Archegos爆倉之后，各大投行損失幾何？
Christiaan Hetzner
2021-04-28
今年3月，Archegos資本管理公司（Archegos Capital Management）的崩潰，拖垮了全球一大批投行，一舉將它們的交易利潤削去了數十億美元。
4月27日，在瑞士銀行業巨頭瑞銀集團（UBS）和日本銀行野村（Nomura）披露了財報數據之后，這場大爆倉給全球投行帶來的累計損失已經達到100億美元左右。
比爾·黃的對沖基金或許只代表他個人而不是客戶進行交易，但在分散于華爾街公司的大宗經紀賬戶的幫助下，該基金仍然能夠借入巨額資金用于高風險投資。
隨著單個客戶疊加導致的經濟損失越來越多，銀行高管一致呼吁，提高這些所謂“家族理財”交易模式的透明度。
以下是承認曾經向比爾·黃的Archgos資產管理公司提供保證金貸款的銀行名單，以及爆倉事件對這些公司第一季度業績的影響。此外，還或將對第二季度的業績產生影響。
瑞士信貸
總部位于蘇黎世的銀行瑞士信貸（Credit Suisse），預計上半年將虧損50億瑞士法郎（合55億美元），相當于其投資銀行部門過去五年的稅前利潤總和。除了將股息削減至三分之一外，該行還籌集了17億法郎（19億美元）的虧損吸收股本，以填補其資產負債表上的漏洞。
目前，瑞士信貸的首席執行官高曦泰（Thomas Gottstein）解雇了多名關鍵經理，其中包括去年夏天他親自提拔的兩名高管。此外，該行還計劃將大宗經紀業務縮減三分之一。截至4月22日，瑞士信貸的賬面上仍然有3%的Archgos風險敞口。
野村銀行
在雷曼兄弟（Lehman）于2008年金融危機中破產后，日本的野村銀行（Nomura）收購了該公司的歐洲業務。該行在4月27日表示，將從Archgos爆倉事件錄得23億美元的損失。盡管野村是僅次于瑞士信貸的第二大受害者，但似乎該行并不打算從此次危機中吸取及時教訓。“我們不打算對全球業務戰略進行重大調整。“野村銀行的首席執行官奧田健太郎在媒體見面會上表示。
摩根士丹利
美國投資銀行摩根士丹利（Morgan Stanley）蒙受了9.11億美元的損失。首席執行官高聞（James Gorman）表示，他“肯定會認真審查”比爾·黃等家族理財客戶。“坦率地說，與對沖基金相比，這些機構的透明度和披露情況顯然不足。”他在業績電話會議上對分析師說。
瑞銀集團
瑞銀集團（UBS）在4月27日公布的第一季度業績中，意外披露了Archgos造成的7.74億美元交易虧損，并警告稱，隨著風險敞口逐漸減少，第二季度仍然有8700萬美元的交易損失有待記錄。自去年11月以來一直擔任瑞銀集團首席執行官的拉爾夫·哈默斯于4月27日在與分析師的電話會議上稱，此次虧損“相當特殊”，并承諾將保護大宗客戶業務這一整個瑞銀集團業務的關鍵部分。瑞銀集團的首席財務官柯特·加德納表示，與瑞士信貸不同的是，瑞士監管機構Finma并沒有對瑞銀集團發起執法程序。
三菱日聯銀行
日本銀行三菱日聯銀行（Mitsubishi UFJ）最初估計損失為3億美元，但錄得最終損失略低于2.7億美元。與其他銀行相比，這一損失似乎微不足道，但仍然可能嚴重影響三菱日聯銀行的歐洲證券業務。根據英國公司之家（U.K. Companies House）提供的最新文件，該公司位于倫敦的子公司MUFG證券（MUFG Securities EMEA） 2019年公布的利潤僅為8400萬英鎊（1.17億美元）。
高盛集團
作為資本市場中最“精于算計”的老玩家，這家傳奇性的公司有時也會犯錯誤，比如臭名昭著的Abacus交易，但高盛集團（Goldman Sachs）自己似乎從來沒有蒙受過任何損失。首席執行官大衛·所羅門最近在接受美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）采訪時表示，他很高興自己的團隊采取了“迅速、正確的行動”來保護高盛。到目前為止，還沒有宣布重大損失出現。
德意志銀行
近幾年來，似乎每個主要金融丑聞都會影響德國最大的銀行——德意志銀行（Deutsche Bank）。這家位于法蘭克福的銀行定于4月28日公布第一季度業績，但迄今為止，該行似乎成功躲過了任何與Archgos相關的重大損失。媒體報道稱，事件發生后，它迅速削減了40億美元的風險敞口。（財富中文網）
編譯：楊二一
今年3月，Archegos資本管理公司（Archegos Capital Management）的崩潰，拖垮了全球一大批投行，一舉將它們的交易利潤削去了數十億美元。
