為什么說亞馬遜收購米高梅是具有里程碑意義的交易？
王衍行
2021-05-27
當(dāng)?shù)貢r間5月26日，亞馬遜與米高梅敲定最終收購協(xié)議，亞馬遜以84.5億美元收購米高梅電影公司。米高梅是成立于1924年的好萊塢八大影業(yè)公司之一，曾制作過《亂世佳人》、《007》系列、《貓和老鼠》等家喻戶曉的影視節(jié)目。其出品的影片共獲得177項奧斯卡獎、12項最佳影片獎，在好萊塢各大影片公司中獨占鰲頭。
亞馬遜收購米高梅是一筆具有里程碑意義的交易，這是該電子商務(wù)巨頭繼2017年斥資137億美元收購Whole Foods Market（全食品公司） 之后，有史以來的第二大交易。這也是迄今為止對好萊塢感興趣的科技巨頭最大的一筆交易。蘋果公司和谷歌已經(jīng)花了大量資金為自己的流媒體服務(wù)獲取內(nèi)容和人才，但還沒有一家公司收購過一家制片公司和與之相關(guān)的影視庫。
亞馬遜此舉突顯其在流媒體市場上試圖保持強大競爭力的鴻鵠之志。收購米高梅將加大亞馬遜流媒體內(nèi)容深度。這是該電子商務(wù)巨頭重新重視娛樂業(yè)，并抓住機會成為重量級參與者的鋪墊，也是亞馬遜迄今最雄心勃勃進軍娛樂業(yè)的一步棋。
米高梅交易是科技行業(yè)在好萊塢最大的收購之一，該交易相當(dāng)于亞馬遜承認(rèn)，單靠一己之力無法以足夠快的速度，創(chuàng)造足夠多的內(nèi)容，來贏得訂戶，并與流媒體娛樂業(yè)的對手Disney+和Netflix Inc. (NFLX)競爭，這項收購是亞馬遜在體育和電視領(lǐng)域現(xiàn)有投資之外的最新動作。收購米高梅意味著亞馬遜將加碼流媒體之爭。亞馬遜希望通過該交易為其流媒體平臺Prime Video注入新動力，使之能夠與強敵公司競爭。通過該交易，亞馬遜將把米高梅的海量內(nèi)容庫收入囊中，希望借助米高梅電影制作的悠久歷史以及高產(chǎn)出（超過4000部電影和17000個電視劇），來幫助打造旗下的影視部門Amazon Studios。
這筆交易強調(diào)亞馬遜愿意投入巨大資金，在擁擠的流媒體市場保持競爭力。亞馬遜、Netflix、迪斯尼和其他視頻流媒體服務(wù)公司一直在尋求加強其內(nèi)容庫，以贏得用戶，承諾投入數(shù)十億美元來開發(fā)原創(chuàng)節(jié)目。
亞馬遜長期以來一直愿意在視頻內(nèi)容上進行大量投資，作為提振Prime會員的戰(zhàn)略，目前全球會員人數(shù)已超過2億。該公司去年在視頻和音樂內(nèi)容上的支出為110億美元，高于2019年的78億美元。亞馬遜首席執(zhí)行貝佐斯認(rèn)為，這些投資強化了亞馬遜的“飛輪效應(yīng)”，因為它吸引了更多的Prime用戶，而Prime用戶又傾向于在網(wǎng)站上花費更多。
流媒體是一項投資巨大的燒錢項目，公司需要愿意每年在內(nèi)容上花費100億美元。當(dāng)然，若投資回報符合預(yù)期，亞馬遜不差錢。
Anchorage Capital Group成為此次收購最大的贏家。米高梅的最大股東Anchorage Capital Group已從亞馬遜收購交易中獲得了約20億美元的賬面利潤。對沖基金Anchorage已等待了至少10年時間，希望憑借米高梅的內(nèi)容庫優(yōu)勢出售這家電影公司或讓其公開上市。等待獲得了回報，Anchorage 2010年的投資不到5億美元，這筆交易使Anchorage的回報率從以前平均每年的8%升至今年的18%。
非議的聲音主要是針對此次收購的業(yè)務(wù)范圍及反壟斷問題。市場上有聲音認(rèn)為，亞馬遜業(yè)務(wù)范圍偏離了正軌。給予人們他們想要的東西是好萊塢的一個古老格言。在他們眼中，亞馬遜此次收購可能瞄準(zhǔn)了錯誤的人群，失之毫厘謬以千里。
并且米高梅的交易可能會加劇亞馬遜的反壟斷擔(dān)憂。該公司面臨多個聯(lián)邦機構(gòu)、州檢察長和歐洲反壟斷監(jiān)管機構(gòu)正在進行的調(diào)查。亞馬遜“頂風(fēng)”收購米高梅，在反壟斷問題上走鋼絲。在許多人大喊亞馬遜已經(jīng)過于強大之際，亞馬遜收購米高梅的交易將成為科技巨頭在國會議員和監(jiān)管機構(gòu)面前走鋼絲最大膽的例子。
華盛頓哥倫比亞特區(qū)檢察長本周二對亞馬遜提起反壟斷訴訟，指控該公司阻止其平臺上的賣家在其他地方提供更優(yōu)惠的交易，令消費者面臨更高的購買價格。該訴訟瞄準(zhǔn)亞馬遜與其平臺賣家之間的合同，這些合同阻止賣家在任何其他網(wǎng)站提供更低的價格。亞馬遜控制了整個在線零售市場的定價，使自己處于比其他平臺更有利的地位，由此占據(jù)優(yōu)勢，這些限制使亞馬遜能夠建立和保持壟斷力量。
總之，亞馬遜收購米高梅算不上什么壯舉。也許亞馬遜并不愿意簡單地重復(fù)好萊塢昨天的故事。人們期待的是，這兩張舊船票能否登上新的客船，這是一個巨大的挑戰(zhàn)。（財富中文網(wǎng)）
本文作者系中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級研究員
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