Q1財(cái)報(bào)季開啟，華爾街預(yù)計(jì)企業(yè)利潤將飆升，但股市將暴跌
BERNHARD WARNER
2022-04-16
摩根大通（JPMorgan Chase）、達(dá)美航空（Delta Air Lines）和貝萊德（BlackRock）公布了一季度財(cái)報(bào)，非正式開啟了財(cái)報(bào)季。這是一個(gè)應(yīng)該充滿了好消息的季節(jié)。
但投資者會(huì)不會(huì)這么看還很難說。
研究公司FactSet稱，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成份股公司本季度將再一次交出令人矚目的利潤。FactSet預(yù)計(jì)盈利增幅將連續(xù)第五個(gè)季度超過10%。該公司高級(jí)分析師約翰·巴特斯說，這個(gè)數(shù)字會(huì)高于8.9%的五年平均水平。
漂亮的數(shù)字和糟糕的情緒
周三，在首批重要財(cái)報(bào)發(fā)布之前，美國期貨交易小幅上漲。在此之前的星期二，股市因?yàn)橐欢言阈牡南⒊霈F(xiàn)下跌，包括令人震驚的通脹數(shù)據(jù)，以及俄羅斯對(duì)烏克蘭的入侵似乎將永遠(yuǎn)持續(xù)下去。
滯脹、衰退、鷹派掌控的中央銀行，比央行還要更鷹派的弗拉基米爾?普京——一切都在攪動(dòng)投資者的情緒。
案例一：周二，美國銀行(Bank of America)發(fā)布了備受關(guān)注的全球基金經(jīng)理調(diào)查報(bào)告，結(jié)果讓人大失所望。
在美國銀行的調(diào)查中，將滯脹列為首要擔(dān)憂事項(xiàng)的投資界專業(yè)人士的數(shù)量達(dá)到了2008年全球金融危機(jī)最嚴(yán)重時(shí)期的水平。這項(xiàng)調(diào)查還顯示，認(rèn)為未來12個(gè)月全球經(jīng)濟(jì)增長將下滑的基金經(jīng)理人數(shù)打破紀(jì)錄。
這些答案已經(jīng)體現(xiàn)在了基金經(jīng)理的日常操作里。他們把客戶的錢投到了哪？石油和大宗商品等長期安全港。他們做空美國國債，繼續(xù)從去年的高人氣股——科技股和ESG（環(huán)境、社會(huì)和治理）基金中撤資。
美國銀行首席投資策略師邁克爾?哈特尼特在這份調(diào)查報(bào)告的摘要中寫道:“4月份的基金經(jīng)理調(diào)查問卷顯示整體看跌，因?yàn)槿藗儞?dān)心美聯(lián)儲(chǔ)的雷霆手段將把對(duì)全球增長的樂觀情緒推至歷史低點(diǎn)。”他補(bǔ)充說，這種打破紀(jì)錄的悲觀將導(dǎo)致股市大幅波動(dòng)。“不過，”他說，四月的調(diào)查“對(duì)市場的看空不像突遭戰(zhàn)爭沖擊的3月那么強(qiáng)。”
盡管如此，他說，“情緒還是很糟糕。”
哈特尼特上周還在一份投資者報(bào)告中寫道，目前美國經(jīng)濟(jì)面臨的通脹有引發(fā)“經(jīng)濟(jì)衰退沖擊”的風(fēng)險(xiǎn)。
除了舉例說明市場的看空情緒，他還建議投資者現(xiàn)在也不要無動(dòng)于衷，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)的緊縮策略可能會(huì)淹沒企業(yè)獲利的歡呼聲。他寫道:“我們?nèi)蕴幱凇旮邟伿邸年嚑I，因?yàn)楂@利政策的設(shè)定意味著一二月份的拋售只是22年的開胃菜，而不是主菜。”（財(cái)富中文網(wǎng)）
譯者：Agatha
摩根大通（JPMorgan Chase）、達(dá)美航空（Delta Air Lines）和貝萊德（BlackRock）公布了一季度財(cái)報(bào)，非正式開啟了財(cái)報(bào)季。這是一個(gè)應(yīng)該充滿了好消息的季節(jié)。
但投資者會(huì)不會(huì)這么看還很難說。
研究公司FactSet稱，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成份股公司本季度將再一次交出令人矚目的利潤。FactSet預(yù)計(jì)盈利增幅將連續(xù)第五個(gè)季度超過10%。該公司高級(jí)分析師約翰·巴特斯說，這個(gè)數(shù)字會(huì)高于8.9%的五年平均水平。
漂亮的數(shù)字和糟糕的情緒
周三，在首批重要財(cái)報(bào)發(fā)布之前，美國期貨交易小幅上漲。在此之前的星期二，股市因?yàn)橐欢言阈牡南⒊霈F(xiàn)下跌，包括令人震驚的通脹數(shù)據(jù)，以及俄羅斯對(duì)烏克蘭的入侵似乎將永遠(yuǎn)持續(xù)下去。
滯脹、衰退、鷹派掌控的中央銀行，比央行還要更鷹派的弗拉基米爾?普京——一切都在攪動(dòng)投資者的情緒。
案例一：周二，美國銀行(Bank of America)發(fā)布了備受關(guān)注的全球基金經(jīng)理調(diào)查報(bào)告，結(jié)果讓人大失所望。
在美國銀行的調(diào)查中，將滯脹列為首要擔(dān)憂事項(xiàng)的投資界專業(yè)人士的數(shù)量達(dá)到了2008年全球金融危機(jī)最嚴(yán)重時(shí)期的水平。這項(xiàng)調(diào)查還顯示，認(rèn)為未來12個(gè)月全球經(jīng)濟(jì)增長將下滑的基金經(jīng)理人數(shù)打破紀(jì)錄。
這些答案已經(jīng)體現(xiàn)在了基金經(jīng)理的日常操作里。他們把客戶的錢投到了哪？石油和大宗商品等長期安全港。他們做空美國國債，繼續(xù)從去年的高人氣股——科技股和ESG（環(huán)境、社會(huì)和治理）基金中撤資。
美國銀行首席投資策略師邁克爾?哈特尼特在這份調(diào)查報(bào)告的摘要中寫道:“4月份的基金經(jīng)理調(diào)查問卷顯示整體看跌，因?yàn)槿藗儞?dān)心美聯(lián)儲(chǔ)的雷霆手段將把對(duì)全球增長的樂觀情緒推至歷史低點(diǎn)。”他補(bǔ)充說，這種打破紀(jì)錄的悲觀將導(dǎo)致股市大幅波動(dòng)。“不過，”他說，四月的調(diào)查“對(duì)市場的看空不像突遭戰(zhàn)爭沖擊的3月那么強(qiáng)。”
盡管如此，他說，“情緒還是很糟糕。”
哈特尼特上周還在一份投資者報(bào)告中寫道，目前美國經(jīng)濟(jì)面臨的通脹有引發(fā)“經(jīng)濟(jì)衰退沖擊”的風(fēng)險(xiǎn)。
