風險投資家比爾·格利談論為什么離開風投基金Benchmark
JESSICA MATHEWS
2023-05-20
每當比爾·格利進入房間的時候，總能吸引人們的目光。你很難不注意到他，因為他身高6英尺8英寸（約2.03米）。對于熟悉科技界的人來說，格利是過去十年知名度最高的風險投資者之一，甚至在2022年Showtime頻道拍攝的有關Uber的電視劇《恣意橫行》（Super Pumped）中扮演了一個主要角色。劇中強調了格利作為特拉維斯·卡蘭尼克的早期投資者之一所發揮的作用，以及他在后來趕走卡蘭尼克的過程中扮演的關鍵角色。
但格利和妻子艾米后來悄悄賣掉了位于舊金山的房子，搬進了德克薩斯州奧斯汀市區的一棟摩天大樓，從此他過上了更低調的生活。他和妻子搬回故鄉德克薩斯，并沒有引起太多人的關注，直到上周我前往奧斯汀期間有幾次聽到有人提及他的名字，并且有一些媒體調查發現他買下了一套房子。他表示，這種巧妙的處理方式是有意為之。
我與格利見面的地點是在咖啡廳，我們面對面坐在一個紅色卡座里，旁邊的墻上有一幅畫，上面寫著“我們都是罷工的流浪漢”。他表示：“我和妻子從25年前就開始討論這個計劃。這不是一份聲明。我不想把從加州搬到德州變成大新聞。有人熱衷于這樣做，但我不想卷入其中。我并不想成為那種敘事的一部分，因為它并不是我搬家的原因。”
目前，格利很少接受采訪，但我們坐在一起暢談了一個多小時，討論了他一年半前離開舊金山的決定，以及他從硅谷最有影響力的風險投資基金之一Benchmark離職的原因。他在Benchmark任職二十多年，投資了Uber、Grubhub、Zillow、Stitch Fix、Vudu以及其他多家公司。（Gurley在2020年沒有參與Benchmark的第10只基金，但依舊在之前設立的基金擔任合伙人，依舊會出席Benchmark的會議，還占據10個董事會席位。）
格利表示，在目前的市場環境下，他投資的公司，包括HackerOne、Nextdoor、GoodEggs和Solv等，都需要他投入更多精力，而且開會要占用很多時間。但他在閑暇時涉獵廣泛，比如投資上市公司股票。他以2019年發表的演講為基礎出版了一本書，講述了如何找到夢想的職業。他還開始學吉他，這是他“在新冠期間的愛好”。他表示，自己還與德州大學奧斯汀分校（University of Texas at Austin）有一些合作，幫助該校通過創業者將其成果商業化。他曾就讀于該校的商學院。你或許還在ACL Live、Continental Club或者C-Boys Heart & Soul上見過他，因為他經常在這些平臺進行直播。
德克薩斯州吸引格利的并非奧斯汀生機勃勃的科技氛圍。事實上，他說他很懷念舊金山的知識分子精神，以及在午餐或晚宴上與偶遇的人們進行的交談。他說道：“人人都說奧斯汀是一個適合創業的地方，但我認為它并沒有真正釋放這方面的潛力。”格利表示，重回德克薩斯一直是他和妻子之間“非正式的協議”，而且他喜歡奧斯汀的餐廳、現場音樂和適宜步行的交通環境。他說他現在會拿出時間接觸形形色色的人，如音樂家、烈酒品牌的老板、酒店經營者或房地產商等。 “我發現這很有趣，與以往的經歷截然不同。”
空出的前排座椅
對于像格利這樣的杰出人物而言，他比曾與我一起喝過咖啡的數十名知名度較低的投資者更加低調。他會淡化自己曾取得的成功，而且他用現金支付。他對我很好奇，詢問了我住在哪里和我寫過哪些文章。他從不回避我提出的問題，但他也不會主動談論自己。談話結束后我才意識到，當天是他的生日。但他并沒有主動提到這一點。
三年前，關于格利不再參與Benchmark第10只基金的消息傳出后，引起了人們的關注，盡管馬特·科勒爾或米奇·拉斯基等Benchmark的其他合伙人近幾年也紛紛離開該基金。57歲的格利有許多成功退出的機會，他的工作經歷本可以讓他繼續在風投領域再經營20年，并通過參與新基金獲得收入。但格利對我說他不感興趣。
他說道：“雖然我不想公開指名道姓，但我認為有些風險投資者從業的時間太長。我不想這樣做。你能理解嗎？”
而且，Benchmark的結構與其他基金不同，它采用平等合伙制，所有合伙人按同樣的比例分攤各基金的管理費和參與利潤分成。格利認為，如果他不再履行自己的責任，還繼續參與利潤分成，這種行為是不恰當的。
