奈雪的茶上市前需要回答的一個問題
岳巍
2021-06-01
奈雪的茶再一次對IPO相關的消息“打太極”。
６月１日，路透社旗下IFR以“知情人士”為消息源，稱奈雪的茶計劃本周四，即6月3日尋求在港交所獲得上市批準，并進一步透露IPO規模為5億美元。
隨后，奈雪的茶回應稱，正有條不紊按計劃推進IPO事宜，如有進一步進展會及時同步，請以經監管機構批準的公告為準。
與上次一樣，對上市相關傳聞，奈雪的茶回應時語焉不詳。
早先，有媒體報道這個在中國大受歡迎的高端現制茶飲品牌5月20日就已通過港交所聆訊，計劃公開發行15%的新股。那則報道沒有提及具體募資額度和定價，只是含糊地表示這些關鍵信息將在路演之后才會確定。
5月20日當天，創始人彭心否認了這個時間點，卻透露了奈雪的茶上市的更多消息：“IPO應該會很快完成，馬上就要過聆訊，也就是未來一兩個月內的事情。
如果看到中國街頭消費者對奈雪的茶這類新式茶飲的喜愛程度，就不會對彭心的自信有半點懷疑。柜臺后面的店員衣著整潔，手腳麻利地現場制作著一杯杯讓人眼花繚亂的飲料，顧客則利用智能手機上相關程序下單，他們還可以選擇自己點的飲料的甜度和加什么“料”。
人們對排隊30分鐘毫不在意，甚至因此催生了代排隊的黃牛生意。
奈雪的茶是中國現在風行的“甜味經濟”中的一部分，也是表現最亮眼的企業之一。
2015年11月，奈雪的茶在深圳開出第一家店，2021年2月11日，除夕夜，奈雪的茶正式向港交所交表啟動上市流程，摩根大通、招銀國際、華泰國際擔任保薦人。
單純依靠消費者的喜愛并不能僅用五年時間就把一家茶飲店推到港交所上市的前臺。在前述場合，彭心還說：“目前我們跟投資人溝通下來，大家對新式茶飲這個賽道都很認可。”
這才是關鍵。
2017年1月，奈雪的茶拿到A輪7000萬元投資，當年8月又拿到A+輪2200萬元投資。在資本助力下，奈雪的茶開始向全國擴張，正式開啟“全國城市拓展計劃”。2018年3月，奈雪完成新一輪融資后估值達到60億元。
奈雪的茶并不是“甜味經濟”唯一的參與者，它有強有力的競爭對手喜茶，還有分食這兩大品牌無暇顧及的剩余市場的樂樂茶、蜜雪冰城、一點點……
奈雪的茶意在扮演行業領導者角色。它在2019年、2020年連續兩年發布新式茶飲消費白皮書。2020年的白皮書披露，2017年到2019年，新式茶飲門店從25萬家增長到50萬家。盡管2020年因為疫情影響造成門店數量的減少，但預計2021年，門店數量又會重回頂峰。
資本青睞新式茶飲這個賽道，因為他們能從中得到油水、嘗到“甜”頭。
根據《2020新式茶飲白皮書》，2020年中國奶茶消費者突破3.4億人次，奶茶門店達到48萬家。2020年，有86%的消費者每周至少買一次奶茶，而每天至少買一次奶茶的占比也達到12%。2020年超40億元資金投入奶茶賽道，2021年市場規模將超過1000億元。
彭心將上市融資的目的描述為“是為了讓我們可以更長久經營、更開放透明，變成一個對自身要求更高的公司”。
奈雪的茶招股書寫明，本次募資主要用于三年規劃：一是在未來三年用于擴張公司的茶飲店網絡并提高市場滲透率；二是用于進一步開展整體運營的數字化，以通過增強技術能力提升運營效率；三是用于提升公司的供應鏈及渠道建設能力，以支持規模擴張；四是用作營運資金及作一般企業用途。
這透露了一個信息，奈雪的茶有一個“三年計劃”，而這個計劃主要內容是“擴張”。
但是，要更長久經營，更透明，對自身要求更高，規模并非唯一考察標準，上市也不是充要條件。對一家依賴“甜味經濟”獲取效益的企業來說，還有其他必須回應的核心關切。比如，雀巢在一份內部文件中承認，公司60%以上的主流食品和飲料產品不符合一種“公認的健康”定義，而且“我們的一些品類和產品永遠都做不到‘健康’，無論我們怎么革新”。
包括奈雪的茶在內的所有販賣“甜”和滿足感的新式茶飲企業同樣需要真誠回答這個問題。（財富中文網）
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