4月27日，在瑞士銀行業巨頭瑞銀集團（UBS）和日本銀行野村（Nomura）披露了財報數據之后，這場大爆倉給全球投行帶來的累計損失已經達到100億美元左右。
比爾·黃的對沖基金或許只代表他個人而不是客戶進行交易，但在分散于華爾街公司的大宗經紀賬戶的幫助下，該基金仍然能夠借入巨額資金用于高風險投資。
隨著單個客戶疊加導致的經濟損失越來越多，銀行高管一致呼吁，提高這些所謂“家族理財”交易模式的透明度。
以下是承認曾經向比爾·黃的Archgos資產管理公司提供保證金貸款的銀行名單，以及爆倉事件對這些公司第一季度業績的影響。此外，還或將對第二季度的業績產生影響。
瑞士信貸
總部位于蘇黎世的銀行瑞士信貸（Credit Suisse），預計上半年將虧損50億瑞士法郎（合55億美元），相當于其投資銀行部門過去五年的稅前利潤總和。除了將股息削減至三分之一外，該行還籌集了17億法郎（19億美元）的虧損吸收股本，以填補其資產負債表上的漏洞。
目前，瑞士信貸的首席執行官高曦泰（Thomas Gottstein）解雇了多名關鍵經理，其中包括去年夏天他親自提拔的兩名高管。此外，該行還計劃將大宗經紀業務縮減三分之一。截至4月22日，瑞士信貸的賬面上仍然有3%的Archgos風險敞口。
野村銀行
在雷曼兄弟（Lehman）于2008年金融危機中破產后，日本的野村銀行（Nomura）收購了該公司的歐洲業務。該行在4月27日表示，將從Archgos爆倉事件錄得23億美元的損失。盡管野村是僅次于瑞士信貸的第二大受害者，但似乎該行并不打算從此次危機中吸取及時教訓。“我們不打算對全球業務戰略進行重大調整。“野村銀行的首席執行官奧田健太郎在媒體見面會上表示。
摩根士丹利
美國投資銀行摩根士丹利（Morgan Stanley）蒙受了9.11億美元的損失。首席執行官高聞（James Gorman）表示，他“肯定會認真審查”比爾·黃等家族理財客戶。“坦率地說，與對沖基金相比，這些機構的透明度和披露情況顯然不足。”他在業績電話會議上對分析師說。
瑞銀集團
瑞銀集團（UBS）在4月27日公布的第一季度業績中，意外披露了Archgos造成的7.74億美元交易虧損，并警告稱，隨著風險敞口逐漸減少，第二季度仍然有8700萬美元的交易損失有待記錄。自去年11月以來一直擔任瑞銀集團首席執行官的拉爾夫·哈默斯于4月27日在與分析師的電話會議上稱，此次虧損“相當特殊”，并承諾將保護大宗客戶業務這一整個瑞銀集團業務的關鍵部分。瑞銀集團的首席財務官柯特·加德納表示，與瑞士信貸不同的是，瑞士監管機構Finma并沒有對瑞銀集團發起執法程序。
三菱日聯銀行
日本銀行三菱日聯銀行（Mitsubishi UFJ）最初估計損失為3億美元，但錄得最終損失略低于2.7億美元。與其他銀行相比，這一損失似乎微不足道，但仍然可能嚴重影響三菱日聯銀行的歐洲證券業務。根據英國公司之家（U.K. Companies House）提供的最新文件，該公司位于倫敦的子公司MUFG證券（MUFG Securities EMEA） 2019年公布的利潤僅為8400萬英鎊（1.17億美元）。
高盛集團
作為資本市場中最“精于算計”的老玩家，這家傳奇性的公司有時也會犯錯誤，比如臭名昭著的Abacus交易，但高盛集團（Goldman Sachs）自己似乎從來沒有蒙受過任何損失。首席執行官大衛·所羅門最近在接受美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）采訪時表示，他很高興自己的團隊采取了“迅速、正確的行動”來保護高盛。到目前為止，還沒有宣布重大損失出現。
德意志銀行
近幾年來，似乎每個主要金融丑聞都會影響德國最大的銀行——德意志銀行（Deutsche Bank）。這家位于法蘭克福的銀行定于4月28日公布第一季度業績，但迄今為止，該行似乎成功躲過了任何與Archgos相關的重大損失。媒體報道稱，事件發生后，它迅速削減了40億美元的風險敞口。（財富中文網）
編譯：楊二一
Archegos Capital Management imploded in March with all the force of a collapsing star, lopping off billions from the trading profits of some of the world’s biggest investment banks.
