拼多多爆發(fā)，阿里在擔(dān)憂什么？
魏雨彤
2023-11-30
11月28日晚間，拼多多用一份“炸裂”的財(cái)報(bào)，吸引了市場(chǎng)的目光。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日第三季度，拼多多營(yíng)收688.4億元，同比增長(zhǎng)94%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)達(dá)到170.27億元，同比增長(zhǎng)37%，營(yíng)收和利潤(rùn)均大幅超出市場(chǎng)預(yù)期。
見(jiàn)慣了巨頭們降本增效、“增利不增收”的答卷后，市場(chǎng)也給出了積極的反應(yīng)。截至11月28日美股收盤，拼多多大漲18%，市值1847億美元。
與此同時(shí)，“拼多多市值逼近阿里巴巴”引發(fā)熱議。11月29日美股盤中，拼多多市值一度超過(guò)阿里，后有所回落。截至當(dāng)日收盤，距阿里1901億美元的市值僅相差18億美元。
三年前，這個(gè)數(shù)據(jù)分別為：阿里8600億美元，拼多多1080億美元。
對(duì)于這場(chǎng)較量，比輿論更直白的反響來(lái)自阿里內(nèi)部。
拼多多公布最新財(cái)報(bào)當(dāng)晚，引發(fā)了阿里員工在內(nèi)網(wǎng)發(fā)帖熱議。“簡(jiǎn)單買、簡(jiǎn)單退，少一點(diǎn)套路、多一點(diǎn)實(shí)惠，從未感覺(jué)用天貓、京東比用拼多多就顯得高端了……讓天下沒(méi)有難做的生意的初衷，本就應(yīng)該是服務(wù)和成就更廣大的人民群眾么。”一名阿里員工表示。
馬云罕見(jiàn)在內(nèi)網(wǎng)回帖稱：“特別好。請(qǐng)大家多提建設(shè)性意見(jiàn)和建議。特別是創(chuàng)新想法。我相信今天的阿里人大家都在看都在聽(tīng)。我更堅(jiān)信阿里會(huì)變，阿里會(huì)改。所有偉大的公司都誕生在冬天里。AI電商時(shí)代剛剛開(kāi)始，對(duì)誰(shuí)都是機(jī)會(huì)，也是挑戰(zhàn)。要祝賀pdd過(guò)去幾年的決策，執(zhí)行和努力。誰(shuí)都牛x過(guò)，但能為了明天后天牛而改革的人，并且愿意付出任何代價(jià)和犧牲的組織才令人尊重。回到我們的使命和愿景，阿里人，加油！合伙人馬云。”
馬云今年來(lái)多次現(xiàn)身于公眾視野，其每一次動(dòng)向和公開(kāi)言論幾乎都無(wú)例外地引發(fā)關(guān)注，而這次，馬云選擇了“放下身段”，鮮有地直接指向業(yè)務(wù)和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的成長(zhǎng)，遣詞用語(yǔ)仍可見(jiàn)幾分當(dāng)年互聯(lián)網(wǎng)人的底色。盡管阿里不得不正視拼多多的時(shí)機(jī)早已到來(lái)。
引發(fā)馬云現(xiàn)身回復(fù)的言論，揭露了阿里電商基本盤面臨的核心訴求之一。這樣的聲音不只來(lái)自一名關(guān)心自家公司前景的大廠員工，不少參加了數(shù)屆雙十一后，對(duì)套路有些興致缺缺的消費(fèi)者可能會(huì)抱有相似的看法。
“多一點(diǎn)實(shí)惠”，也是阿里包括京東等巨頭們，向拼多多的低價(jià)戰(zhàn)略靠攏的焦點(diǎn)所在：從定期的大促，到更高的性價(jià)比、更常態(tài)化的低價(jià)。
深入人心的低價(jià)形象并不是拼多多唯一的武器。雖然它一時(shí)間難以成為品質(zhì)的代名詞，但經(jīng)歷了早期“砍一刀”的鏈?zhǔn)椒磻?yīng)后，拼多多的用戶已經(jīng)開(kāi)始“農(nóng)村包圍城市”式地?cái)U(kuò)張。
有分析指出，拼多多的高性價(jià)比心智在強(qiáng)化，且有向中高端人群擴(kuò)散的趨勢(shì)，手機(jī)、家電、化妝品等單價(jià)較高的標(biāo)品，在百億補(bǔ)貼的加持下，逐漸走進(jìn)更多中高端消費(fèi)群體的視野。
今年以來(lái)，消費(fèi)降級(jí)的聲音不絕于耳。幾乎每家巨頭在押注低價(jià)策略能夠留住存量用戶的同時(shí)，都希冀能度過(guò)周期，繼續(xù)挖掘消費(fèi)升級(jí)的潛力。
