什么是大宗商品？如何投資大宗商品？
IVANA PINO
2022-12-07
圖片來源：《財富》，原圖由蓋蒂圖片社提供
投資者可以投資不同類型的資產，期待自己投入的資金能夠獲得利潤。投資不應該局限于傳統的股票和債券，有時候最有價值的投資是我們身邊的有形商品，它們被稱作大宗商品。
什么是大宗商品？
大宗商品這類資產包括用于生產消費品的原材料。這些原材料可以幫助投資者實現資產組合多樣化，并通過不同資產類型分散風險。
特許金融分析師、特許市場技術師和Vineyard Global Advisors首席投資官托馬斯·塞繆爾森表示：“大宗商品是一種商品或服務，其廣泛可用性削弱了價格以外的其他因素在確定價值時的重要性（如品牌名稱、獨特性或吸引力等）。大宗商品是可互換的，不同來源的供應之間通常并不會出現太多差異。”
一些最常見的大宗商品包括下列幾類：
? 農業：農業大宗商品通常包括咖啡、玉米、糖、大豆和小麥。這些農作物通常被用于常見消費品，也是人類和牲畜的食物來源。
? 能源：能源大宗商品包括原油（作為交通燃料和用于生產塑料）、天然氣（用于發電）和汽油（用于驅動私家車輛）。
? 金屬：金屬包括金（用于制作首飾）、銀（用于制作首飾和其他許多工業用途）和銅（最常用于生產電纜）。
? 家畜：牛和豬等常見家畜被視為大宗商品。
如何投資大宗商品？
你可以通過多種途徑投資大宗商品或獲得投資大宗商品的經驗：
購買實物商品。投資者可以購買原料商品，例如金條。但以這種方式進行投資，需要承擔與持有實物商品有關的成本，如存儲費。
投資商品類股票或交易所交易基金。如果你認為投資實物商品的周期過長，你可以通過投資商品類股票，間接投資大宗商品。有一些生產或加工某些大宗商品的公司發行的股票可以進行投資。塞繆爾森表示：“通過這種方式進行投資，一方面可以獲得大宗商品價格上漲帶來的收益，另一方面公司可能給投資者創造附加價值，包括增加特定商品的產量或者通過發放股息給投資者帶來收益。”大宗商品交易所交易基金跟蹤大宗商品的價格，或者大宗商品的相關指數，使投資者持有一系列以大宗商品作為抵押的合同。
投資大宗商品的優缺點
與任何其他投資一樣，大宗商品投資有優點也有缺點。如果你考慮投資大宗商品，需要注意以下幾個主要優點和缺點：
優點：大宗商品可以產生短期利潤。在大宗商品市場，沒有辦法鎖定投資時機，但如果你在恰當的時間購買和出售某種大宗商品，就可能獲得高額利潤。塞繆爾森表示：“由于期貨合約通常僅需要5%的保證金，因此你只需要初始投資5,000美元，就能控制10萬美元的銅。如果銅的基礎價格上漲10%，你所控制的銅的價值將從10萬美元增長到11萬美元，利潤1萬美元，你的5,000美元初始投資的回報率高達100%（初始投資5,000美元利潤1萬美元）。當然，你需要準確判斷銅價的走向，如果實際走向與你的判斷相反，你可能需要追加保證金，增加投資。”
優點：大宗商品可以對沖通貨膨脹。在高通脹期間，美元貶值，大宗商品資產通常會上漲。據Vanguard在2021年根據彭博大宗商品指數（Bloomberg Commodity Index）所做的研究顯示，非預期通貨膨脹上漲1%，大宗商品價格會上漲7%至9%。
缺點：大宗商品具有極端波動性。雖然大宗商品的變化趨勢不同于其他資產類別，但投資大宗商品依舊存在高風險。塞繆爾森表示：“眾所周知，大宗商品的價格反復無常，可能很難預測大宗商品的價格波動。氣候、地緣政治和全球經濟前景等不可預知的事件，都可能嚴重影響供需，從而引發大宗商品價格波動。”
缺點：大宗商品不會給投資者帶來收入。股票、債券和房地產等投資能夠通過股息或租賃收入等給投資者帶來穩定收益，但除非將大宗商品賣出并獲得利潤，否則大宗商品并不會給投資者帶來收入。
啟示
了解可投資的資產類型，以及各類資產常見的波動規律，有助于拓寬投資范圍，實現投資組合多樣化，甚至在經濟動蕩時期有助于對沖通貨膨脹。（財富中文網）
譯者：劉進龍
審校：汪皓
投資者可以投資不同類型的資產，期待自己投入的資金能夠獲得利潤。投資不應該局限于傳統的股票和債券，有時候最有價值的投資是我們身邊的有形商品，它們被稱作大宗商品。
什么是大宗商品？
大宗商品這類資產包括用于生產消費品的原材料。這些原材料可以幫助投資者實現資產組合多樣化，并通過不同資產類型分散風險。
