美國證交會重金鼓勵員工舉報企業(yè)違規(guī)行為
GEOFF COLVIN
2020-11-26
近日，美國證交會出臺了一條新規(guī)，抬高了對違法違規(guī)行為舉報者的賞格。根據這一規(guī)定，舉報者最高可能獲得上億美元的獎金，而且獎金的發(fā)放速度也將更快。
證交會的新規(guī)降低了理論上的最高獎金數額，不過這筆獎金仍然是很豐厚的。今年10月，就在新規(guī)實施的幾周后，美國證交會向一位匿名舉報人發(fā)放了1.14億美元的獎金，這也是證交會的舉報人計劃實施8年來誕生的單筆最高獎金。在美國，向政府舉報企業(yè)的違法違規(guī)行為仍然是一條發(fā)家致富的捷徑。不過有人認為，這個政策也是有問題的。
美國證交會的舉報人計劃是基于《多德弗蘭克法案》建立的。根據該計劃，舉報人可以憑借他向政府舉報的“原始信息”，從相關企業(yè)不法行為的罰金或贓款中拿到10%至30%作為獎金。美國證交會的罰款數額經常是相當巨大的。今年6月，證交會曾向一名舉報者支付了5000萬美元獎金，創(chuàng)下了當時的最高紀錄，事由是他舉報紐約梅隆銀行在貨幣交易中存在向客戶高收費的問題。（美國證交會不會透露舉報人的姓名和其他身份信息，但這位舉報人的身份后來還是不知怎么被公開了。）再往前的紀錄則在2018年，獎金是3900萬美元。同一年還有兩個人分享了5000萬美元的獎金。證交會的舉報人計劃對“另一機構的相關行動”取得的成績也會給予獎勵。比如最近這位獲得1.14億美元獎金的舉報者，他有5200萬美元的獎金來自證交會查辦的一起案子，其余獎金則來自另一部門辦的案子。
當然，大多數時候，證交會發(fā)放的獎金并沒有這么令人咂舌。據統(tǒng)計，大約75%的獎金在500萬美元以下。不過根據新規(guī)，這部分獎金的數額有可能會有所提高，發(fā)放速度也會更快。許多舉報人及其代理律師都曾抱怨過，說他們等了好幾年才拿到這筆錢。所以現在證交會給獎金額度立了個門檻——繳獲罰金總額的30%，前提是擬發(fā)放獎金在500萬美元以下時。根據這一規(guī)定，如果案件中不存在任何“影響獎勵的負面因素”——比如舉報人自己也參與了該違法違規(guī)行為，那么證交會就無需花時間決定獎金數額，而會迅速發(fā)放30%的罰金作為獎勵。經常為舉報人代理的華盛頓律師埃瑞卡·凱爾頓表示：“獎金的決定過程總是一拖再拖，而新規(guī)確實可以加快進程?！?
但是對于大筆的獎金，也就是500萬美元以上的，證交會的規(guī)定則有所收緊。到目前為止，證交會獎金的發(fā)放主要取決于兩個標準，一是舉報信息的重要性，二是舉報者持續(xù)的合作與協(xié)助。現在證交會也在考慮獎金數額本身的問題，也就是說如果證交會覺得獎金金額過高了，也可能自行調低數額。對此，凱爾頓認為：“他們正在改變規(guī)則，這里有很大的黑箱操作空間，也是我們的客戶擔心的一個問題?！?/p>
向舉報者發(fā)放這么巨額的獎金真的好嗎？美國證交會舉報人辦公室主任簡·諾伯格當然不會覺得有什么不對?！笆聦嵶C明，舉報人是執(zhí)法部門打擊欺詐行為、保護投資者利益的一個重要工具。”她表示。重賞之下，必有勇夫，對于舉報人來說，大額獎金是必要的。雖然理論上講，舉報人會受到聯邦法律保護，以免遭到雇主打擊報復。但實際上，舉報人是有可能丟掉飯碗的，甚至有可能成為全行業(yè)的棄子。
特拉華大學約翰溫伯格企業(yè)治理中心主任查爾斯·埃爾森認為：“為舉報人提供經濟獎勵的做法存在很多問題。我支持檢舉揭發(fā)的行為，我認為這是一種有效的做法。但證交會的這種舉報獎勵制度，會使舉報人不去嘗試首先通過公司內部解決問題。”
過去20年中，隨著安然、大眾汽車、富國銀行等大企業(yè)相繼爆出丑聞，很多企業(yè)都建立了合規(guī)制度，鼓勵員工向公司專門的合規(guī)辦公室甚至直接向董事會舉報違法違規(guī)行為。不過與向證交會舉報不同的是，公司內部對舉報不會給你一分錢的獎勵。換做是你，你會選擇向誰舉報？所以埃爾森認為，證交會的舉報人計劃“對企業(yè)的合規(guī)制度確實有害”。
諷刺的是，無論是各大企業(yè)，還是美國證交會，都希望鼓勵企業(yè)的合規(guī)建設。但現實是骨感的。舉報是一個有風險的行為，肯冒風險去舉報的人，八成還是更愿意去證交會領獎金。隨著證交會新規(guī)的施行，這種行為應該只會有增無減。（財富中文網）
譯者：樸成奎
近日，美國證交會出臺了一條新規(guī)，抬高了對違法違規(guī)行為舉報者的賞格。根據這一規(guī)定，舉報者最高可能獲得上億美元的獎金，而且獎金的發(fā)放速度也將更快。
