股市的太陽黑子周期
趙亞赟
2023-05-11
跟股市有關的經濟周期，大多是太陽黑子周期。其實康波周期還不算最長的，最長的是葛氏周期（Gleissberg cycle），是指太陽黑子周期的一種長周期變化，其周期約為100年左右，大致是兩個甲子周期。有人可能覺得這么長有什么用？一般人也活不了那么長，能靠這個發財嗎？別說，還真能！如果你以前就了解這個周期，再聯想到1918年春季至1920年春季的西班牙大流感，就能夠預測到2020年開始的新冠疫情，而之前就大量投資相關醫藥板塊，想不發財都難！
有人可能覺得大流感與太陽黑子周期有什么關系？還真就有關系，而且關系大了！每次大的傳染病都與太陽黑子周期有關系。下圖中藍色圓點表示重大傳染病，點越大顏色越重表示越嚴重。由圖上可見世界歷史上重大傳染病基本都發生在太陽黑子極值年或前后。太陽黑子活動周期不僅影響地球的氣溫、季風、大氣環流等，還影響太陽射線的強度。后者對病菌和病毒的生長有重大影響，不同的病菌和病毒對太陽射線的承受能力不同，在太陽射線過強或者過弱時，病菌病毒的生態平衡都會被打破，有些病菌或者病毒就會得到極端的生長和繁殖機會，從來引發重大瘟疫。不但長達百年的葛氏周期與大瘟疫有關，更小的太陽黑子周期與國際傳染病也有密切關系。
圖1：太陽黑子極值與瘟疫。資料來源：Cambridge University Press 2017
太陽黑子與康波周期也有密切的關系，其數量與康波周期呈負相關。也就是說，當太陽黑子的數量長期減少時，由于缺乏資源，氣候惡化并且往往會發生通貨膨脹，因此康德拉季耶夫波處于上升階段。相反，當太陽黑子的數量長期增加時，氣候會改善，資源變得豐富，通貨緊縮更容易發生，因此康德拉季耶夫波成為下降階段。
當然，100年和60年都太長了，如果因此認為因為經濟周期，人生只有一次機會，甚至一次機會都沒有，那就太悲哀了。已故“周期天王”周金濤說“人生發財靠康波”，其實別的波也可以幫你發財。太陽黑子周期及其對應的經濟周期和股市周期，都有更小的周期。前面我們也講過，周期是層層嵌套的，大周期有大周期的機會，小周期有小周期的機會。對于個人而言，不論抓住哪個周期的機會，都是人生大機遇。甚至幾個小周期的機會如果都能夠抓住，疊加起來就比抓住一個大周期的機會還要盈利多N倍，因為復利更強大。
約瑟夫·熊彼特是分析康波周期最強的經濟學家，他利用自己的創新理論把康波周期分解為四級周期：最大的當然是康波周期，其次是庫茲涅茨周期，然后是朱格拉周期，最小的是基欽周期。一個康德拉季耶夫周期等于3個庫茲涅茨周期、6個朱格拉周期、15個基欽周期。
庫茲涅茨周期又叫“建筑周期”，顯然也是房地產周期，為18年至25年，平均20年。有趣的是，這跟中國傳統農歷19年7閏的周期基本吻合，也跟沙羅周期基本相符。沙羅周期是日食和月食的周期，是指月球在它的軌道盤上運行一周（以便月球交點沿著軌道公轉一周）所需的時間——223個朔望月，即223×29.53059天=6,585.32157天，也就是18年零11.32天（如果有5個閏年就是18年零10.32天）。為6,585.32天，基欽周期是沙羅周期長度的1/5，基欽周期為1,317.064天。有時候庫茲尼茨周期延長，就會多一個基欽周期甚至朱格拉周期。
朱格拉周期一般為7年至11年，介于庫茲涅茨周期和基欽周期之間，等于2個或3個基欽周期（2個基欽周期組成的朱格拉周期和3個基欽周期組成的朱格拉周期交替出現），與施瓦貝周期對應。施瓦貝周期是典型的太陽黑子周期，11年左右。施瓦貝周期與朱格拉周期并不完全對應，經常要差一個基欽周期，或者一個厄爾尼諾周期。
講了這么多，這些周期到底與股市有什么關系呢？我們用太陽黑子活動情況與股指走勢對比一下就行了。由于A股歷史比較短，我們先用道瓊斯指數來對比。
圖1：道瓊斯指數與太陽黑子運動對比圖。資料來源：Growth Dynamics Reporti
上圖是道指與太陽黑子運動對比圖，深灰色的線是道瓊斯指數，淺灰粗線是S線彌合，細實線是道瓊斯指數11年移動平均線，虛線是太陽黑子周期預測。這個看起來數據直觀，但由于道瓊斯指數的數據100年來差距太大，所以看不出什么來。
于是可以用下圖的方式來讓大家看清楚一些：下圖的圖例不變，不過將道瓊斯指數的原始數據改為與11年平均線的偏差，這樣便于和太陽黑子周期對比。圖中箭頭所指是道瓊斯指數的歷次周期高點，每次都要比臨近提前一兩年，有時候提前的比較多，平均起來是2.48年。這兩個圖都是Growth Dynamics公司的創始人西奧多·莫迪斯制作的，他在2007年5月利用太陽黑子周期預測2008年4月道瓊斯指數會暴跌，出現金融危機。雖然道瓊斯指數在2007年就崩了，但2008年9月雷曼兄弟銀行倒閉，也算他預測成功了吧。
圖2：太陽黑子數量與道瓊斯指數偏差值趨勢對比圖。資料來源：Growth Dynamics Reportii
在第24太陽黑子周期的極大值被預測將于2014年4月出現，國際貨幣基金組織高級經濟學家米哈伊爾·戈爾巴涅夫在2015年2月發表論文，認為在2015年年底出現全球衰退。之前周金濤預測股市即將崩盤。2015年6月從中國開始，全球股市崩盤，一直跌到2016年春季。
不過有人可能覺得這也不是多有用嘛，差著一兩年呢，而且差的時間還不固定。這個問題很多人在想辦法解決。請看下圖，美國社會經濟研究所的所長小羅伯特·R·普萊切特就研究出一些利用太陽黑子周期預測股市的辦法。下圖顯示太陽黑子最大值是熊市信號，當太陽黑子周期中黑子最大值即將到來時，熊市也就到了，或者隨之而來。
圖3：太陽黑子最大值與熊市的關系。資料來源：美國社會經濟研究所
他還發現，平均距離每次施瓦貝周期最低點的26.5%的時候，美國股市最低點就會出現，當然每次時間也是不固定的。iii
由此可見，周期有用，但也需要技巧，而且需要幾種周期和其他工具組合起來用，才好預判準確。光太陽黑子周期顯然不夠用，還需要月亮來幫忙。（財富中文網）
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參考文獻：
i Theodore Modis?(2007.07), Sunspots, GDP, and the Stock Market, Technological Forecasting and Social Change
Volume 74, Issue 8, October 2007, Pages 1508-1514
ii Theodore Modis?(2007.07), Sunspots, GDP, and the Stock Market, Technological Forecasting and Social Change
Volume 74, Issue 8, October 2007, Pages 1508-1514
iii Robert R. Prechter, Jr. and Peter Kendall, originally published in the September 2000 Elliott Wave Theorist.[Article] The Sunspot Cycle and Stocks – Socionomics Institute
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