得了約6,000萬美元報酬。
沙特政府尚未明確說明銀行將從最新交易中賺到的凈收入。但招股說明書顯示，沙特將根據此次發行的總價值和與股票發行相關的費用，向賬簿管理人支付費用。
沙特計劃共出售15.45億股，占0.64%的股份。如果沙特政府行使期權出售更多股份作為此次股份發售計劃的一部分，則可額外募資12億美元。（財富中文網）
翻譯：劉進龍
審校：汪皓
沙特阿美石油公司（Saudi Aramco）價值120億美元的股份，在上周日開盤后不久便被認購一空，這對正在為大規模經濟轉型尋找資金的沙特政府來說是一大利好。
根據彭博社獲取的交易條款，沙特政府在開放認購幾個小時內就看到了認購發行股份的強烈意愿。此次發行的價格區間為26.70至29里亞爾。
有三位知情人士表示，目前尚不清楚有多少需求來自海外，但訂單記錄顯示認購方既有本地投資者，也有外國投資者。由于這些信息屬于私人信息，因此三位知情人要求匿名。
外國投資者的參與程度將受到密切關注，被視為衡量投資者對沙特資產的興趣的指標。在沙特阿美2019年首次公開募股期間，海外投資者大多在其估值預期面前退縮，導致沙特政府只能依賴本地買家。首次公開募股募集了294億美元資金，吸引了價值1,060億美元的訂單，約23%的股份配售給外國買家。
最近這次股份發行的最大賣點是投資者有機會獲得世界上最豐厚的股息。如果不考慮高估值和缺少回購，投資者每年可獲得1,240億美元股息，據彭博智庫（Bloomberg Intelligence）估計，這意味著該公司的股息收益率將達到6.6%。
就在沙特政府啟動股份發售的同一天，歐佩克+組織正在討論石油產量政策。該組織同意將減產期限延長至2025年，同時從今年晚些時候開始逐步取消部分減產措施。這將允許沙特放寬對阿美石油公司的產量限制。
阿美石油公司股價上周日下跌了1.9%，公司估值約為1.8萬億美元。自今年年初彭博社首次報道沙特政府有意出售股份以來，該公司股價已下跌約14%，目前其股價處于一年多來的最低水平。
沙特政府持有阿美約82%的股份，其主權財富基金還持有16%的股份。在此次醞釀數年的發行后，沙特仍將是阿美的主要股東。
沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼曾在2021年表示，沙特政府將尋求在未來出售更多阿美股份。一年前，沙特政府加快推進這些計劃，當時沙特開始與顧問合作研究后續發售的可行性。
此次交易是阿美上市以來全球規模最大的股份發行。此次發行所得的款項將幫助沙特推動經濟多元化轉型，目前沙特正在發展人工智能、體育、旅游業和Neom等項目。
此次發行也是沙特募集資金以填補預算赤字所做的努力之一。根據彭博社匯總的數據，今年沙特的國際債務銷售帶來了170億美元收入，超過了任何其他新興市場主權國家。沙特政府還在國內發行了價值255億美元的里亞爾債券，高于去年同期的不到200億美元。
此次交易正值沙特對新股發售需求旺盛的時期。最近幾周，四家公司的首次公開募股共吸引了1,760億美元的訂單，這些交易受到基金經理們的青睞，因為過去兩年它們提供了接近保證水平的回報率。
沙特政府正與多家銀行合作進行此次發售。M. Klein & Co.與 Moelis & Co.共同擔任此次發售的獨立財務顧問。
SNB Capital擔任牽頭經辦人。此外，SNB Capital與花旗集團（Citigroup Inc.）、高盛集團（Goldman Sachs Group Inc.）、匯豐控股（HSBC Holdings Plc）、摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）、美國銀行（Bank of America Corp.）以及摩根士丹利（Morgan Stanley）均為此次發售的聯合全球協調人。Al Rajhi Capital、中銀國際（BOC International）、法國巴黎銀行（BNP Paribas SA）、中國國際金融有限公司（China International Capital Corp.）、EFG Hermes、利雅得資本（Riyad Capital）、沙特法郎資本（Saudi Fransi Capital）和瑞銀集團（UBS）是此次交易的賬簿管理人。
其中一些銀行還參與了沙特阿美的首次公開募股，當時他們僅獲得了1億多美元的報酬。這些相對較少的費用在該地區很常見。相比之下，高盛和摩根大通等銀行在2019年幫助Peloton Interactive公司僅募資12億美元，卻共同獲得了約6,000萬美元報酬。
沙特政府尚未明確說明銀行將從最新交易中賺到的凈收入。但招股說明書顯示，沙特將根據此次發行的總價值和與股票發行相關的費用，向賬簿管理人支付費用。
沙特計劃共出售15.45億股，占0.64%的股份。如果沙特政府行使期權出售更多股份作為此次股份發售計劃的一部分，則可額外募資12億美元。（財富中文網）
翻譯：劉進龍
審校：汪皓
Saudi Aramco’s $12 billion share sale sold out shortly after the deal opened on Sunday, in a boon to the government that’s seeking funds to help pay for a massive economic transformation plan.
