商湯延遲上市，揭示一個殘酷事實
徐曉彤
2021-12-13
12月13日午間，商湯科技在港交所發布公告稱，將延遲全球發售及上市，并表示，公司預期將刊發補充招股章程，發布更新上市時間表，以及香港發售股份的相關申請程序及其他相關資料。公告中宣布，所有申請股款將不計利息悉數退還予所有申請人。
商湯科技于11月22日通過港交所上市聆訊，原本計劃在本周五（12月17日）登陸港交所。
但這一計劃被一則新聞打亂——美國時間12月10日，美國財政部將商湯集團列入“非SDN中國軍工復合體企業”清單。即便商湯科技在第一時間發布聲明表示強烈反對，稱“該決定與相關指控毫無根據”，但在短時間內還是不得不向現實妥協。
今天是該消息傳出后的第一個工作日，可以看出公司是以最快的速度做出了延遲上市的決定。延遲退市是商湯不得不做出的選擇。被列入清單的公司，意味著美國投資者需在美東時間2022年6月3日前剝離其證券，美國資本將不允許持有商湯科技股票。這一舉措會直接影響到市場流動性，拖累商湯科技發行價格。延遲上市成為行至此處的最優選。
商湯科技在表達抗議后，還是選擇延遲上市，說明了該公司對美國資本對其上市支撐作用的看重。這讓眾多中國科技公司不得不直面一個殘酷的現實——在嚴峻的地緣政治環境下，來自美國的資本，對想走向國際資本市場的中國科技公司而言，依然很重要。
這并不是商湯第一次面對來自美國的打擊。2019年，商湯科技的一家子公司被美國商務部列入“實體清單”，該子公司不得不面臨出口管制。美國這次對即將上市的商湯科技的直接發難可以說是打壓進一步升級。未來是否會有更嚴厲的限制？這些未知都將勸退一部分投資者，威脅到公司發展和股市表現。
而已知的是，由特朗普推出的“軍工復合體企業清單”這一國家政策武器，傳到拜登手中已經變得更加鋒利——把“清單”權力由國防部手中，移交到了更專業的財政部手中。
商湯如果想要推進上市，很難繞過美國這一關，該公司的人工智能業務是美國一直以來的重點攻擊對象。而與美國的對壘，無論贏還是輸，時間消耗本身對于處在虧損狀態的商湯來說，已然是不可避免的傷害。
有風險投資人士認為，對于中國科技創業公司來說，美元資本在早期能夠加速公司成長，但現在這種來自地緣政治的風險，增加了早期投資的不確定性，讓未來中國公司的退出渠道比較有局限性。
對包括商湯在內的眾多中國科技公司來說，未來必須面對一個艱難但重要的課題——未來如何實現本土資本的自循環，降低美國資本對中國公司發展的影響，徹底擺脫依賴。這可能是提升“抗風險能力”最有效的途徑。（財富中文網）
（編輯：楊安琪）
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