以太坊擺脫比特幣陰影逆襲，這些問題不可不知
Lee Clifford, Robert Hackett
2021-05-11
上周，長期處于比特幣（Bitcoin）陰影之下的以太坊（Ethereum）暴漲超過50%，這番突破性的表現震動了整個加密貨幣圈。作為全球第二大加密貨幣，從年初至今，以太坊上漲超過360%。從去年3月末股市觸底以來，以太坊漲幅達到驚人的2,200%。對于不了解這種加密貨幣或者對它好奇的讀者，以下是有關以太坊你需要知道的一些信息。
什么是以太坊？
以太坊與比特幣類似，是一種支持向任何人發送加密貨幣的技術，僅收取少量手續費。更重要的是，以太坊支持基于其區塊鏈網絡創建強大的、去中心化的應用，這些應用可以供任何人使用并且不會被封禁。以太坊的區塊鏈網絡核心是分布式計算系統。維塔利克·布特林在2013年的一份白皮書中首先提出這種概念，2015年以太坊正式推出。
是否能夠使用以太坊來真正做些什么？
正如本·卡爾森為《財富》雜志撰寫的文章中所說，當然可以。這是以太坊價格暴漲的主要原因：
此輪加密貨幣行情有兩個特征是2017年的行情所不具備的：機構持有和實際應用。據《金融時報》（Financial Times）報道，Coinbase平臺上來自機構的資產從2020年年底的450億美元現在已經增加到超過1,220億美元。加密貨幣自誕生以來，其發展大部分情況是受到個人和零售持有的推動，而這種情況正在發生變化。
然而，真正推動以太坊價格上漲的原因是其用途。以太坊與比特幣類似，但它是一種高度可編程的區塊鏈。這意味著開發者能夠在以太坊平臺上編寫代碼、創建規則和開發應用。以太坊的“智能合約”可以用于以安全的方式驗證協議。
在以太坊上開發的應用，類似于在蘋果公司（Apple）的應用商店（App Store）或谷歌（Google）的安卓（Android）系統上開發的應用程序。最大的區別是，以太坊網絡不受任何科技巨頭的控制，一切均通過計算機代碼進行操作。加密貨幣吸引許多人追捧的主要原因在于其控制權被分散。加密貨幣背后的基本理念是，由于區塊鏈的安全性，每個人都能夠創建所有權憑證規則，并自動執行軟件程序。
在網絡上消費時，你需要使用以太坊的加密貨幣以太幣。《華爾街日報》（Wall Street Journal）報道稱，2021年前4個月，新創建的持有以太坊資產的賬戶共有超過700萬，總量超過5,500萬。第一季度的以太坊交易總額達到1.5萬億美元，超過前七個季度的總額。
什么是“dapp”？
dapp是指在以太坊上運行的去中心化應用。想象一個不需要類似于Coinbase這種集中中介機構的加密貨幣交易平臺（例如Uniswap）。再比如一個沒有Facebook或者馬克·扎克伯格發號施令的社交媒體網絡（這似乎是杰克·多爾西為推特設想的基于區塊鏈的終極版“藍天”計劃）。以太坊可以有無數種用途，例如博彩、眾包投資、去Uber化的Uber替代應用等。
以太幣能夠漲到多高？
deVere集團（deVere Group）的首席執行官及創始人奈杰爾·格林表示，以太坊的時代已經到來，而且其數字貨幣將擴大市場份額。
他說：“以太幣是加密貨幣市場爆發性增長的主要受益者之一。”格林在5月初稱：“近幾個月的市場繁榮主要得益于大批大型機構投資者對加密貨幣的興趣激增，并且無國界數字貨幣代表了未來貨幣的觀念得到更多認可。這種勢頭在短期內將會延續，而且我認為以太幣的價格有望突破5,000美元。”
分析“DeFi”的作用
DeFi是“去中心化金融”的縮寫，讀作“DEE-fie”。《財富》雜志的前撰稿人駱杰峰（Jeff Roberts）最近分析了這個話題。摩根士丹利（Morgan Stanley）的前銀行家彼得·約翰遜指出：“對去中心化金融最簡單的描述是，它是一個開放金融網絡。無論匯款還是借貸，你不需要加入私人網絡，比如PayPal或者Fedwire或者銀行等。”約翰遜在芝加哥的Jump Capital公司擔任高管，該公司專門從事金融科技和加密貨幣投資。
與比特幣一樣，去中心化金融的發展也得益于自由主義世界觀和對金錢的渴望。但與2017年的加密貨幣狂熱不同，如今精明的交易商已經不需要依賴資產價格波動來賺取回報。相反，他們可以借助各種網站，以較高利率借出他們的加密貨幣。
大公司是否接受以太坊？
部分公司支持以太坊。《財富》雜志曾經報道稱：“在需求增長的同時，以太坊供應量在持續下滑，包括萬事達卡（Mastercard）、瑞銀集團（UBS）和摩根大通（JPMorgan）等大公司在內，許多公司都在投資開展以太坊業務的初創公司。”
什么是以太坊的公允價格？
