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11月26日，全球各類市場普遍大跌，只有黃金等少數品種得以幸免。投資者對此的態度兩極分化，悲觀的認為這次的新變異毒株奧密克戎據說能夠讓現有全部新冠疫苗破防，而且歐美股市因為貨幣大放水而產生的“大水牛”估值過高，所以股市面臨2020年3月時的大崩盤；樂觀的認為關于新毒株的報道言過其辭，美國剛剛通過了新基建法案，流動性沒有問題，11月26日的暴跌只不過是一次“噪音”罷了。

影響股市走向的主要因素有資金供給和市場參與者心理。由于年終銀行回籠資金，11月初到12月中旬通常是資金緊張的時段，下跌概率比較高。但目前來看資金供給是沒有問題的。

美國方面，雖然美聯儲準備減少購債，但美國剛剛通過了1.2萬億美元的基建法案，這個量還是相當大的。12月3日，美國議會將就聯邦債務上限問題進行表決。美國本世紀以來，幾乎年年因為債務上限問題爭吵，但最后都以提高而告終，期間兩黨的爭論不過是討價還價而已。臨近圣誕節，兩黨達成妥協的可能性更大。當然也不是12月3日就一定可以達成妥協，但即便短期無法提高債務上限，在參眾兩院都占多數的民主黨也能夠先通過權宜開支法案，以避免政府在12月3日午夜之后部分關閉。因此，美國那邊資金供給是沒有問題的。

而我們中國這邊，11月30日，人民銀行以利率招標方式開展了1,000億元逆回購操作，這是央行連續五個交易日開展1,000億元規模的逆回購操作。此前央行在11月15日一次性完全對沖11月的1萬億到期中期借貸便利（MLF，俗稱麻辣粉）。此后逆回購投放規模調整非常靈活，時而增加流動性供給，時而回籠部分資金。由此可見，央行近期的貨幣政策仍然以穩為主，股市資金不松不緊。

再看市場參與者心理。美股由于去年和今年美聯儲放水太猛，產生了驚人的漲幅，目前有不少人比較擔心，雖然大部分人還是繼續看漲，但市場有較強的回調需求。臨近圣誕節，也有不少人套現消費，市場拋壓增大。這回來了新毒株，日本和以色列封國，英國等國家部分封國。西方股市不怕新冠疫情，疫情對經濟影響不大，但害怕封鎖，封鎖對經濟和人的心理影響都很大。一些國家封國，對股市震動比較大。不過美國總統喬·拜登說了，絕不搞封鎖。各國最著名的防疫專家都出來說奧密克戎毒株并不可怕，雖然傳說新冠疫苗都破防，但還不能確認。所有新冠疫苗都破防的依據是南非那邊有人打了兩針新冠疫苗還被傳染，不過那邊大部分人都沒有打過新冠疫苗，也有打了新冠疫苗沒被傳染的，所以也還不能說現有新冠疫苗就都沒用了。南非當地的專家也趕緊出來解釋，雖然新毒株的傳染性很強，但基本沒有重癥的，患者只是覺得很疲勞而已。這也符合一般傳染病變異的規律，那就是病毒越變異，傳染性越強，重癥率越低，致死率更低。一種病毒如果重癥率高，人就會想盡辦法來對付它；致死率高對病毒自己更危險，因為一旦宿主得傳染病死亡，遺體肯定會被燒掉，病毒也就跟著被燒了，無法存活，更別說傳播了。我們國家堅持清零政策，嚴防死守，什么變異病毒都不怕。輝瑞公司已經說了，要奮斗一百天，跑步研制出可以預防奧密克戎毒株的新冠疫苗。這個也不能說它完全是吹牛，其他各大疫苗廠家也都提出短期研制新冠疫苗的方案。依照慣例，很可能在新冠疫苗出現之前，把幾種藥物混合在一起的“雞尾酒療法”會很快出現，這個比較容易。這樣市場參與者的恐慌會逐漸平息下來，股市洗洗更健康。

以史為鏡可知興衰，之前德爾塔變異毒株也引起過恐慌，讓我們看看那時候中美股市的走勢。

圖1：標準普爾500指數在德爾塔毒株泛濫期間的走勢。資料來源：通達信交易軟件

從圖1可見，2020年10月印度公布發現新變異毒株時，美股出現了兩周多的下跌，但幅度接近10%。2021年5月，世界衛生組織認為問題嚴重，將新變異毒株命名為德爾塔毒株。這時美股只下跌了三天，跌幅不足5%。

圖2：滬深300指數在德爾塔毒株發現和世界衛生組織命名期間的走勢。資料來源：通達信軟件

從圖2可見，新變異毒株對A股影響更小。滬深300在德爾塔毒株剛被發現時，只跌了7個交易日，跌幅不超過5%。世界衛生組織命名德爾塔毒株時，滬深300只跌了一天，跌幅為1.01%。

從德爾塔毒株對中美股市的影響來看，變異病毒對股市的沖擊并不大，也只是暫時的。德爾塔毒株的傳染性也很強，也讓很多新冠疫苗失效，當然這次奧密克戎毒株的傳染性要比德爾塔毒株嚴重，不過重癥率要低。世界衛生組織這次也更重視，迅速予以命名。但即便我們把圖上的兩次下跌疊加起來，也沒有多大的跌幅。當然股市10月的壓力比11月底要小一些，去年新增資金更多，但盡管如此，股市崩盤的可能性還是不大。當然調整肯定會有的，而且一兩天就結束的可能性也不大。

另一方面，自今年10月以來，全球經濟增長都在放緩，美聯儲又縮減購債，適逢年終，股市壓力較大。奧密克戎毒株的出現，不一定能夠讓美聯儲停止縮減購債，但也許會幫助提高美國聯邦債務上限，讓美聯儲放緩縮表步伐。中國這邊，本來央行就以穩為主，今年12月的MLF到期余額仍然有9,500億元，應該會適度增加流動性。因此，股市下跌空間也不大。總的來說，股民朋友不要驚慌失措，也不要著急抄底。美國東部時間12月3日，我們這邊12月4日是個重要的時間節點。（財富中文網）

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