特許金融分析師、特許市場技術師和Vineyard Global Advisors首席投資官托馬斯·塞繆爾森表示：“大宗商品是一種商品或服務，其廣泛可用性削弱了價格以外的其他因素在確定價值時的重要性（如品牌名稱、獨特性或吸引力等）。大宗商品是可互換的，不同來源的供應之間通常并不會出現太多差異。”
一些最常見的大宗商品包括下列幾類：
? 農業：農業大宗商品通常包括咖啡、玉米、糖、大豆和小麥。這些農作物通常被用于常見消費品，也是人類和牲畜的食物來源。
? 能源：能源大宗商品包括原油（作為交通燃料和用于生產塑料）、天然氣（用于發電）和汽油（用于驅動私家車輛）。
? 金屬：金屬包括金（用于制作首飾）、銀（用于制作首飾和其他許多工業用途）和銅（最常用于生產電纜）。
? 家畜：牛和豬等常見家畜被視為大宗商品。
如何投資大宗商品？
你可以通過多種途徑投資大宗商品或獲得投資大宗商品的經驗：
購買實物商品。投資者可以購買原料商品，例如金條。但以這種方式進行投資，需要承擔與持有實物商品有關的成本，如存儲費。
投資商品類股票或交易所交易基金。如果你認為投資實物商品的周期過長，你可以通過投資商品類股票，間接投資大宗商品。有一些生產或加工某些大宗商品的公司發行的股票可以進行投資。塞繆爾森表示：“通過這種方式進行投資，一方面可以獲得大宗商品價格上漲帶來的收益，另一方面公司可能給投資者創造附加價值，包括增加特定商品的產量或者通過發放股息給投資者帶來收益。”大宗商品交易所交易基金跟蹤大宗商品的價格，或者大宗商品的相關指數，使投資者持有一系列以大宗商品作為抵押的合同。
投資大宗商品的優缺點
與任何其他投資一樣，大宗商品投資有優點也有缺點。如果你考慮投資大宗商品，需要注意以下幾個主要優點和缺點：
優點：大宗商品可以產生短期利潤。在大宗商品市場，沒有辦法鎖定投資時機，但如果你在恰當的時間購買和出售某種大宗商品，就可能獲得高額利潤。塞繆爾森表示：“由于期貨合約通常僅需要5%的保證金，因此你只需要初始投資5,000美元，就能控制10萬美元的銅。如果銅的基礎價格上漲10%，你所控制的銅的價值將從10萬美元增長到11萬美元，利潤1萬美元，你的5,000美元初始投資的回報率高達100%（初始投資5,000美元利潤1萬美元）。當然，你需要準確判斷銅價的走向，如果實際走向與你的判斷相反，你可能需要追加保證金，增加投資。”
優點：大宗商品可以對沖通貨膨脹。在高通脹期間，美元貶值，大宗商品資產通常會上漲。據Vanguard在2021年根據彭博大宗商品指數（Bloomberg Commodity Index）所做的研究顯示，非預期通貨膨脹上漲1%，大宗商品價格會上漲7%至9%。
缺點：大宗商品具有極端波動性。雖然大宗商品的變化趨勢不同于其他資產類別，但投資大宗商品依舊存在高風險。塞繆爾森表示：“眾所周知，大宗商品的價格反復無常，可能很難預測大宗商品的價格波動。氣候、地緣政治和全球經濟前景等不可預知的事件，都可能嚴重影響供需，從而引發大宗商品價格波動。”
缺點：大宗商品不會給投資者帶來收入。股票、債券和房地產等投資能夠通過股息或租賃收入等給投資者帶來穩定收益，但除非將大宗商品賣出并獲得利潤，否則大宗商品并不會給投資者帶來收入。
啟示
了解可投資的資產類型，以及各類資產常見的波動規律，有助于拓寬投資范圍，實現投資組合多樣化，甚至在經濟動蕩時期有助于對沖通貨膨脹。（財富中文網）
譯者：劉進龍
審校：汪皓
Investors have access to a number of different types of assets that they can put their funds into to try to generate a profit. Investments don’t have to be limited to traditional stocks and bonds, sometimes the most valuable investments are the tangible goods that are all around us—these are called commodities.