他說道：“在風險投資行業，要想站在巔峰，你必須要瘋狂，要非常努力，你只能活在擔心你的基金錯過下一個谷歌（Google）的恐懼當中。在一只基金里，你要么竭盡全力努力拼搏，因為我們是一支團隊，要么就從那里離開。”
盡管如此，他對科技行業的未來依舊有強烈的直覺判斷。 “如果我依舊是一名風險投資者，我會關注人工智能的許多垂直應用。我看過人工智能的編程能力，簡直太瘋狂了……不使用人工智能的程序員將被淘汰，因為人工智能將大幅提高人們的效率。問題是還有哪些應用能夠提高效率，我認為人們正在持續探索。”
史蒂夫·馬丁的書《天生喜劇狂》（Born Standing Up），讓格利最終下定決心離開風投行業。 “有一天，【馬丁】在拉斯維加斯演出，他上場后發現第一排座位竟然是空的，這是他第一次看到這種情況。他取消了之后幾天的演出，并且再也沒有進行單口喜劇表演。后來他開始轉型，演奏斑卓琴，經營劇院和參加表演……就像我所說的那樣，就好像我不曾走上過舞臺，所以我不想說我要留在舞臺上。這種觀念影響了我。”（財富中文網）
翻譯：劉進龍
審校：汪皓
比爾·格利解釋了自己為什么離開Benchmark和舊金山。
攝影：STEPHEN OLKER —— 蓋蒂圖片社為SXSW提供
每當比爾·格利進入房間的時候，總能吸引人們的目光。你很難不注意到他，因為他身高6英尺8英寸（約2.03米）。對于熟悉科技界的人來說，格利是過去十年知名度最高的風險投資者之一，甚至在2022年Showtime頻道拍攝的有關Uber的電視劇《恣意橫行》（Super Pumped）中扮演了一個主要角色。劇中強調了格利作為特拉維斯·卡蘭尼克的早期投資者之一所發揮的作用，以及他在后來趕走卡蘭尼克的過程中扮演的關鍵角色。
但格利和妻子艾米后來悄悄賣掉了位于舊金山的房子，搬進了德克薩斯州奧斯汀市區的一棟摩天大樓，從此他過上了更低調的生活。他和妻子搬回故鄉德克薩斯，并沒有引起太多人的關注，直到上周我前往奧斯汀期間有幾次聽到有人提及他的名字，并且有一些媒體調查發現他買下了一套房子。他表示，這種巧妙的處理方式是有意為之。
我與格利見面的地點是在咖啡廳，我們面對面坐在一個紅色卡座里，旁邊的墻上有一幅畫，上面寫著“我們都是罷工的流浪漢”。他表示：“我和妻子從25年前就開始討論這個計劃。這不是一份聲明。我不想把從加州搬到德州變成大新聞。有人熱衷于這樣做，但我不想卷入其中。我并不想成為那種敘事的一部分，因為它并不是我搬家的原因。”
目前，格利很少接受采訪，但我們坐在一起暢談了一個多小時，討論了他一年半前離開舊金山的決定，以及他從硅谷最有影響力的風險投資基金之一Benchmark離職的原因。他在Benchmark任職二十多年，投資了Uber、Grubhub、Zillow、Stitch Fix、Vudu以及其他多家公司。（Gurley在2020年沒有參與Benchmark的第10只基金，但依舊在之前設立的基金擔任合伙人，依舊會出席Benchmark的會議，還占據10個董事會席位。）
格利表示，在目前的市場環境下，他投資的公司，包括HackerOne、Nextdoor、GoodEggs和Solv等，都需要他投入更多精力，而且開會要占用很多時間。但他在閑暇時涉獵廣泛，比如投資上市公司股票。他以2019年發表的演講為基礎出版了一本書，講述了如何找到夢想的職業。他還開始學吉他，這是他“在新冠期間的愛好”。他表示，自己還與德州大學奧斯汀分校（University of Texas at Austin）有一些合作，幫助該校通過創業者將其成果商業化。他曾就讀于該校的商學院。你或許還在ACL Live、Continental Club或者C-Boys Heart & Soul上見過他，因為他經常在這些平臺進行直播。
德克薩斯州吸引格利的并非奧斯汀生機勃勃的科技氛圍。事實上，他說他很懷念舊金山的知識分子精神，以及在午餐或晚宴上與偶遇的人們進行的交談。他說道：“人人都說奧斯汀是一個適合創業的地方，但我認為它并沒有真正釋放這方面的潛力。”格利表示，重回德克薩斯一直是他和妻子之間“非正式的協議”，而且他喜歡奧斯汀的餐廳、現場音樂和適宜步行的交通環境。他說他現在會拿出時間接觸形形色色的人，如音樂家、烈酒品牌的老板、酒店經營者或房地產商等。 “我發現這很有趣，與以往的經歷截然不同。”
空出的前排座椅
對于像格利這樣的杰出人物而言，他比曾與我一起喝過咖啡的數十名知名度較低的投資者更加低調。他會淡化自己曾取得的成功，而且他用現金支付。他對我很好奇，詢問了我住在哪里和我寫過哪些文章。他從不回避我提出的問題，但他也不會主動談論自己。談話結束后我才意識到，當天是他的生日。但他并沒有主動提到這一點。