After April 27's disclosures by Swiss giant UBS and Japanese lender Nomura, the hit to banks so far is roughly $10 billion.
Bill Hwang’s hedge fund may have only traded on its own behalf rather than clients, but it was still able to borrow enormous sums of money for high-risk bets with the help of prime brokerage accounts scattered among Wall Street firms.
As the economic losses resulting from one single, solitary client piled up, bank executives were unanimous in calling for greater transparency into the opaque dealings of these so-called “family offices.”
Below is a list of banks that acknowledged having lent on margin to Hwang’s Archegos Capital, and the resulting fallout on their results in the first quarter and, if applicable, also in the second.
Credit Suisse
The Zurich-based lender forecasts first-half losses of 5 billion francs ($5.5 billion), the equivalent of pretax profits over the past five years at its investment banking division. In addition to slashing its dividend to a third, the bank raised 1.7 billion francs ($ 1.9 billion) in loss-absorbing equity to plug holes on its balance sheet.
Chief Executive Thomas Gottstein sacked a number of key managers, including two he personally promoted last summer. He also plans to shrink the prime brokerage business by a third. As of April 22, Credit Suisse still had 3% exposure to Archegos remaining on its books.
Nomura
The Japanese bank, which acquired Lehman’s European business after the latter went bankrupt in the financial crash of 2008, reported on April 27 that it would take a $2.3 billion dollar hit from Archegos. Despite being the second biggest casualty after Credit Suisse, Nomura won’t be drawing any immediate lessons from the debacle. “We are not planning to make major changes to our global business strategy,” CEO Kentaro Okuda told a media briefing.
Morgan Stanley
The U.S. investment bank suffered losses of $911 million. CEO James Gorman said he would “certainly be looking hard“ at family office clients such as Hwang's. “Frankly, the transparency and lack of disclosure relating to those institutions is just different” compared with hedge funds, he told analysts during an earnings call.
UBS
Credit Suisse’s crosstown rival revealed a surprise $774 million trading loss arising from Archegos in its first quarter results on April 27, warning a further $87 million was still to be booked for the second quarter as it winds down its exposure. Ralph Hamers, CEO of the bank since November, characterized the loss as “pretty idiosyncratic” in a call with analysts on Tuesday and pledged to protect the business with prime clients — a crucial part of the UBS franchise. Unlike Credit Suisse, finance chief Kirt Gardner said Swiss regulator Finma had not launched enforcement proceedings against UBS.
Mitsubishi UFJ
The Japanese banking house estimated a $300 million hit initially, but came in slightly below with $270 million. The loss seems paltry compared to its peers, but it could still badly dent MUFG’s European securities operations. The firm’s London-based subsidiary, MUFG Securities EMEA, posted a profit of just ￡84 million ($117 million) in 2019, according to the most recent filing available from the U.K. Companies House.
Goldman Sachs
Probably the world’s most sophisticated player in capital markets, the storied firm has sometimes been on the wrong end of trades, such as in the infamous Abacus deal, yet it never seems to suffer losses of its own. CEO David Solomon told CNBC recently that he was very pleased how his team took “prompt, corrective action” to protect the bank. So far no material losses have been announced.
Deutsche Bank
In recent years it has seemed like every major financial scandal has affected Germany’s largest lender. The Frankfurt firm is set to publish first-quarter results on April 28, but so far the bank seems to have dodged any material Archegos-related losses. Reportedly it was swift to unwind its $4 billion exposure.
財富中文網所刊載內容之知識產權為財富媒體知識產權有限公司及/或相關權利人專屬所有或持有。未經許可，禁止進行轉載、摘編、復制及建立鏡像等任何使用。