卡爾森在《財富》雜志的文章中稱，這個問題很難回答。“單純從金融資產的角度來考慮，這無法幫助我們確定以太坊的公允價格究竟是多少。價格的大幅上漲可能是考慮到了這種技術的未來潛力。市場動向、投機和錯失焦慮癥也影響了以太坊的價格。你無法確定以太坊的‘公允’價值，或者其可能達到的‘公允’價值。加密貨幣就像是一種大宗商品，無法用現金流、利潤、股息或收入流進行估值。關鍵取決于供需關系。目前，以太坊的需求依舊強勁。假設其使用案例繼續增加，在一段時間內以太坊可能依舊有旺盛的需求。”
如果你持有以太幣，什么時候能夠出售？
你會變現離場嗎？還是繼續加碼，希望未來獲得更高的收益？你是否希望可以選中下一個大贏家？
卡爾森建議投資者思考一下這四個問題。第五個也是最后一個問題尤其切中要害。問問自己：出現哪種情況會讓我最后悔？
投資本身就是將遺憾降至最低的一種形式。你現在放棄消費，希望未來能夠有更多資金，有機會進行其他消費。
危機當前，有些投資者善于咬牙堅持。有些投資者更適合減少波動的風險管理策略，即使降低風險從長遠來看意味著預期回報較低。
無論你屬于哪一類投資者，如果你的投資組合帶來豐厚收益之后，出現哪種情況會讓你更后悔：（1）過早出售導致錯失更多收益，還是（2）因為持有時間過長導致先前的收益成為泡影？想清楚這個問題，就可以幫助你做出決定。（財富中文網）
翻譯：劉進龍
審校：汪皓
上周，長期處于比特幣（Bitcoin）陰影之下的以太坊（Ethereum）暴漲超過50%，這番突破性的表現震動了整個加密貨幣圈。作為全球第二大加密貨幣，從年初至今，以太坊上漲超過360%。從去年3月末股市觸底以來，以太坊漲幅達到驚人的2,200%。對于不了解這種加密貨幣或者對它好奇的讀者，以下是有關以太坊你需要知道的一些信息。
什么是以太坊？
以太坊與比特幣類似，是一種支持向任何人發送加密貨幣的技術，僅收取少量手續費。更重要的是，以太坊支持基于其區塊鏈網絡創建強大的、去中心化的應用，這些應用可以供任何人使用并且不會被封禁。以太坊的區塊鏈網絡核心是分布式計算系統。維塔利克·布特林在2013年的一份白皮書中首先提出這種概念，2015年以太坊正式推出。
是否能夠使用以太坊來真正做些什么？
正如本·卡爾森為《財富》雜志撰寫的文章中所說，當然可以。這是以太坊價格暴漲的主要原因：
此輪加密貨幣行情有兩個特征是2017年的行情所不具備的：機構持有和實際應用。據《金融時報》（Financial Times）報道，Coinbase平臺上來自機構的資產從2020年年底的450億美元現在已經增加到超過1,220億美元。加密貨幣自誕生以來，其發展大部分情況是受到個人和零售持有的推動，而這種情況正在發生變化。
然而，真正推動以太坊價格上漲的原因是其用途。以太坊與比特幣類似，但它是一種高度可編程的區塊鏈。這意味著開發者能夠在以太坊平臺上編寫代碼、創建規則和開發應用。以太坊的“智能合約”可以用于以安全的方式驗證協議。
在以太坊上開發的應用，類似于在蘋果公司（Apple）的應用商店（App Store）或谷歌（Google）的安卓（Android）系統上開發的應用程序。最大的區別是，以太坊網絡不受任何科技巨頭的控制，一切均通過計算機代碼進行操作。加密貨幣吸引許多人追捧的主要原因在于其控制權被分散。加密貨幣背后的基本理念是，由于區塊鏈的安全性，每個人都能夠創建所有權憑證規則，并自動執行軟件程序。
在網絡上消費時，你需要使用以太坊的加密貨幣以太幣。《華爾街日報》（Wall Street Journal）報道稱，2021年前4個月，新創建的持有以太坊資產的賬戶共有超過700萬，總量超過5,500萬。第一季度的以太坊交易總額達到1.5萬億美元，超過前七個季度的總額。
什么是“dapp”？
dapp是指在以太坊上運行的去中心化應用。想象一個不需要類似于Coinbase這種集中中介機構的加密貨幣交易平臺（例如Uniswap）。再比如一個沒有Facebook或者馬克·扎克伯格發號施令的社交媒體網絡（這似乎是杰克·多爾西為推特設想的基于區塊鏈的終極版“藍天”計劃）。以太坊可以有無數種用途，例如博彩、眾包投資、去Uber化的Uber替代應用等。
以太幣能夠漲到多高？
deVere集團（deVere Group）的首席執行官及創始人奈杰爾·格林表示，以太坊的時代已經到來，而且其數字貨幣將擴大市場份額。
他說：“以太幣是加密貨幣市場爆發性增長的主要受益者之一。”格林在5月初稱：“近幾個月的市場繁榮主要得益于大批大型機構投資者對加密貨幣的興趣激增，并且無國界數字貨幣代表了未來貨幣的觀念得到更多認可。這種勢頭在短期內將會延續，而且我認為以太幣的價格有望突破5,000美元。”