The government had demand for all shares on offer in a few hours after books opened, according to terms of the deal seen by Bloomberg News. Books were covered within the price range of 26.70 riyals to 29 riyals.
While it wasn’t immediately clear how much of the demand came from overseas, the order book reflected a mix of local and foreign investors, three people familiar with the matter said, declining to be identified as the information is private.
The extent of foreign participation will be closely watched as an indicator of interest in Saudi assets. During Aramco’s 2019 initial public offering, overseas investors had largely balked at valuation expectations and left the government reliant on local buyers. The $29.4 billion listing drew orders worth $106 billion, and about 23% of shares were allocated to foreign buyers.
A top selling point of the latest offer is the chance to reap one of the world’s biggest dividends. Investors who are willing to look past a steep valuation and the lack of buybacks would cash in on a $124 billion annual payout that Bloomberg Intelligence estimates will give the company a dividend yield of 6.6%.
The government kicked off the deal the same day that OPEC+ gathered to discuss oil output policy. The group agreed to extend its production cuts into 2025, while winding down some of those curbs from later this year. That would allow Saudi Arabia to relax output restrictions on Aramco.
Aramco shares fell 1.9% on Sunday, valuing the company at about $1.8 trillion. The stock has dropped about 14% since the start of this year, when Bloomberg News first reported the government’s intention to offload a stake, and is currently trading at its lowest levels in over a year.
The Saudi government owns about 82% of Aramco, while the kingdom’s wealth fund holds a further 16% stake. The kingdom will continue to be the main shareholder after the offering, which has been in the works for years.
Crown Prince Mohammed bin Salman said in 2021 that the government would look to sell more Aramco shares in the future. Those plans gained momentum a year ago, when the kingdom began working with advisers to study the feasibility of a follow-on offer.
The deal ranks among the largest share sales globally since Aramco’s listing. Proceeds will help fund initiatives to diversify the economy as the kingdom pushes into artificial intelligence, sports, tourism and projects such as Neom.
The offer adds to Saudi Arabia’s efforts to raise cash to fill a budget deficit. International debt sales this year have brought in $17 billion, more than any other emerging-market sovereign, according to data compiled by Bloomberg. The government has also sold $25.5 billion of riyal notes domestically, up from just under $20 billion during the same period a year ago.
The deal coincides with a period of strong demand for new share sales in Saudi Arabia. In recent weeks, four firms drew a combined $176 billion in orders for their initial public offerings as fund managers flocked to deals that have offered near-guaranteed returns over the last two years.
The government is working with a string of banks on the sale. M. Klein & Co. is as an independent financial adviser alongside Moelis & Co.
SNB Capital is serving as lead manager. It’s also a joint global coordinator along with Citigroup Inc., Goldman Sachs Group Inc., HSBC Holdings Plc, JPMorgan Chase & Co., Bank of America Corp. and Morgan Stanley. Al Rajhi Capital, BOC International, BNP Paribas SA, China International Capital Corp., EFG Hermes, Riyad Capital, Saudi Fransi Capital and UBS are bookrunners on the deal.
Some of these banks also worked on Aramco’s IPO, when they were paid just over $100 million for their work. Those relatively small fees are common in the region. In comparison, banks including Goldman and JPMorgan split about $60 million from helping Peloton Interactive Inc. raise just $1.2 billion in 2019.
The government hasn’t yet specified how much banks will net from the latest deal. Instead, the prospectus said the kingdom will pay fees to the bookrunners based on the total value of the offering as well as expenses tied to the share sale.
In all, Saudi Arabia plans to sell 1.545 billion shares, representing a 0.64% stake. The government could raise an additional $1.2 billion if it exercises an option to sell more shares as part of the offering.
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