凱西·伍德避開Arm的IPO，因為投資者“過于強調它在人工智能領域的地位”
CHLOE TAYLOR
2023-09-28
方舟投資（ARK Invest）的CEO凱西·伍德，拍攝于2022年5月。伍德表示，ARK沒有參與Arm在9月的IPO。PATRICK T. FALLON/AFP VIA GETTY IMAGES
Arm上周進行了美國今年規模最大的IPO，但在華爾街有一位大人物并沒有加入這場盛宴，她就是傳奇投資者凱西·伍德。
方舟投資（ARK Invest）CEO伍德周三在接受美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）采訪時表示，ARK沒有參與Arm在紐約的首日交易，因為該財富管理公司認為這家公司估值過高。
周四，英國芯片設計公司Arm在以科技股為主的納斯達克上市，其備受矚目的IPO對公司的估值為550億美元，這是今年規模最大的IPO。
軟銀（SoftBank）旗下的Arm在交易首日股價上漲25%，據媒體報道，在股票發行前幾天，其IPO已被超購10倍。
但伍德表示，她感覺投資者過于夸大了Arm在人工智能這個熱門領域的地位。
她解釋稱：“我認為關于Arm，投資者可能有點過多強調人工智能，卻沒有足夠重視該領域的競爭狀況。因此，我們沒有參與IPO，而且我們還將其與我們投資組合中的股票進行了對比。
我們認為，Arm有很高的估值，但我們的投資組合中有股價更低的公司，它們在人工智能領域有更大的影響力。”
《財富》雜志周三聯系到Arm，但Arm拒絕對伍德的評論發表意見。
Arm是否估值過高？
伍德的觀點或許有一定道理。Arm的股票自在納斯達克首日交易以來已經下跌了約13%，這家新上市公司的股價經歷了連續下跌。
這并非伍德最近幾個月避開的唯一一只被熱炒的人工智能半導體股票。
盡管隨著英偉達（Nvidia）人工智能芯片的需求激增，華爾街有數十億美元資金被投入到該公司，但ARK Invest對英偉達同樣采取了謹慎的態度。
伍德在5月表示，公司在1月已經拋售了英偉達股票，她表示這個決定是公司更廣泛策略的一部分，即ARK“將開拓多數人尚未發現的另外一些領域”。
ARK對英偉達的立場，與其對Arm的立場一樣，都違背了常規。
但與Arm不同，自從ARK減持以來，英偉達股票大幅上漲，自年初至今上漲了超過200%，只是最近幾周公司股價才有所回落。
英偉達現在依舊是萬億市值俱樂部的成員，這個高市值精英聯盟的其他成員包括亞馬遜（Amazon）、蘋果（Apple）和微軟（Microsoft）等。
5月，英偉達CEO黃仁勛所發布的樂觀前景展望，使該公司經歷了美國歷史上單日最大市值漲幅，公司市值上漲了近2,000億美元。8月，在其季度營收報告發布前后，公司股價繼續刷新歷史紀錄。
在2022年以前，英偉達希望能收購Arm，后者當時的估值為400億美元。
如果該筆交易成功，這將是半導體行業史上最大的一次收購。然而，由于監管壓力，這筆收購交易去年以失敗告終。（財富中文網）
翻譯：劉進龍
審校：汪皓
Arm上周進行了美國今年規模最大的IPO，但在華爾街有一位大人物并沒有加入這場盛宴，她就是傳奇投資者凱西·伍德。
方舟投資（ARK Invest）CEO伍德周三在接受美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）采訪時表示，ARK沒有參與Arm在紐約的首日交易，因為該財富管理公司認為這家公司估值過高。
周四，英國芯片設計公司Arm在以科技股為主的納斯達克上市，其備受矚目的IPO對公司的估值為550億美元，這是今年規模最大的IPO。
軟銀（SoftBank）旗下的Arm在交易首日股價上漲25%，據媒體報道，在股票發行前幾天，其IPO已被超購10倍。
但伍德表示，她感覺投資者過于夸大了Arm在人工智能這個熱門領域的地位。
她解釋稱：“我認為關于Arm，投資者可能有點過多強調人工智能，卻沒有足夠重視該領域的競爭狀況。因此，我們沒有參與IPO，而且我們還將其與我們投資組合中的股票進行了對比。
我們認為，Arm有很高的估值，但我們的投資組合中有股價更低的公司，它們在人工智能領域有更大的影響力。”
《財富》雜志周三聯系到Arm，但Arm拒絕對伍德的評論發表意見。
Arm是否估值過高？
伍德的觀點或許有一定道理。Arm的股票自在納斯達克首日交易以來已經下跌了約13%，這家新上市公司的股價經歷了連續下跌。
這并非伍德最近幾個月避開的唯一一只被熱炒的人工智能半導體股票。
盡管隨著英偉達（Nvidia）人工智能芯片的需求激增，華爾街有數十億美元資金被投入到該公司，但ARK Invest對英偉達同樣采取了謹慎的態度。
伍德在5月表示，公司在1月已經拋售了英偉達股票，她表示這個決定是公司更廣泛策略的一部分，即ARK“將開拓多數人尚未發現的另外一些領域”。
ARK對英偉達的立場，與其對Arm的立場一樣，都違背了常規。
但與Arm不同，自從ARK減持以來，英偉達股票大幅上漲，自年初至今上漲了超過200%，只是最近幾周公司股價才有所回落。
英偉達現在依舊是萬億市值俱樂部的成員，這個高市值精英聯盟的其他成員包括亞馬遜（Amazon）、蘋果（Apple）和微軟（Microsoft）等。
5月，英偉達CEO黃仁勛所發布的樂觀前景展望，使該公司經歷了美國歷史上單日最大市值漲幅，公司市值上漲了近2,000億美元。8月，在其季度營收報告發布前后，公司股價繼續刷新歷史紀錄。
在2022年以前，英偉達希望能收購Arm，后者當時的估值為400億美元。
如果該筆交易成功，這將是半導體行業史上最大的一次收購。然而，由于監管壓力，這筆收購交易去年以失敗告終。（財富中文網）
翻譯：劉進龍
審校：汪皓
Arm may have enjoyed the biggest IPO of the year last week, but there’s one big name on Wall Street who isn’t lining up to jump on the bandwagon: legendary investor Cathie Wood.
In an interview with CNBC on Wednesday, the ARK Invest CEO said ARK didn’t take part in Arm’s New York debut because the wealth management firm believed the company was overvalued.
