摩根士丹利2021年投資建議：拋售美元
Joanna Ossinger, 彭博社
2020-11-18
摩根士丹利（Morgan Stanley）的策略師表示，預期中的“V字型”經濟復蘇、前景日益明朗的新冠疫苗和持續的政策支持，將為明年的股票和信貸市場創造有利的環境。
包括安德魯·席茨在內的一個團隊在2021年展望報告中，建議投資者增持股票和企業債券，減持現金和政府債務，并且賣掉美元。摩根士丹利的策略師認為，市場波動性必定會下降，投資者應該對大宗商品市場“有耐心”。
他們寫道：“這一輪全球經濟復蘇是可持續的、同步的，并且有政策支持，基本符合‘正常的’后衰退時期的模式。保持信心，相信經濟復蘇。”
11月16日，在新冠疫苗即將上市和美國出臺更多財政刺激措施將推動全球經濟增長的一片樂觀情緒當中，全球股市紛紛上漲，有望打破歷史紀錄。但依舊有人質疑，各國由于確診病例再次反彈先后恢復封鎖，而美國議員仍在就救濟措施的規模爭吵不休，在這種情況下，短期前景不容樂觀。
摩根士丹利、摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）和高盛集團（Goldman Sachs Group Inc.）均對股市的前景持積極樂觀的態度。摩根大通的策略師馬克·科拉諾維奇表示，美國總統大選的結果為股市帶來了牛市行情，而高盛的策略師戴維·科斯汀預計明年社會將逐步恢復正常。
摩根士丹利的團隊預計市場不會一路上揚，嚴峻的挑戰依舊存在。報告中表示，未來的風險包括嚴重性遠超預期的冬季疫情，以及長期內恢復緊縮政策等。
報告中提到的投資利好消息包括：
? 到2021年年底，標普500指數達到3,900點的基準情景
? 到明年年底前，10年期美國國債收益率達到1.45%
? 到2021年年底之前，美元指數下跌約4%
? 優選高收益信貸而不是投資級信貸，優選杠桿貸款而不是高收益債券
? 基于經濟復蘇預期，將2021年的黃金平均預期價格從之前的每盎司1,950美元下調至1,825美元（財富中文網）
譯者：劉進龍
審校：汪皓
摩根士丹利（Morgan Stanley）的策略師表示，預期中的“V字型”經濟復蘇、前景日益明朗的新冠疫苗和持續的政策支持，將為明年的股票和信貸市場創造有利的環境。
包括安德魯·席茨在內的一個團隊在2021年展望報告中，建議投資者增持股票和企業債券，減持現金和政府債務，并且賣掉美元。摩根士丹利的策略師認為，市場波動性必定會下降，投資者應該對大宗商品市場“有耐心”。
他們寫道：“這一輪全球經濟復蘇是可持續的、同步的，并且有政策支持，基本符合‘正常的’后衰退時期的模式。保持信心，相信經濟復蘇。”
11月16日，在新冠疫苗即將上市和美國出臺更多財政刺激措施將推動全球經濟增長的一片樂觀情緒當中，全球股市紛紛上漲，有望打破歷史紀錄。但依舊有人質疑，各國由于確診病例再次反彈先后恢復封鎖，而美國議員仍在就救濟措施的規模爭吵不休，在這種情況下，短期前景不容樂觀。
摩根士丹利、摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）和高盛集團（Goldman Sachs Group Inc.）均對股市的前景持積極樂觀的態度。摩根大通的策略師馬克·科拉諾維奇表示，美國總統大選的結果為股市帶來了牛市行情，而高盛的策略師戴維·科斯汀預計明年社會將逐步恢復正常。
摩根士丹利的團隊預計市場不會一路上揚，嚴峻的挑戰依舊存在。報告中表示，未來的風險包括嚴重性遠超預期的冬季疫情，以及長期內恢復緊縮政策等。
報告中提到的投資利好消息包括：
? 到2021年年底，標普500指數達到3,900點的基準情景
? 到明年年底前，10年期美國國債收益率達到1.45%
? 到2021年年底之前，美元指數下跌約4%
? 優選高收益信貸而不是投資級信貸，優選杠桿貸款而不是高收益債券
? 基于經濟復蘇預期，將2021年的黃金平均預期價格從之前的每盎司1,950美元下調至1,825美元（財富中文網）
譯者：劉進龍
審校：汪皓
Morgan Stanley strategists said an expected “V-shaped” economic recovery, greater clarity on COVID-19 vaccines and continued policy support offer a favorable environment for stocks and credit next year.
In an outlook for 2021, a team including Andrew Sheets recommended investors overweight equities and corporate bonds against cash and government debt, and sell the U.S. dollar. Volatility is set to decline, and investors should be “patient” in commodity markets, the strategists said.
“This global recovery is sustainable, synchronous and supported by policy, following much of the ‘normal’ post-recession playbook,” they wrote. “Keep the faith, trust the recovery.”
A gauge of global stocks headed toward a record November 16 amid optimism that the expected roll-out of vaccines and additional U.S. fiscal stimulus will bolster the world economy. Still, skeptics argue the short-term outlook is challenging as nations resort to lockdowns to fight a resurgence in virus cases and lawmakers bicker over the size of U.S. relief spending.
Morgan Stanley joins JPMorgan Chase & Co. and Goldman Sachs Group Inc. in painting a positive outlook for equities. JPMorgan strategist Marko Kolanovic said U.S. election results create a bull case for markets, while David Kostin at Goldman Sachs expects society to normalize gradually next year.
The Morgan Stanley team doesn’t expect a smooth path upwards and noted that significant challenges remain. Risks include a worse-than-expected Covid-19 winter wave, and a return to austerity in the longer term, according to the note.
Investment calls in the report include:
? A base case for the S&P 500 to reach 3,900 by the end of 2021
? A 10-year U.S. Treasury yield at 1.45% by the end of next year
? The U.S. Dollar Index to weaken about 4% by the end of 2021
? A preference for high-yield credit over investment grade and leveraged loans over high-yield bonds
? A cut in the forecast for gold to $1,825 an ounce on average for 2021 from a previous $1,950 on the expected economic recovery
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