分析“DeFi”的作用
DeFi是“去中心化金融”的縮寫，讀作“DEE-fie”。《財富》雜志的前撰稿人駱杰峰（Jeff Roberts）最近分析了這個話題。摩根士丹利（Morgan Stanley）的前銀行家彼得·約翰遜指出：“對去中心化金融最簡單的描述是，它是一個開放金融網絡。無論匯款還是借貸，你不需要加入私人網絡，比如PayPal或者Fedwire或者銀行等。”約翰遜在芝加哥的Jump Capital公司擔任高管，該公司專門從事金融科技和加密貨幣投資。
與比特幣一樣，去中心化金融的發展也得益于自由主義世界觀和對金錢的渴望。但與2017年的加密貨幣狂熱不同，如今精明的交易商已經不需要依賴資產價格波動來賺取回報。相反，他們可以借助各種網站，以較高利率借出他們的加密貨幣。
大公司是否接受以太坊？
部分公司支持以太坊。《財富》雜志曾經報道稱：“在需求增長的同時，以太坊供應量在持續下滑，包括萬事達卡（Mastercard）、瑞銀集團（UBS）和摩根大通（JPMorgan）等大公司在內，許多公司都在投資開展以太坊業務的初創公司。”
什么是以太坊的公允價格？
卡爾森在《財富》雜志的文章中稱，這個問題很難回答。“單純從金融資產的角度來考慮，這無法幫助我們確定以太坊的公允價格究竟是多少。價格的大幅上漲可能是考慮到了這種技術的未來潛力。市場動向、投機和錯失焦慮癥也影響了以太坊的價格。你無法確定以太坊的‘公允’價值，或者其可能達到的‘公允’價值。加密貨幣就像是一種大宗商品，無法用現金流、利潤、股息或收入流進行估值。關鍵取決于供需關系。目前，以太坊的需求依舊強勁。假設其使用案例繼續增加，在一段時間內以太坊可能依舊有旺盛的需求。”
如果你持有以太幣，什么時候能夠出售？
你會變現離場嗎？還是繼續加碼，希望未來獲得更高的收益？你是否希望可以選中下一個大贏家？
卡爾森建議投資者思考一下這四個問題。第五個也是最后一個問題尤其切中要害。問問自己：出現哪種情況會讓我最后悔？
投資本身就是將遺憾降至最低的一種形式。你現在放棄消費，希望未來能夠有更多資金，有機會進行其他消費。
危機當前，有些投資者善于咬牙堅持。有些投資者更適合減少波動的風險管理策略，即使降低風險從長遠來看意味著預期回報較低。
無論你屬于哪一類投資者，如果你的投資組合帶來豐厚收益之后，出現哪種情況會讓你更后悔：（1）過早出售導致錯失更多收益，還是（2）因為持有時間過長導致先前的收益成為泡影？想清楚這個問題，就可以幫助你做出決定。（財富中文網）
翻譯：劉進龍
審校：汪皓
The crypto world has been transfixed as Ethereum, long stuck in the shadows of Bitcoin, had a breakout stretch, rising more than 50% in the past week. Year to date, the world’s second largest cryptocurrency has risen more than 360%. And since the stock market bottomed late last March, Ethereum is up an astonishing 2,200%. For those new to crypto or just curious, here's what you need to know about ETH.
What is Ethereum?
Ethereum is, like Bitcoin, a technology that lets you send cryptocurrency to anyone for a small fee. More significantly, Ethereum lets people build powerful, decentralized applications on top of its blockchain network—the distributed computing system at its core—that everyone can use and no one can take down. First outlined in a 2013 white paper by Vitalik Buterin, Ethereum launched in 2015.
Can you actually use Ethereum for anything?