證交會的新規(guī)降低了理論上的最高獎金數額，不過這筆獎金仍然是很豐厚的。今年10月，就在新規(guī)實施的幾周后，美國證交會向一位匿名舉報人發(fā)放了1.14億美元的獎金，這也是證交會的舉報人計劃實施8年來誕生的單筆最高獎金。在美國，向政府舉報企業(yè)的違法違規(guī)行為仍然是一條發(fā)家致富的捷徑。不過有人認為，這個政策也是有問題的。
美國證交會的舉報人計劃是基于《多德弗蘭克法案》建立的。根據該計劃，舉報人可以憑借他向政府舉報的“原始信息”，從相關企業(yè)不法行為的罰金或贓款中拿到10%至30%作為獎金。美國證交會的罰款數額經常是相當巨大的。今年6月，證交會曾向一名舉報者支付了5000萬美元獎金，創(chuàng)下了當時的最高紀錄，事由是他舉報紐約梅隆銀行在貨幣交易中存在向客戶高收費的問題。（美國證交會不會透露舉報人的姓名和其他身份信息，但這位舉報人的身份后來還是不知怎么被公開了。）再往前的紀錄則在2018年，獎金是3900萬美元。同一年還有兩個人分享了5000萬美元的獎金。證交會的舉報人計劃對“另一機構的相關行動”取得的成績也會給予獎勵。比如最近這位獲得1.14億美元獎金的舉報者，他有5200萬美元的獎金來自證交會查辦的一起案子，其余獎金則來自另一部門辦的案子。
當然，大多數時候，證交會發(fā)放的獎金并沒有這么令人咂舌。據統(tǒng)計，大約75%的獎金在500萬美元以下。不過根據新規(guī)，這部分獎金的數額有可能會有所提高，發(fā)放速度也會更快。許多舉報人及其代理律師都曾抱怨過，說他們等了好幾年才拿到這筆錢。所以現在證交會給獎金額度立了個門檻——繳獲罰金總額的30%，前提是擬發(fā)放獎金在500萬美元以下時。根據這一規(guī)定，如果案件中不存在任何“影響獎勵的負面因素”——比如舉報人自己也參與了該違法違規(guī)行為，那么證交會就無需花時間決定獎金數額，而會迅速發(fā)放30%的罰金作為獎勵。經常為舉報人代理的華盛頓律師埃瑞卡·凱爾頓表示：“獎金的決定過程總是一拖再拖，而新規(guī)確實可以加快進程。”
但是對于大筆的獎金，也就是500萬美元以上的，證交會的規(guī)定則有所收緊。到目前為止，證交會獎金的發(fā)放主要取決于兩個標準，一是舉報信息的重要性，二是舉報者持續(xù)的合作與協(xié)助。現在證交會也在考慮獎金數額本身的問題，也就是說如果證交會覺得獎金金額過高了，也可能自行調低數額。對此，凱爾頓認為：“他們正在改變規(guī)則，這里有很大的黑箱操作空間，也是我們的客戶擔心的一個問題?！?/p>
向舉報者發(fā)放這么巨額的獎金真的好嗎？美國證交會舉報人辦公室主任簡·諾伯格當然不會覺得有什么不對?！笆聦嵶C明，舉報人是執(zhí)法部門打擊欺詐行為、保護投資者利益的一個重要工具。”她表示。重賞之下，必有勇夫，對于舉報人來說，大額獎金是必要的。雖然理論上講，舉報人會受到聯邦法律保護，以免遭到雇主打擊報復。但實際上，舉報人是有可能丟掉飯碗的，甚至有可能成為全行業(yè)的棄子。
特拉華大學約翰溫伯格企業(yè)治理中心主任查爾斯·埃爾森認為：“為舉報人提供經濟獎勵的做法存在很多問題。我支持檢舉揭發(fā)的行為，我認為這是一種有效的做法。但證交會的這種舉報獎勵制度，會使舉報人不去嘗試首先通過公司內部解決問題。”
過去20年中，隨著安然、大眾汽車、富國銀行等大企業(yè)相繼爆出丑聞，很多企業(yè)都建立了合規(guī)制度，鼓勵員工向公司專門的合規(guī)辦公室甚至直接向董事會舉報違法違規(guī)行為。不過與向證交會舉報不同的是，公司內部對舉報不會給你一分錢的獎勵。換做是你，你會選擇向誰舉報？所以埃爾森認為，證交會的舉報人計劃“對企業(yè)的合規(guī)制度確實有害”。
諷刺的是，無論是各大企業(yè)，還是美國證交會，都希望鼓勵企業(yè)的合規(guī)建設。但現實是骨感的。舉報是一個有風險的行為，肯冒風險去舉報的人，八成還是更愿意去證交會領獎金。隨著證交會新規(guī)的施行，這種行為應該只會有增無減。（財富中文網）
譯者：樸成奎
New rules mean corporate whistleblowers can get even more money as a reward from the Securities and Exchange Commission, potentially millions more—and get it faster.