三年前，關于格利不再參與Benchmark第10只基金的消息傳出后，引起了人們的關注，盡管馬特·科勒爾或米奇·拉斯基等Benchmark的其他合伙人近幾年也紛紛離開該基金。57歲的格利有許多成功退出的機會，他的工作經歷本可以讓他繼續在風投領域再經營20年，并通過參與新基金獲得收入。但格利對我說他不感興趣。
他說道：“雖然我不想公開指名道姓，但我認為有些風險投資者從業的時間太長。我不想這樣做。你能理解嗎？”
而且，Benchmark的結構與其他基金不同，它采用平等合伙制，所有合伙人按同樣的比例分攤各基金的管理費和參與利潤分成。格利認為，如果他不再履行自己的責任，還繼續參與利潤分成，這種行為是不恰當的。
他說道：“在風險投資行業，要想站在巔峰，你必須要瘋狂，要非常努力，你只能活在擔心你的基金錯過下一個谷歌（Google）的恐懼當中。在一只基金里，你要么竭盡全力努力拼搏，因為我們是一支團隊，要么就從那里離開。”
盡管如此，他對科技行業的未來依舊有強烈的直覺判斷。 “如果我依舊是一名風險投資者，我會關注人工智能的許多垂直應用。我看過人工智能的編程能力，簡直太瘋狂了……不使用人工智能的程序員將被淘汰，因為人工智能將大幅提高人們的效率。問題是還有哪些應用能夠提高效率，我認為人們正在持續探索。”
史蒂夫·馬丁的書《天生喜劇狂》（Born Standing Up），讓格利最終下定決心離開風投行業。 “有一天，【馬丁】在拉斯維加斯演出，他上場后發現第一排座位竟然是空的，這是他第一次看到這種情況。他取消了之后幾天的演出，并且再也沒有進行單口喜劇表演。后來他開始轉型，演奏斑卓琴，經營劇院和參加表演……就像我所說的那樣，就好像我不曾走上過舞臺，所以我不想說我要留在舞臺上。這種觀念影響了我。”（財富中文網）
翻譯：劉進龍
審校：汪皓
Bill Gurley opens up about stepping back at Benchmark and leaving San Francisco.
STEPHEN OLKER—GETTY IMAGES FOR SXSW
When Bill Gurley enters a room, people notice. It’s hard not to: He is a towering 6’8”. And for those well-versed in tech, Gurley is one of the most famous venture capitalists of the last decade—even becoming a main character in the 2022 Showtime television series on Uber, Super Pumped, which highlighted Gurley’s role as one of the first investors to back Travis Kalanick, then later a key player in pushing him out of the company.
But ever since Gurley and his wife, Amy, quietly sold their home in San Francisco and moved into a skyscraper in downtown Austin, Tex., he’s enjoyed more anonymity than usual. And his move back to Texas, where he and his wife are originally from, has largely gone unnoticed until I heard his name thrown around a couple times last week during a trip to Austin and some journalistic sleuthing revealed he had purchased a place. That subtlety, he says, was by design.
