不擴張的胖東來，中國零售業的“救星”？
劉蘭香
2024-05-08
上市公司接受非上市公司的幫扶，長期低迷的股價也因此直沖漲停，這樣的“奇觀”可能只會發生在30年來“固守”河南市場但聲名遠揚的非典型零售企業胖東來身上。
5月7日，胖東來董事長于東來走訪鄭州多家永輝超市門店，立即引發熱議。5月8日，永輝超市證券部工作人員回應稱，關于網傳的接管、幫扶事項，沒有進一步的進展可以披露；公司會持續向胖東來學習，上下團結一心，把業績放在第一位。
這一回應相當于對市場傳言的證實。8日上午，永輝超市股價盤中拉升漲停，這是該公司2024年以來第一個漲停。成立于2001年的永輝超市，2010年登陸A股市場，曾被譽為“生鮮第一股”，巔峰時市值曾高達1118億元，但最新的市值僅為238億元，縮水近80%。
根據聯商網報道，此前的5月5日-6日，永輝超市董事長張軒松、CEO李松峰及其他十多名高管去參觀了胖東來天使城店、物流中心、中央廚房等，雙方就永輝超市現有的問題進行了詳細剖析，并商定了胖東來幫扶調改永輝兩家門店的計劃。改造的核心內容包括：全面參照胖東來的商品結構進行調整，以永輝現有的供應鏈為基礎，結合胖東來的補充，以提升商品品質；同時，優化員工薪酬體系并縮短工作時間；此外還將對賣場布局、供應鏈、價格策略和服務質量等方面進行系統調整。張軒松將親自坐鎮鄭州，并抽調全國精英組建“永輝超市調改小組”，配合胖東來進行現場調改。
目前，胖東來團隊和永輝團隊已開始調改前的準備工作。永輝鄭州瀚海北金店調改將于6月1日啟動，新鄉寶龍廣場店則將于6月底啟動調改。
按照于東來的戰略規劃，將用一年的時間，讓永輝重新走向健康。而市場對于胖東來“點石成金”的期望，在永輝久違的漲停中得以充分反映。實際上，過去三年盡管受到疫情、線上競爭加劇以及經濟大環境的疊加影響，永輝仍在不斷進行數字化轉型以及多元化業態嘗試，但整體上未能讓業績回暖。2023年永輝營業收入786.42億元，同比減少12.71%，歸屬上市公司股東凈利潤-13.3億元，為連續第三年虧損，股價也一蹶不振。
而在永輝之前，胖東來團隊就參與到湖南最大的連鎖商超企業步步高經營中，并初見成效，也讓胖東來這一最新幫扶行動受到更多的關注，畢竟永輝的規模遠超步步高。截至2023年底，永輝在全國29個省市擁有1000家門店，而步步高方面，截至今年1月，僅有湖南和廣西的84 家超市門店重啟并恢復正常運營。
3月31日，于東來率團隊親赴長沙并做出幫扶步步高的決定，已被ST的步步高股價曾數次觸及漲停。截至4月25日，步步高超市長沙梅溪湖店完成第一階段調改。五一小長假期間，該門店平均日銷超210萬元，日均客流15963人，而調改之前平均日銷僅約15萬元，日均客流僅2000人左右。
毋庸置疑，無論步步高還是永輝，樂于接受胖東來的幫扶，首先在于胖東來的盈利能力。
4月23日，于東來罕見地透露了自身的盈利情況，表示胖東來原本去年計劃掙2000萬，沒想到年底掙了1.4億，并稱2024年3月份，胖東來員工扣除社保后最低收入7600多元，員工工資普遍在8000元以上，而且還會持續上漲，“會一直漲，因為我們也沒敢發太多……”
從去年的凈利潤來看，胖東來已超過不少零售行業知名上市公司。營收方面，去年12月，胖東來商貿集團微信公號發文提到，于東來預估2023年營收超100億。而目前胖東來僅在許昌和新鄉擁有13家門店和2個物流產業園，凸顯出其基本盤的扎實。
胖東來是土生土長的河南企業。1995年3月，作為當時創業潮中的一員，于東來揣著哥哥借給他的1萬元與四名員工湊了6萬元，創立了“望月樓胖子店”，銷售煙酒食品。1997年“望月樓胖子店”更名為“胖東來煙酒有限公司”后，胖東來逐漸發展成為以超市為主的綜合性商貿集團。在發展過程中，胖東來不斷推出創新的服務理念和經營策略，如“免費干洗、熨燙、縫邊”等服務項目以及“不滿意就退貨”的經營承諾，在河南市場贏得廣泛的口碑。
尤其是2022年后，胖東來因其服務以及自有品牌白酒和東來大月餅等自營產品被越來越多的網友發到社交平臺，而逐漸發展成許多游客的“打卡之地”。2023年12月，鄭州機場至許昌市域鐵路開啟運營，2024年元旦假期期間，鄭許線日均客運量就達到8萬人次左右，其中85%以上目的地為胖東來。今年1月，胖東來更是被作為“流量商超”的典型案例而寫進了河南政府工作報告。
讓胖東來“出圈”的不僅僅是購物體驗，還有令無數打工人艷羨的員工待遇。早在2007年，于東來就要求合作供貨商必須將其派駐的促銷員工資拉升至與胖東來銷售員持平，否則解除合作關系。而在同區域市場，胖東來的用工成本高于同行平均薪金水平的30%以上。
“胖東來跟Costco、山姆、Aldi、伊藤洋華堂等相比，技術方面是有非常大差距，但在文化和體制方面要遠比這些企業好，這體現在企業健康發展、員工薪酬福利以及帶來的成就和幸福感等方面?！庇跂|來在他2024年1月所著的《美好之路》一書中說，并透露胖東來員工薪酬體系大概是，店長月薪5萬元，店助4萬元，處長2.5萬元，處長助理1.8萬元，課長1.2-1.3萬元，一線員工（保潔、收銀等）平均月工資位5500元，而且每名員工每周工作時長是40-42小時，一年還有一個月帶薪年假。
不過，胖東來始終沒有走出河南。顯然，非上市公司的身份令胖東來不必屈服于資本的壓力而盲目擴張。目前來看，不走尋常路的于東來選擇用另一種方式擴大自己在零售業的影響力，包括借助“商學院總裁班”、“超市總裁峰會”等形式向其他小型零售企業輸送人員和經驗，以及對步步高和永輝等企業的幫扶。
值得注意的是，據媒體報道，胖東來對同行企業的每次幫扶，都不涉及任何費用。于東來在4月20日的步步高分享會上也透露，此前為了幫扶江西連鎖超市品牌嘉百樂，胖東來半年時間花了將近5000萬元的費用，“至今我們在嘉百樂還留了十個人，按照目前的狀態，嘉百樂一年賺一千萬是不成問題的。我建議這一千萬全部拿出來，繼續給員工漲工資，激勵團隊，讓團隊愿意干。”
胖東來似乎正在成為陷入困境的零售企業的“救星”，但如果是按照永輝方面所述“把業績放在第一位”，要實現于東來對被幫扶企業優先提高員工待遇的這一期許，或許仍是一道坎。（財富中文網）
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