美聯(lián)儲(chǔ)大幅上調(diào)通脹預(yù)期意味著美國的通脹已經(jīng)相當(dāng)嚴(yán)重,美國經(jīng)濟(jì)政策已經(jīng)到了改弦易轍的十字路口。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三(6月16日),美聯(lián)儲(chǔ)官員暗示,隨著經(jīng)濟(jì)從新冠疫情影響中迅速復(fù)蘇并且通脹升溫,他們預(yù)計(jì)將在2023年底之前加息,比3月時(shí)預(yù)期的時(shí)間要早。今年3月時(shí),他們曾預(yù)計(jì)會(huì)保持利率穩(wěn)定直到2023年底。美聯(lián)儲(chǔ)2023年料將加息兩次,美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)大幅上調(diào)了通脹預(yù)期。
然而,美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)付通脹的力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。官員們的預(yù)期中值顯示,預(yù)計(jì)到2023年底,基準(zhǔn)利率將從接近零的水平升至0.6%。今年3月時(shí),他們曾預(yù)計(jì)會(huì)保持利率穩(wěn)定直到2023年底。面對(duì)如此嚴(yán)重的通脹,基準(zhǔn)利率僅僅升至0.6%肯定遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。顯然,美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)亂世用猛藥的準(zhǔn)備不足。可以預(yù)計(jì),一旦美聯(lián)儲(chǔ)把槍口對(duì)準(zhǔn)通脹,必然重拳出擊,否則脫韁野馬般的高通脹將招致美國經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重紊亂。
6月16日,美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示,經(jīng)濟(jì)正在從一個(gè)很深的、不尋常的深坑中復(fù)蘇,我們將密切關(guān)注,以確保我們對(duì)通貨膨脹的理解是正確的。
美聯(lián)儲(chǔ)面臨泰山壓頂。最近的指標(biāo)顯示,在某些方面,美國經(jīng)濟(jì)正以二戰(zhàn)以來最快的速度增長,但這種增長也來自通貨膨脹。美聯(lián)儲(chǔ)面臨著來自各方的壓力,要求它至少開始縮減每月至少1200億美元的債券購買。
面對(duì)進(jìn)退兩難的艱難選擇,美聯(lián)儲(chǔ)仍然舉棋未定。16日,美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示,在即將召開的會(huì)議上,將繼續(xù)評(píng)估經(jīng)濟(jì)進(jìn)展情況,并表示會(huì)在做出任何決定之前給予提前通知。如果進(jìn)展繼續(xù),將在接下來的會(huì)議上考慮縮減規(guī)模的計(jì)劃,這距離實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展還有一段距離。
“興一利生一弊”,任何公共政策都是利弊相依的。疫情“在美國和世界各地造成了巨大的人力和經(jīng)濟(jì)困難”,在此背景之下,美國為緩解疫情沖擊,病急亂投醫(yī),從而招致通貨膨脹。但必須指出的是,洪水猛獸般的高通脹可能會(huì)使美國此前的抗疫成績前功盡棄。
毫無疑問,美國到了深入反思并著手應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)的關(guān)鍵時(shí)刻。否則決策者將錯(cuò)失抵御通脹的良機(jī)。
黑格爾說過:人類從歷史中學(xué)到的唯一教訓(xùn),就是沒有從歷史中吸取到任何教訓(xùn)。而人類從這次對(duì)抗疫情中得到的教訓(xùn),就是相信真理與科學(xué)。殷鑒不遠(yuǎn),努力把高通脹這只老虎關(guān)進(jìn)籠子,才是正事。(財(cái)富中文網(wǎng))
本文作者系中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級(jí)研究員