拼多多董事長(zhǎng)、聯(lián)席首席執(zhí)行官陳磊在財(cái)報(bào)發(fā)布時(shí)表示，“我們能清晰地感受到經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，以及消費(fèi)市場(chǎng)的潛力和韌性。隨著一系列促消費(fèi)政策的實(shí)施，消費(fèi)升級(jí)的需求日趨旺盛。與此同時(shí)，我們從用戶行為也看到消費(fèi)升級(jí)既關(guān)乎品質(zhì)，也關(guān)乎價(jià)格，是‘質(zhì)價(jià)比’的優(yōu)化，是消費(fèi)者對(duì)優(yōu)價(jià)好物的極致追求。”
一位財(cái)富Plus用戶這樣評(píng)價(jià)阿里和拼多多的博弈：
“莫以市值論英雄。這個(gè)結(jié)果是阿里股價(jià)長(zhǎng)期下跌和拼多多長(zhǎng)期上漲的結(jié)果，但在市場(chǎng)份額、GMV、凈利潤(rùn)等指標(biāo)上，拼多多距離阿里還有很遠(yuǎn)的距離。而且，阿里正在將旗下不同的業(yè)務(wù)單元進(jìn)行拆分并單獨(dú)上市，未來(lái)譬如云計(jì)算這樣的業(yè)務(wù)單元，可能相比零售會(huì)有更好的估值。
另外，這也或多或少折射出中國(guó)經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)當(dāng)下面臨的一些壓力。拼多多的用戶大多數(shù)對(duì)價(jià)格比較敏感，如果拼多多業(yè)務(wù)越好，那么背后就是消費(fèi)者越來(lái)越精打細(xì)算。拼多多也許會(huì)超過(guò)阿里的市值，畢竟投資者很多時(shí)候會(huì)比較沖動(dòng)地去追高。但如果拼多多真想做大做強(qiáng)，也許還需要在性能和服務(wù)的基礎(chǔ)上，思考價(jià)格方面的優(yōu)勢(shì)。”
另一個(gè)值得注意的點(diǎn)是，在拼多多的三季報(bào)業(yè)績(jī)中，并不涉及年度大促：618已過(guò)，雙11未到，也不包含拼多多旗下在海外聲勢(shì)迅猛的Temu在黑五期間的業(yè)績(jī)。這一期間獲得的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，更凸顯其主營(yíng)業(yè)務(wù)的韌性。
花旗分析師Alicia Yap估計(jì)，Temu在該季度處理了42億美元的交易，可能占拼多多總收入的13%左右。盡管拼多多仍未披露Temu的具體業(yè)績(jī)，但從其逐季度增長(zhǎng)的毛利潤(rùn)來(lái)看，跨境業(yè)務(wù)正在成為拼多多的第二增長(zhǎng)曲線。
今年的黑五大促，美國(guó)頭部電商平臺(tái)亞馬遜也遭遇了Temu、SHEIN、TikTok等多家平臺(tái)的流量瓜分。某種程度上，亞馬遜與旗下各項(xiàng)業(yè)務(wù)已經(jīng)深入人們生活的阿里，處境相似。低價(jià)不僅是一陣快攻的旋風(fēng)，當(dāng)強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手站穩(wěn)腳跟，勢(shì)必會(huì)影響消費(fèi)者評(píng)估商品價(jià)格的方式。
已安然“謝幕”的查理·芒格，旗下Daily Journal于2021年一季度建倉(cāng)阿里，盡管期間有所減持，芒格更直言不諱稱阿里相比互聯(lián)網(wǎng)公司更接近在線零售商，但直到今天阿里仍是其重倉(cāng)股之一，其中不乏對(duì)中國(guó)及消費(fèi)市場(chǎng)的長(zhǎng)期看好。“用合理的價(jià)格買入優(yōu)秀的公司”，亦是芒格重要的投資哲學(xué)。
接近尾聲的2023年是阿里的逢變之年，或許未來(lái)阿里除了馬云所說(shuō)的“變”，更要向用戶和投資者證明，其成長(zhǎng)性可以穿越時(shí)間的價(jià)值。（財(cái)富中文網(wǎng)）
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