What are commodities?
Commodities are an asset class made up of raw materials used to make consumer goods. These materials can help diversify an investor’s mix of assets and spread risk across different asset types.
“A commodity is a good or service whose wide availability diminishes the importance of factors other than price (such as brand name, uniqueness, or appeal) in determining its value,” says Thomas Samuelson, CFA, CMT, and chief investment officer at Vineyard Global Advisors. “A commodity is fungible, in that there is typically little differentiation between supply from different sources.”
Some of the most common commodities to invest in typically fall into one of the following categories:
? Agricultural: This type of commodity usually includes goods like coffee, corn, sugar, soybeans, and wheat. These crops are commonly used in popular consumer products and can be a source of food for humans and livestock as well.
? Energy: Energy commodities include crude oil used to fuel transportations and the production of plastics, natural gas used for electricity, and gasoline, which powers personal vehicles.
? Metals: Metals include gold, used in making jewelry; silver, also used for jewelry and many other industrial uses as well; and copper, the most widely used form of electrical wiring.
? Livestock: Popular livestock like cattle and hogs are considered commodities.
How do you invest in commodities?
There are a few different ways you might invest in commodities or gain exposure to them:
1. Purchasing the physical commodity. It’s possible to purchase a raw commodity, like a gold bar. However, if you go this route, you’ll need to account for the costs associated with holding a physical commodity like storage fees.
2. Investing in commodity stocks or ETFs. If investing in physical commodities isn’t your speed, you can indirectly invest in commodities by investing in commodity stocks. These are stocks in companies that produce or process certain commodities. “This approach benefits from both commodity price increases and the potential of the company to add value by increasing production of a particular commodity or providing income through the payment of a dividend,” says Samuelson. A commodity ETF tracks the prices of a commodity or that commodity’s corresponding index and gives an investor ownership over a set of contracts backed by the commodity.
Pros and cons of investing in commodities
Like any other investment, commodities are not without their own set of benefits and drawbacks. If you’re thinking about investing in commodities, here are some of the major pros and cons to note:
Pro: Commodities can generate short-term profits. There’s no real way to time the market, but if you happen to purchase and sell a commodity at the right time, you could generate a significant profit. "Since futures contracts generally require only a 5% margin, you could control $100,000 of copper for an initial investment of only $5,000. If the underlying price of copper rose 10%, the value of the copper you control would increase from $100,000 to $110,000 providing a $10,000 profit, but the return on your initial investment of $5,000 would be 100% ($10,000 profit on $5,000 initial investment),” says Samuelson. “Of course, you need to be right on the direction of the price of copper, and you can get a margin call requiring you to put up more money if the position moves against you.”
Pro: Commodities can be a hedge against inflation. These assets tend to rise during times of high inflation when the value of the dollar sinks. According to 2021 research from Vanguard based on the Bloomberg Commodity Index, a 1% rise in unexpected inflation would produce a 7% to 9% rise in commodities.
Con: Commodities can be extremely volatile. While commodities may not behave like other asset classes, they can still be risky. "Commodities are notoriously volatile, and predicting their price movements can be difficult,” says Samuelson. “Unknowable events such as weather, geopolitics, and the global economic outlook can dramatically impact the supply and demand, and thus the price of commodities.”
Con: Commodities don’t produce income for investors. Some investments like stocks, bonds, and real estate produce regular income for investors through dividends or rental income, but commodities do not produce income for investors unless they’re sold and a profit is realized from that sale.
The takeaway
Knowing the different types of investments available for you to invest in and how they typically behave can help you broaden your scope, diversify your portfolio, and potentially help hedge against inflation during times of economic turmoil.
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