As Ben Carlson wrote for Fortune, yes you can. And that's a big reason the price is soaring:
The crypto run this time has two features the 2017 version didn’t—institutional adoption and actual applications. According to the Financial Times, Coinbase now has more than $122 billion in institutional capital on its platform, up from just $45 billion at the end of 2020. For most of its existence, crypto has been driven by individual and retail adoption. That is changing.
But it’s the uses that are likely driving Ethereum higher. Ethereum is a blockchain just like Bitcoin but it differs in that it is highly programmable. This means developers can write code, create rules, and make applications on the platform. The “smart contracts” behind them can be used to validate agreements securely.
You can think of the applications that can be built on Ethereum much like the apps that can be developed on Apple’s App Store or Google’s Android system. The biggest difference is there are no giant tech behemoths behind the scenes controlling Ethereum’s network—instead everything is done by computer code. This is what attracted so many people to crypto in the first place: It’s decentralized in terms of who controls it. The general idea is you can create rules for proof of ownership and automatically executing software programs because of the security of the blockchain.
And you need Ether, the cryptocurrency that powers Ethereum, to buy things on the network. According to the Wall Street Journal, more than 7 million new accounts that hold Ethereum balances were created in the first four months of 2021, bringing the total up to more than 55 million. Transactions totaled $1.5 trillion in the first quarter, more than the previous seven quarters combined.
What's a “dapp”?
These are decentralized apps that run on Ethereum. Imagine a cryptocurrency exchange without the need for a centralized intermediary, like a Coinbase. (That's Uniswap.) Picture a social media network that has no Facebook or Mark Zuckerberg calling all the shots. (That seems to be Jack Dorsey's ultimate, blockchain-based "blue sky" plan for Twitter.) The options are endless: Gaming, crowd-sourced investing, an Uber-less Uber alternative, and on.
How high can ETH go?
Nigel Green, CEO and founder of deVere Group, says Ethereum’s time has come—and the digital currency is well positioned to increase its market share.
“Ether is one of the main beneficiaries in the wider explosion in the cryptocurrency market,” he says. “The boom over recent months has been fueled by soaring interest from major institutional investors and growing recognition that borderless digital currencies are the future of money. This momentum is likely to build further in the near-term and I believe Ether will hit $5,000,” he said in early May.
Explain how “DeFi” plays into all of this
DeFi—pronounced "DEE-fie"—is short for "decentralized finance." Former Fortune writer Jeff Roberts recently dove into this topic. "The simplest way to describe DeFi is as an open financial network. If you want to send, lend or borrow money you don't need to join a private network like PayPal or Fedwire or a bank," says Peter Johnson, a former Morgan Stanley banker who is now an executive at Chicago's Jump Capital, a firm that specializes in fintech and cryptocurrency.
Like Bitcoin, the broader world of DeFi is fueled by a libertarian worldview, and a thirst for money. But unlike the crypto mania of 2017, savvy traders don't have to rely on swings in asset prices to earn a return. Instead, they can turn to a variety of websites that let people loan out their cryptocurrency, often for high rates of interest.
Are big companies embracing Ethereum?
Some have. According to Fortune, "The supply of Ethereum has also been dropping amid increased demand and businesses have been investing in startups that revolve around Ethereum, including such big names as Mastercard, UBS, and JPMorgan."
What's a fair price for Ethereum?
Carlson wrote in Fortune that there's no easy way to answer that question. "From a purely financial asset perspective, none of this helps us determine what the fair price is for Ethereum itself. The soaring price is likely taking into account the future potential of this technology. There is also an element of momentum, speculation, and the fear of missing out at play here. It’s impossible to know what the “fair” value of Ethereum is or could be. Crypto is like a commodity in that there are no cash flows, profits, dividends, or income streams to use for valuation purposes. It’s all supply and demand. Right now, the demand for Ethereum remains strong. Assuming the use cases continue to grow, that demand could remain for a while."
If you own ETH, when should you sell?
Do you take profits off the table? Let your winnings rise in hopes of even greater gains in the future? Try to pick the next big winner?
Carlson advises asking yourself these four questions. The fifth and final one is especially germane. Ask yourself: What would bring me the most regret?
Investing itself is a form of regret minimization. You’re forgoing consumption now to give yourself the opportunity to consume something else, hopefully with more money, in the future.
Some investors are better than others at holding on for dear life during a crash. Others are better suited for a risk management strategy that reduces volatility, even if that reduction in risk comes in the form of lower expected returns over the long haul.
Whatever your disposition, it can pay to figure out what you would regret more after sitting on big gains in your portfolio: (1) Missing out on further gains if you sell too early, or (2) Seeing those gains evaporate if you hold on too long.
財富中文網所刊載內容之知識產權為財富媒體知識產權有限公司及/或相關權利人專屬所有或持有。未經許可，禁止進行轉載、摘編、復制及建立鏡像等任何使用。