除了舉例說明市場的看空情緒，他還建議投資者現(xiàn)在也不要無動(dòng)于衷，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)的緊縮策略可能會(huì)淹沒企業(yè)獲利的歡呼聲。他寫道:“我們?nèi)蕴幱凇旮邟伿邸年嚑I，因?yàn)楂@利政策的設(shè)定意味著一二月份的拋售只是22年的開胃菜，而不是主菜。”（財(cái)富中文網(wǎng)）
譯者：Agatha
JPMorgan Chase, Delta Air Lines, and BlackRock later today kick off the unofficial start to Q1 earnings season, a period that should pack plenty of good news.
But whether investors will see it that way is hardly certain.
According to FactSet, companies in the benchmark S&P 500 will rack up another impressive quarter of profits. In fact, FactSet sees earnings growth topping 10% for a fifth straight quarter. That would be above the five-year average of 8.9%, says FactSet senior analyst John Butters.
Good numbers but bad moods
On Wednesday, U.S. futures were trading up modestly ahead of the first batch of big earnings calls. That’s after stocks sank on Tuesday following knockout inflation numbers and yet more bad news that the Kremlin’s invasion of Ukraine appears set to grind on and on.
Stagflation, recession, hawkish central banks, and even more war-hawkish Vladimir Putin—it’s all messing with investor sentiment.
Exhibit A: On Tuesday, Bank of America published its closely watched global fund manager survey, and the results were downright gloomy.
The number of investment pros polled by the bank who cite stagflation as a top concern hit a level last seen in 2008, at the height of the global financial crisis. The same survey also showed a record number of fund managers who see global growth falling over the next 12 months.
All of that is reflected in where the fund managers are putting their clients’ money. They’re long safe havens like oil and commodities. They’re short U.S. Treasuries, and they continue to bail from last year’s high-fliers—tech stocks and ESG funds.
The “April FMS is bearish as fear of fast and furious Fed sends global growth optimism to all-time low,” writes BofA chief investment strategist Michael Hartnett in a summary of the fund manager survey. He adds that record pessimism will lead to high volatility in the equities markets. “Though,” he notes, the survey is “not as bearish as war-shocked March FMS.”
Still, he says, “sentiment is poor.”
Hartnett is the same investment strategist who last week wrote in an investor note that the inflation currently slamming the U.S. economy risks triggering a “recession shock.”
Adding to his bearish credentials, Hartnett advises investors not to sit things out for a while, as the Fed’s tightening strategy will likely drown out any cheers from corporate profits. “We remain in ‘sell-the-rally’ camp as profit-policy setup means Jan/Feb selloff was the appetizer, not main course of ’22,” he writes.
財(cái)富中文網(wǎng)所刊載內(nèi)容之知識(shí)產(chǎn)權(quán)為財(cái)富媒體知識(shí)產(chǎn)權(quán)有限公司及/或相關(guān)權(quán)利人專屬所有或持有。未經(jīng)許可，禁止進(jìn)行轉(zhuǎn)載、摘編、復(fù)制及建立鏡像等任何使用。
