寶馬正在悄悄搶走特斯拉的風頭
Christiaan Hetzner
2021-05-12
沉穩是寶馬（BMW）的代名詞。這家德國高端汽車制造商不喜歡發表重大聲明，從不大張旗鼓地吹噓自己的成就，它的傳播策略能夠用一個詞來形容：低調。如果股價是衡量成功的標準，那么寶馬這種低調的做法可以說相當奏效。
寶馬的股價今年迄今為止已經累計上漲17%，與道瓊斯汽車指數的整體漲幅相當。隨著特斯拉（Tesla）等高增長品牌風頭過去，傳統汽車制造商重回公眾視線，寶馬的股價出現了回彈，而支撐這種增長的正是其踏實做事的品質。
“我們公司不太關注短期波動。”寶馬的財務總監尼古拉斯·彼得在今年3月底的一次新聞發布會上對記者表示，“我們的表現本身就應該能夠說服投資者。”
特斯拉與寶馬的股價變化。資料來源：Refinitiv
寶馬沒有像大眾（Volkswagen）那樣故弄玄虛的戰略目標，也沒有像競爭對手戴姆勒（Daimler）那樣為投資者利益而與合作企業分手，當然也沒有像特斯拉那樣和加密貨幣投資者纏綿悱惻、糾纏不清。
對寶馬而言，你要么像科萬特家族一樣，長期持有著46.7%的股權，要么就退場。
寶馬似乎沒有注意到特斯拉去年的股價飆升。但是，盡管尤為喜愛取悅媒體的特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克繼續占據著新聞頭條，特斯拉2021年以來的股價表現卻一直不佳，和寶馬形成了鮮明的對比。
純高端汽車制造商
20年來，寶馬一直是純高端汽車制造商。寶馬收購直至變賣英國汽車品牌羅孚（Rover）一事，永遠地抹煞了公司董事會對任何華而不實的交易的興趣。
由于受到科萬特家族敵意收購的保護，寶馬不需要高股價——因為其從本身業務中就獲取了足夠多的現金流，可以滿足任何需求。
“我們能夠在很好的條件下籌集所需要的資金，為我們的金融服務提供資金。這是一個很好的跡象，說明債券市場信任我們的實力。在核心的汽車業務中，我們可以通過內部現金流為所有重要項目提供資金。”彼得說。
相反，他強調了在汽車行業向自動化、零排放駕駛轉變的十年間，管理層對全球12萬名員工的責任。
寶馬甚至連將優惠條件與環保投資掛鉤的綠色債券都否決了。雖然綠色債券風靡一時，寶馬的競爭對手大眾和戴姆勒也已經開始投資這一債券，但是，彼得仍拒絕投資，認為其“出于營銷目的，盲目崇拜單個項目”。
至少就目前來說，寶馬的業績表明，其保守的做法仍然在帶來紅利。即使全球芯片短缺的出現，也沒有影響公司第一季度的業績。由于在中國市場的汽車銷量翻了一番，寶馬的核心乘用車部門的運營回報率飆升至收入的9.8%，遠高于公司全年的目標范圍。
當被問及是否會考慮效仿特斯拉，購買比特幣或其他加密貨幣（無論是為了拓寬客戶的支付選擇還是僅僅為了獲得比低收益貨幣市場基金更高的回報）時，彼得毫不猶豫地予以否認。
“我不知道這會帶來什么額外價值，因為我們現有的支付系統運行得非常好。我們在投資方面有非常明確的規定。”他說。
如果《周六夜現場》（Saturday Night Live）沒有出現，那也就不足為奇了。（財富中文網）
編譯：楊二一
沉穩是寶馬（BMW）的代名詞。這家德國高端汽車制造商不喜歡發表重大聲明，從不大張旗鼓地吹噓自己的成就，它的傳播策略能夠用一個詞來形容：低調。如果股價是衡量成功的標準，那么寶馬這種低調的做法可以說相當奏效。
寶馬的股價今年迄今為止已經累計上漲17%，與道瓊斯汽車指數的整體漲幅相當。隨著特斯拉（Tesla）等高增長品牌風頭過去，傳統汽車制造商重回公眾視線，寶馬的股價出現了回彈，而支撐這種增長的正是其踏實做事的品質。
“我們公司不太關注短期波動。”寶馬的財務總監尼古拉斯·彼得在今年3月底的一次新聞發布會上對記者表示，“我們的表現本身就應該能夠說服投資者。”
寶馬沒有像大眾（Volkswagen）那樣故弄玄虛的戰略目標，也沒有像競爭對手戴姆勒（Daimler）那樣為投資者利益而與合作企業分手，當然也沒有像特斯拉那樣和加密貨幣投資者纏綿悱惻、糾纏不清。
對寶馬而言，你要么像科萬特家族一樣，長期持有著46.7%的股權，要么就退場。
寶馬似乎沒有注意到特斯拉去年的股價飆升。但是，盡管尤為喜愛取悅媒體的特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克繼續占據著新聞頭條，特斯拉2021年以來的股價表現卻一直不佳，和寶馬形成了鮮明的對比。
純高端汽車制造商
20年來，寶馬一直是純高端汽車制造商。寶馬收購直至變賣英國汽車品牌羅孚（Rover）一事，永遠地抹煞了公司董事會對任何華而不實的交易的興趣。
由于受到科萬特家族敵意收購的保護，寶馬不需要高股價——因為其從本身業務中就獲取了足夠多的現金流，可以滿足任何需求。
“我們能夠在很好的條件下籌集所需要的資金，為我們的金融服務提供資金。這是一個很好的跡象，說明債券市場信任我們的實力。在核心的汽車業務中，我們可以通過內部現金流為所有重要項目提供資金。”彼得說。
相反，他強調了在汽車行業向自動化、零排放駕駛轉變的十年間，管理層對全球12萬名員工的責任。
寶馬甚至連將優惠條件與環保投資掛鉤的綠色債券都否決了。雖然綠色債券風靡一時，寶馬的競爭對手大眾和戴姆勒也已經開始投資這一債券，但是，彼得仍拒絕投資，認為其“出于營銷目的，盲目崇拜單個項目”。
至少就目前來說，寶馬的業績表明，其保守的做法仍然在帶來紅利。即使全球芯片短缺的出現，也沒有影響公司第一季度的業績。由于在中國市場的汽車銷量翻了一番，寶馬的核心乘用車部門的運營回報率飆升至收入的9.8%，遠高于公司全年的目標范圍。
當被問及是否會考慮效仿特斯拉，購買比特幣或其他加密貨幣（無論是為了拓寬客戶的支付選擇還是僅僅為了獲得比低收益貨幣市場基金更高的回報）時，彼得毫不猶豫地予以否認。
“我不知道這會帶來什么額外價值，因為我們現有的支付系統運行得非常好。我們在投資方面有非常明確的規定。”他說。
如果《周六夜現場》（Saturday Night Live）沒有出現，那也就不足為奇了。（財富中文網）
編譯：楊二一
It’s all very staid at BMW. The German luxury carmaker is not in the habit of making big statements or trumpeting its achievements too loudly. Its communications strategy can best be described in one word: understated. But if BMW’s share price is any measure of success, the lack of fanfare is working just fine.
Shares in BMW have gained 17% year to date, tracking the overall Dow Jones autos index. The stock has enjoyed a renaissance in line with a rotational shift back out of high-growth names like Tesla toward traditional carmakers. Underpinning that growth is BMW’s no-nonsense approach.
