股價暴跌，小扎投資元宇宙錯了嗎？
徐曉彤
2022-02-08
2022年對扎克伯格來說可謂開年不利，與他公司和本人相關(guān)的危機在年初持續(xù)發(fā)酵。
2月2日，F(xiàn)acebook發(fā)布了其改名為Meta Platform后的第一份季度財報。財報顯示，Meta第四季度凈利潤102.85億美元，同比下滑8%，用戶方面增長出現(xiàn)停滯，核心數(shù)據(jù)遠低于市場預期。
首份答卷上并不好看的數(shù)字引發(fā)Meta股價單日暴跌26%，市值蒸發(fā)逾2000億美元，創(chuàng)美國股市史上單日下跌之最。
扎克伯格和Meta需要擔憂的不只是業(yè)務本身，公司與外部環(huán)境的關(guān)系也愈發(fā)緊張。
英國《網(wǎng)絡安全法》法案于2月4日補充了一系列刑事犯罪事項，推動社交媒體公司對各自平臺上非法內(nèi)容的管控。英國官員就此發(fā)出警告稱，如果Facebook不遵守該法案，創(chuàng)始人扎克伯格會面臨入獄風險。
而在與歐盟有關(guān)數(shù)據(jù)傳輸?shù)慕讳h中，Meta日前發(fā)出威脅稱，如果無法繼續(xù)將用戶數(shù)據(jù)傳輸回美國，將把Facebook和Instagram撤出歐洲。對此，歐盟官員于今日給出了回復：“可以確定，沒有 Facebook 的生活非常好，沒有 Facebook 我們也會過得很好?！?/p>
其實，正式拋出“元宇宙”概念的動作本身可能就是扎克伯格的一種自救手段。在Facebook更名為Meta前，公司對相關(guān)技術(shù)投資布局已久。就已有技術(shù)水平而言，只是對現(xiàn)有互聯(lián)網(wǎng)體驗進行了有限提升，還遠未到概念成型的一步。
只是當時Facebook深陷仇恨言論丑聞，而且按照互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展軌跡，“社交屬性”紅利期已過，輿論把控的難度只會讓Facebook這類公司口碑走下坡路。提出“社交”以外的新路徑并更名，很可能是他一次脫困的嘗試。只是目前看來收效甚微。
民眾對于這家公司的反感與目前各國政府的態(tài)度，已對Meta原有業(yè)務造成了直接影響，且市場上還存在TikTok這樣強勁的競爭對手。Meta正在面臨除技術(shù)突破以外最大的挑戰(zhàn)?？梢灶A見，這種困境還將持續(xù)很長一段時間。
在原業(yè)務面臨危機的情況下，Meta對于新業(yè)務的投資只是個開始。
按照扎克伯格對于元宇宙的構(gòu)想，未來還會對相關(guān)技術(shù)進行巨額投資。但在起步階段，這一領(lǐng)域能夠帶給公司的營收十分有限。Meta發(fā)展元宇宙技術(shù)的“現(xiàn)實實驗室”（Reality Labs）2021年虧損已超過100億美元。逐年上漲的虧損數(shù)額勢必會讓一部分投資者產(chǎn)生動搖。
即便如此，也不能就此看衰Meta。
賺錢是公司一個階段性的結(jié)果，而Meta當前正處于新階段的開始，正值入不敷出的尷尬期。相較盈利能力，判斷公司長期價值更重要的關(guān)鍵在于資金投入的方向。
通過財報可以看出，Meta的虧損主要發(fā)生在元宇宙業(yè)務部門。如果Meta固守原有業(yè)務，不對元宇宙下重注，短期內(nèi)其財報會比現(xiàn)在好看，其資本市場的表現(xiàn)也不會產(chǎn)生如此大的波動。但為了獲得資本青睞，維持數(shù)據(jù)的體面，而固守原有業(yè)務，并不是具備長期價值的公司該做的事情。
Meta的發(fā)展確實存在巨大挑戰(zhàn)，但它也確實在拓展一個嶄新的方向，而且這個方向在過去一年被全球資本熱捧，被認為將發(fā)展成為下一代網(wǎng)絡。因此，即便其股價跌入谷底，也依然有投資專家看好。
美國投資機構(gòu)Direxion的產(chǎn)品負責人Dave Mazza表示，對Meta這類的公司“很難長期看衰”，對于它們的股票應逢低買入。
Meta目前所面對的危機的核心是投資者十分有限的耐心。海銀資本創(chuàng)始合伙人、科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)專家王煜全在財富Plus App討論相關(guān)問題時表示，“如今相當一部分華爾街投資人過于強調(diào)短期收益，導致上市公司會受到財務機制的約束，不敢放下短期利益去投資更長遠的研發(fā)項目，特斯拉CEO馬斯克、Palantir CEO卡普都曾公開指責過資本市場的短視。這也是上市科技企業(yè)與資本市場之間存在的矛盾，目前還沒有看到更好的解決辦法?！?/p>
現(xiàn)階段元宇宙的概念還沒有在現(xiàn)實世界得以充分展現(xiàn)，新概念如果沒有讓市場與用戶在一定時間內(nèi)得到相應的體驗，失去耐心的投資者便會用腳投票。這次財報發(fā)布后的股價暴跌便說明了這一點。
概念熱度的盡頭、元宇宙技術(shù)真正取得突破、Meta從市場收到回報，這三個時間點之間間隙過長，期間需要新的利潤點來支撐，這是Meta需要盡快給出答案的問題。
在長期價值體現(xiàn)之前，短期危機可能會推遲甚至阻礙這一天的到來。（財富中文網(wǎng)）
（編輯：楊安琪）
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