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“以后不要再說阿里是日本投資的了!”阿里巴巴一位內(nèi)部人士1月24日向媒體表示。最新消息，阿里巴巴創(chuàng)始人馬云在2023年第四季度購買了約5000萬美元公司股票，其持股比例已超過2021年底報告披露的4.3%，成為公司的最大股東。原來的最大股東軟銀，對其持股比例已從2022年12月的約7%下降至2023年5月的0.5%不到。

1月24日，港股阿里巴巴高開后持續(xù)上揚，最終收報72.6港元，漲7.32%，當(dāng)前公司總市值約1.49萬億港元。此前一日，美國證券交易委員會（SEC）網(wǎng)站一份13F文件顯示，蔡崇信家族基金B(yǎng)lue Pool增持了價值1.5億美元的阿里股票。受此消息影響，阿里巴巴美股當(dāng)日上漲近8%至74.02美元，公司總市值約1885.13億美元。

值得注意的是，過去一年，阿里巴巴是回購力度最大的中國互聯(lián)網(wǎng)公司。2023年，阿里巴巴累計以95億美元（約合680億元）的總價回購了總計8.979億股普通股（相當(dāng)于1.122億股美國存托股），分別于美國市場及香港市場進行。截至2023年末，阿里巴巴集團在董事會授權(quán)的股份回購計劃下仍余117億美元回購額度，有效期至2025年3月。另外，2023年，騰訊控股回購金額也達到大約484.29億港元，回購次數(shù)已超120次。

創(chuàng)始人增持是否意味著阿里王者歸來？中概股的抄底時機是否已到？圍繞這些話題，“財富Plus”的用戶展開了精彩討論，我們選取了其中一些展示如下：

@李良東

丹鳥策略、中美聚焦

在二級市場上表達信心的最佳方式就是真金白銀地買入，但真金白銀地買入?yún)s也可能存在其他用意，比如防止被惡意收購、防止股價崩盤等等。阿里在美股最高到過300多美元，現(xiàn)在70多美元的價格確實不高。在這個背景下來看，馬蔡的買入還是生意人本色。首先美股依然強勁，逢低吸納賺錢的概率較大；第二可以此展現(xiàn)實控人對阿里管理與業(yè)務(wù)的信心；第三可帶著中概股漲一波，也符合國家展現(xiàn)發(fā)展前景的愿望。

能夠在示好和賺錢兩方面尋求平衡，這是本事。不過中國當(dāng)前市場的復(fù)雜性在于政府宏觀調(diào)控與自由市場博弈拉鋸等一系列情況，因此在如此復(fù)雜和不斷變化的當(dāng)下，還是且行且看。

@隱隱

昨夜除了阿里之外，中國資產(chǎn)的整體走勢都不錯。過去一年，阿里美股股價下跌超過38%。阿里的股價低迷除了業(yè)績增長乏力，也受到此前傳聞的馬云家族減持等一部分情緒因素的影響。馬云和蔡崇信的增持反映了創(chuàng)始人對這家公司長期看好的信心，而僅從市場角度來說，阿里的股價現(xiàn)在已經(jīng)處于歷史低位，低位增持其實也是個不錯的選擇。

短期除了創(chuàng)始人增持帶來的信心，阿里當(dāng)下要面對的，可能是分拆上市已經(jīng)名存實亡。長期增加這家公司的科技屬性，有助于提高其估值。

@大牌

淘寶最近推出的支持買家“僅退款”功能，意味著其在加速拼多多化。“質(zhì)疑拼多多，理解拼多多，成為拼多多”，就像尼采說的：當(dāng)你凝視深淵，深淵也在凝視你。拿商戶來討好消費者，是不可持續(xù)的，怎么可能只有想賺便宜的買家，和不想掙錢的商家？動態(tài)看阿里收縮了戰(zhàn)線，回到自家后院救火，京東也在拼多多化，起初大家路線有所差異，到最后都卷到了一起。

@楊波

資深財經(jīng)媒體人，專注中概股研究

中概股現(xiàn)在便宜嗎？如果把周期放短到1至兩年，或許答案是很便宜，但是假若把周期放長到20年，甚至2000年之后的近25年，中概股目前的估值其實并不便宜，因此，騰訊回購、馬云蔡崇信增持，這些利好可以短期支撐股價，但從中長期來看，只要外資賣出的態(tài)度不變，中概股的估值依然會下滑。

首先，管理層回購，并不意味著股價的反轉(zhuǎn)，事實上，從近兩年的股價走勢來看，最低點在2022年十月至十一月，那時候的騰訊最低到了178港元的位置，阿里則到了59美元，從目前中概股的短期走勢來看，大概率還要考驗這個前期低點，因此打算抄底的投資者，還是要有心理準(zhǔn)備。

從企業(yè)基本面來看，騰訊的挑戰(zhàn)肯定小于阿里，因為騰訊在社交媒體和游戲這兩大賽道，依然是無冕之王的存在，而阿里這位電商一哥，現(xiàn)在可謂是最艱難的時刻，后張勇時代的阿里到底怎么走，其實并不清晰，但拼多多的挑戰(zhàn)則是實打?qū)嵉模瑹o論是市占率還是市值上，拼多多已經(jīng)有取代阿里之勢，那么從長期投資者的角度，必須從行業(yè)周期的角度來考量。

當(dāng)然，考慮到阿里手上的現(xiàn)金依然充裕，最核心的淘寶商城現(xiàn)在也在逐步地拼多多化，試圖用拼多多的打法來戰(zhàn)勝拼多多，因此阿里還是有機會王者歸來的，甚至不排除馬云再度復(fù)出的可能性，假若馬云選擇了復(fù)出，那么其對阿里的股價支撐會遠大于買些股票，當(dāng)然，目前看這個概率是極低的。

對于騰訊，雖說沒有拼多多那樣直接足以顛覆江湖排位的挑戰(zhàn)者，但社交媒體領(lǐng)域的字節(jié)跳動，游戲領(lǐng)域的網(wǎng)易，依然是不可小覷的競爭對手，而且筆者贊同段永平的判斷，假若拿騰訊跟蘋果來對比，那么騰訊現(xiàn)在肯定不便宜，小小玩票可以，大規(guī)模持倉還是需要考驗投資者的耐性和忍耐力的。

不僅如此，純粹從投資的角度，從2018年至今的近六年里，騰訊有兩個較好的入場時間點，分別是2022年10月和2018年10月，但假若從更長周期的角度來看，下一波的低點一旦跌破2022年10月的低點位置，那么從月K線的趨勢來看，騰訊就告別了長牛周期邁入長熊周期，因此買入點的選擇恐怕就更為艱難了。

總之，假若把中概股的周期放長到20年，普遍還沒有哪家真的到了2001年前后的那種慘狀，比如當(dāng)年網(wǎng)易跌破一美元的歷史性抄底時刻，考慮到主流的中概股企業(yè)普遍已步入中年，各有各家的煩惱，很難再像青少年時期那樣朝氣蓬勃，即使強如拼多多這樣的另類存在也是極個別的存在，在商業(yè)模式上很難有大的突破，只能在現(xiàn)有模式下修修補補，因此，投機可以考慮，投資還得慎重。（財富中文網(wǎng)）

編輯：劉蘭香

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