On Thursday, U.K. chip designer Arm listed on the tech-heavy Nasdaq in a blockbuster IPO that valued it at $55 billion—making it the biggest IPO of the year.
The SoftBank-owned company’s shares rose 25% in their first day of trading, with the IPO reportedly being 10 times oversubscribed in the days leading up to the share sale.
However, Wood said she felt investors had given too much clout to Arm’s position in the red-hot AI space.
“I think there might be a little bit too much emphasis on AI when it comes to Arm and maybe not enough focus on the competitive dynamics out there,” she explained. “So we did not participate in that IPO, and we also compare it to the stocks in our portfolios.
“Arm came out, we think, from a valuation point of view on the high side, and we see within our portfolios much lower priced names with much more exposure to AI.”
Arm declined to comment on Wood’s comments when Fortune contacted the firm on Wednesday.
Is Arm overvalued?
Wood may have been onto something. Arm’s shares have shed around 13% of their value since their first day on the Nasdaq, with the now-public firm’s shares seeing consecutive daily price declines.
It isn’t the only hyped-up AI semiconductor stock Wood has swerved in recent months.
ARK Invest has also taken a cautious approach to Nvidia, despite Wall Street pouring billions of dollars into the company on the back of surging demand for its AI chips.
Wood said in May that the firm dumped its Nvidia shares in January, defending that decision as part of a wider strategy in which ARK was “pivoting to another set of plays that most people have not discovered yet.”
ARK’s position on Nvidia, much like its stance toward Arm, went against the grain.
Unlike Arm, however, Nvidia stock has enjoyed a major rally since ARK cut its holding in the firm—gaining more than 200% since the beginning of the year—although shares have cooled off in recent weeks.
Still, the company is now part of the exclusive trillion-dollar club, which puts it in the same elite mega cap league as the likes of Amazon, Apple and Microsoft.
Back in May, a bullish outlook from Nvidia CEO Jensen Huang saw the company land one of the largest single-day gains in value in U.S. history, adding nearly $200 billion to its market cap. Its shares went on to touch a record high in August around the release of its quarterly earnings report.
Until 2022, Nvidia had hoped to acquire Arm in a deal that would have been valued at $40 billion.
However, the takeover—which would have been the biggest in the semiconductor industry’s history—collapsed last year after coming under huge regulatory pressure from China and both sides of the Atlantic.
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