“My wife and I have been talking about this for 25 years. It wasn’t a statement. I wasn’t making a huge California-Texas thing. Others were, and I didn’t want to get caught up in that. I literally did not want to be a part of that narrative, because it wasn’t the reason why,” Gurley told me as we met for coffee, sitting across from one another in a red booth next to a picture on the wall with the words “we are all bums on strike.”
Gurley rarely gives interviews these days, but he sat with me for over an hour and opened up about both leaving San Francisco a year and a half ago and stepping back at Benchmark, one of Silicon Valley’s most prominent venture capital firms, where he spent more than two decades backing the likes of Uber, Grubhub, Zillow, Stitch Fix, Vudu, and a host of other companies. (Gurley excluded himself from Benchmark’s tenth fund in 2020 though he still serves as a partner of previous funds, attends Benchmark meetings, and holds 10 board seats)
Gurley says his portfolio companies, which include HackerOne, Nextdoor, GoodEggs, and Solv, require a lot more of his attention these days in the current environment, and meetings are taking up a lot of his time. But he’s dabbling in a few things in the background: Public stock investing. A book based on a speech he gave in 2019 about pursuing your dream job. He started learning guitar—his “COVID hobby.” And he’s doing some work with the University of Texas at Austin, where he went to business school, helping them with commercializing their efforts with entrepreneurs, he says. You might also see him at ACL Live, the Continental Club, or C-Boys Heart & Soul—where he frequents live shows.
It wasn’t Austin’s burgeoning tech scene that drew Gurley to Texas. In fact, he says he misses the intellectual spirit of San Francisco—and the conversations that emerged when he ran into people at lunch or at dinner parties. “Everyone talks about Austin like an entrepreneurial place, but it hasn’t really delivered, I think, relative to the potential,” he says. Rather, Gurley says that returning to Texas had always been an “unofficial agreement” between he and his wife, and he likes Austin for its restaurants, live music, and walkability. He says he now spends time with a much more diverse group of people—musicians, people that own spirit brands, run hotels, or sell real estate. “I find it interesting: It’s just different, you know?”
An empty top row
For someone as prominent as Gurley, he carries himself in a more understated manner than dozens of lesser-known investors I’ve grabbed a cup of coffee with. He downplays his own success, and he pays in good, old-fashioned cash. He’s curious about me, asking his own questions about where I live and about something I’ve written. He never shied away from any question I asked, but he didn’t volunteer anything about himself, either. I realized after our conversation that I had reached out to him on his birthday. He didn’t mention it.
When word got out that Gurley wouldn’t be part of Benchmark’s tenth fund three years ago, it was notable, even though other Benchmark partners like Matt Cohler or Mitch Lasky have also stepped back in recent years. At 57 years old, with a slew of successful exits behind him, Gurley had the kind of track record that would have welcomed him riding out the next 20 years and taking a paycheck from new funds. But Gurley tells me he wasn’t interested.
“Without naming names, I think there are VCs that have hung around too long, you know? I didn’t want to be that person. Does that make sense?” he says.
And particularly because of Benchmark’s unusual structure relative to other firms—an equal partnership where all partners have an identical cut of each fund’s management fees and profits—it didn’t feel right for Gurley to keep earning his share if he wasn’t going to be doing his share.
“The venture business, if you want to be at the top, requires insane, remarkable hustle… You have to live in fear that the next Google is going to get funded by a firm that’s not yours,” he says. “Either you’re in there rowing as hard as you can, because we’re all a team, or you’re not.”
That said, he still has strong instincts about the future of tech. “If I were still active as a venture capitalist, I’d be looking at a lot of the vertical applications of A.I. I look at the coding stuff, and it’s insane… If you’re not using it, I think you’re probably writing your own death certificate as a programmer, because people are going to be so much more efficient. And the question is: What are other applications that have that kind of productivity boost or lift, and I think people are trying to figure that out.”
But in the end, it was a book by Steve Martin, Born Standing Up, that helped convince Gurley it was time to step back. “One day, [Martin] is in Vegas and he comes out, and the top row is empty, the first time he’s ever seen the top row empty. He quits the next day—never does standup again. And then he goes off and he does his banjo and his theater and his acting.… Like I said, I don’t think I ever played the stage, so I’d rather not say I’m the same. It influenced me. That notion influenced me.”
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