寧德時代頭上懸著一個火藥桶
王坤祚
2022-02-14
電池寡頭寧德時代將引發股價連日下挫的一系列負面消息斥責為“謠言”，并選擇報警后，股價在次日反彈走高。截至2 月 14 日午間收盤，寧德時代盤中漲幅為3.95 %，股價亦重返 500 元上方。
寧德時代否定了被美國制裁、被剔除創業板權重指數、和特斯拉談崩（傳聞與比亞迪達成合作）的一系列市場傳言，指稱這些消息“無事生非、毫無根據、性質惡劣、影響企業聲譽”。另外，特斯拉中國區相關人士也回應稱，寧德時代與特斯拉談崩“確實不屬實”。
如果從去年 12 月 692 元每股的高點算起，兩個月以來，寧德時代股價已經下跌近 30%，市值蒸發超過 4000 億元。這樣的情況并不多見。寧德時代是近兩年的當紅標的，投資者甚至冠以“寧王”之稱，以形容其在資本市場長袖善舞。
在市場份額層面，寧德時代是動力和儲能電池領域的霸主，國內市場占有率超過一半，全球市場份額占比逾三成，無人能出其右。中國企業能在國內、國際市場都份額領先的并不多，寧德時代是其中之一。
從來沒有鐵打的王座，也沒有一勞永逸的霸主。全國乘用車市場信息聯席會（簡稱“乘聯會”）秘書長崔東樹表示，“寧德時代的龍頭地位并非不可挑戰。每個健康的行業，領先者格局一定是在動態變化之中，競爭激烈的動力電池市場尤其如此。”
但崔東樹同時又認為，目前國內新能源車企拋棄寧德時代的可能性不大，而且存在巨大的風險。“國內新能源車企的盈利情況并不好，在新能源汽車補貼大幅下降的情況下，整車廠可選擇余地不多。比如蔚來、小鵬，目前正是需要電池去上規模的時候，寧德時代的規模優勢決定了它必然是短期內國內市場的主力供應者。”
“今年新能源車補貼退坡30%，明年可能就會取消。在這種情況下，對新能源車未來發展前景，以及電池銷量能否持續高速增長存在一定的疑問。”申萬宏源證券研究所首席市場專家桂浩明認為，股價下跌，反映了市場對寧德時代未來業績增速下滑的擔憂。“寧德時代面臨著越來越多的競爭對手，局面遠比以前復雜。”
寧德時代所處的動力電池和新能源行業，當前正在印證《資本論》里的這句話——“一旦有適當的利潤，資本便膽大起來”。這是當下最熱鬧的賽道，各路資金一股腦涌入、地方政府青睞、銀行貸款傾斜。其中邏輯也很容易理解，這個領域不僅符合中國的“雙碳”目標，也符合更大范圍的全球清潔能源革命。許多人看到了電池供不應求，有很強的議價能力，被利潤和市場前景吸引，加碼下場賭博。
但他們不應該忘記光伏產業的前車之鑒，產能過剩之后的降價傾銷，讓市場一度變成一地雞毛。
除了被國內的競爭對手群起而攻之，寧德時代更艱難的戰事，在海外。
電池咨詢公司Cairn ERA的山姆·賈非（Sam Jaffe）曾發表評論稱，寧德時代是中國的政府產業政策造就的“夢之子”。這家電池巨頭不斷在歐美擴大市場份額，在全球上下游大舉并購，或許已經成為“眼中釘”。即便此番被美國制裁的消息是空穴來風，但緊張的科技地緣政治局勢，將是懸在寧德時代頭上的一個潛在的火藥桶。
全球資本正一齊盯著電池這塊肥肉，在一個天量規模的熱門市場，一家中國企業能否在一個寬松、自由的市場里競爭，還存在非常大的不確定性。另外，在電動車是未來趨勢的全球共識下，歐美企業能否允許成本占比超過 3 成的電池掌握在一家中國公司手里，全世界都看這一家企業的臉色，可能性非常渺茫。
電池正和半導體一樣，日益被當作一場軍備競賽。目前，歐美正在大力資助本土制造電池和配套供應鏈追趕中國。他們認為，太過于依賴某家中國供應商，是個戰略軟肋。
正如福特汽車全球CEO吉姆·法利（Jim Farley）此前的表態，現在是棒球比賽第二局（棒球比賽共有九局），行業剛剛起步。整車廠初期可以向多個供應商采購電池。長期來看，車企應該考慮主導電池開發和生產。
崔東樹對此持相同觀點，他認為自產電池是整車集團的必然選擇。“電池和發動機一樣重要，是主流車企必須掌握在自己手中的核心產品。車企想要達到百萬量級的規模，必須要有自己的動力電池自主生產體系。否則成本無法控制，核心技術無法提升，將陷入很大的災難。”
目前，寶馬、大眾、沃爾沃、保時捷、特斯拉，以及吉利、長城等中國車企，都已經公布了自產電池計劃。
最大的疑問在于，如果車企紛紛自產電池，不再需要寧德時代，那么這家公司會被誰需要呢？（財富中文網）
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