“We’re really not a company that looks much at the short-term fluctuations in either direction,” BMW’s finance chief Nicolas Peter told reporters during a briefing at the end of March. “Our performance should convince investors.”
For BMW, there are no ostentatious strategy days like those at Volkswagen, no investor-friendly breakups like that of rival Daimler, and certainly no flirtations with cryptocurrency bulls à la Tesla.
With BMW, either you’re in it for the long haul like the two Quandt siblings that together control 46.7% of the equity, or you’re welcome to take the exit ramp.
It’s almost as if BMW hasn’t taken notice of Tesla’s storybook share price surge last year. But even as Tesla and its media-courting CEO, Elon Musk, continue to take up column inches, Tesla’s stock performance in 2021 has been underwhelming, in contrast with BMW’s.
Pure play premium carmaker
BMW has been a pure play premium carmaker for two decades now; its purchase and disposal in 2000 of failing U.K. volume brand Rover permanently soured the board’s taste for grandiose deals.
Shielded from a hostile takeover by the Quandts, the company doesn’t need a high stock price as it generates enough cash from its business to meet any needs.
“We’re able raise the capital we need at excellent conditions to fund our financial services, and that’s a good indicator that debt markets trust our strength. In the core automotive business, we’re able to fund all our important projects from our internal cash flow,” Peter explained.
Instead he emphasized management’s responsibility to its 120,000 employees worldwide during the industry’s decade-long transformation toward automated, zero-emission driving.
Even green bonds, which link favorable conditions to certain eco-friendly investments, were dismissed. While they are all the rage, with rivals Volkswagen and Daimler already tapping investors, Peter rejected green bonds for “putting individual projects on a pedestal for the purpose of marketing.”
For now, at least, BMW’s results suggest its conservative approach continues to pay dividends. Even the worldwide chip shortage did not dent the firm’s performance in the first quarter. Thanks to car sales in China doubling, the operating return at its core passenger car division soared to 9.8% of revenue, well above its target range for the full year.
When asked whether it might consider following Tesla by purchasing Bitcoin or another cryptocurrency—either to broaden payment options for customers or simply to generate a higher return than with low-yielding money market funds—the BMW CFO quickly dismissed the idea.
“I wouldn’t know what additional value that would bring as our existing payment systems work perfectly fine, and as far as an investment is concerned, we have very clear rules in that regard,” he explained.
No surprise then if Saturday Night Live does not come calling.
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