While the very biggest rewards could be reduced under the new rules, they can still be staggering. In October, just weeks after adopting the new rules, the SEC awarded an anonymous whistleblower $114 million—by far the biggest award in the whistleblower program’s eight-year existence. Telling the government about corporate malfeasance can still make you rich, and some people think that’s a problem.
The Dodd-Frank law established the program, which can pay whistleblowers 10% to 30% of the amounts the SEC collects from actions it takes based on “original information” supplied by an individual. SEC fines can be huge, and so can the awards. In June, the SEC paid its then-biggest award ever, $50 million, to an individual who reported the overcharging of clients for currency trades at Bank of New York Mellon (the SEC never discloses the names or other details of awardees, but the identity of this one became public). The previous record was a $39 million bounty in 2018; that same year, two people shared a $50 million award. The SEC program can also pay awards “arising out of the related actions of another agency.” The recipient of the recent $114 million award got $52 million from the SEC case and the rest from a separate agency’s case.
Most SEC awards aren’t nearly that big. About 75% of them are $5 million or less, and those are the ones that will be faster and potentially bigger under the new rules. Many whistleblowers and the lawyers who represent them have complained that getting the money can take years. So now the SEC has established a default award at the top of the range: 30% of the amount collected, in cases where the resulting award would be $5 million or less. If there aren’t any “negative Award Factors”—for example, the whistleblower’s participation in the violation being reported—the Commission won’t spend time deciding the amount and will quickly pay out a 30% award. “The determinations have been mired in delay,” says Erika Kelton, a Washington-D.C.-based lawyer who represents whistleblowers. “This could really expedite things.”
But for the big money—if you don’t consider $5 million for an individual tipster big money—the Commission is tightening the rules. Until now, the amount of an award was based on two criteria: the significance of the information provided and the tipster’s continuing cooperation and assistance. Now the Commissioners will also consider the amount of the award itself, meaning they could reduce the amount if it just seems too big. “They’re changing the rules,” says Kelton. “That’s a big black box and a concern for our clients.”
Is paying such giant bounties a good idea? Jane Norberg, chief of the SEC's Office of the Whistleblower, certainly thinks so. "Whistleblowers have proven to be a critical tool in the enforcement arsenal to combat fraud and protect investors," she says. And big awards may be necessary to incentivize tipsters, who are protected by federal law against retaliation by their employers but nonetheless may lose their jobs or become pariahs in their industry.
Still, “offering financial incentives for whistleblowing has a lot of problems,” says Charles Elson, director of the John L. Weinberg Center for Corporate Governance at the University of Delaware and a longtime member of corporate boards. “I believe in whistleblowing. I think it’s effective. But the way they’ve structured it [at the SEC], you discourage the whistleblower from going internally first.”
In the wake of corporate scandals over the past 20 years—Enron, Volkswagen, Wells Fargo—many companies have established compliance programs that encourage employees to report bad behavior to a special compliance office or even directly to the board of directors. Unlike calling the SEC, however, that won’t earn them a dime. Which would you choose? Elson says the SEC program “is really detrimental to compliance programs.”
The irony is that big corporations and the SEC both want to encourage compliance. But in the real world, blowing the whistle is risky, and individuals balancing risk against reward will most likely keep going to the SEC—perhaps now even more so.
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