數十家央行開始探索數字貨幣，但專業知識仍然很稀缺
David Z. Morris
2020-11-15
在過去一年多的時間里，各國央行對創建國家支持的數字貨幣展現出了非凡的開放態度。有數十家央行已經開始探索這項技術。它與比特幣等區塊鏈貨幣有一些共同的DNA，有望顯著加快和簡化交易結算。國際清算銀行（Bank for International Settlements）已經制定了暫行標準，就連美聯儲主席杰伊·鮑威爾也開始談論美國創建央行數字貨幣（CBDC）的路線圖。
肯·蒂姆西特說：“目前對CBDC感興趣的主要驅動力是圍繞這些技術的國家主權需求。”他指出，現在陷入困境的Facebook天秤座項目（Libra）和中國向CBDC邁進的重大舉措成為當前這波CBDC研究浪潮的主要動因。“央行正在意識到，如果不緊跟這些技術的步伐，他們就有可能讓其他商業組織或主權組織掌握完全的主導權。”
蒂姆西特在Consensys領導CBDC的開發工作。Consensys是以太坊的聯合創始人喬·魯賓創建的一家區塊鏈軟件公司，最近在CBDC領域斬獲連連：上個月，該公司宣布與法國興業銀行（Societe Generale）的數字資產平臺Forge合作，為法國央行探索CBDC技術。此外，Consensys正在與泰國央行、香港貨幣當局以及澳大利亞、新加坡和南非央行合作開展CBDC試點或探索性項目。
蒂姆西特表示，法國興業銀行項目是向法國央行兜售CBDC創意的幾個項目之一，其重點是國內而非國際應用。
其中一個特別的目標是當前銀行和證券系統的一大缺陷，即所謂的“貨銀對付”系統（DVP）。蒂姆西特說，利用當前的銀行技術和做法，買賣證券實在是一個漫長得令人驚訝的過程：當交易臺和公司財務部對存款和交易進行調節時，就會陷入托管和確認的糾結之中。這個結算過程的行業標準時間窗口是兩天。在現代市場中，這簡直意味著永恒，而交易中涉及的資金往往在這段時間內被鎖定，從而增加了成本，降低了靈活性。
蒂姆西特指出：“今天發生的大多數延誤都是由于沒有單一的真實數據來源。”類似區塊鏈的CBDC將創建一個可信的、近乎即時的交易和余額數據“共享賬本”，從而在理論上消除了令人痛苦的后臺文件處理過程。“引入CBDC后，你可以在一天內釋放流動性，而不是耗費幾天時間。”
蒂姆西特說，對于那些希望籌集資金的小型組織來說，這種影響可能特別顯著。例如，債券發行既復雜又緩慢，以至于低于一定數額就得不償失，失去了意義。CBDC還可以改變所謂的“回購市場”。在這個市場上，證券被借出以獲得非常短期的現金——在這個過程中，速度和準確性至關重要。
蒂姆西特說，Consensys開發CBDC項目的策略非常簡單。“我們正在利用公司的現成技術。”希望這些產品能夠成為系統長期結構的一部分。他的工作也是必要的，因為盡管CBDC備受炒作，央行的態度也頗為開放，但在央行內部，構建CBDC的實際專業知識仍然很稀缺。
“除非我們參與技術的部署過程，否則沒有多少人知道該怎么做。”蒂姆西特說。（財富中文網）
譯者：任文科
在過去一年多的時間里，各國央行對創建國家支持的數字貨幣展現出了非凡的開放態度。有數十家央行已經開始探索這項技術。它與比特幣等區塊鏈貨幣有一些共同的DNA，有望顯著加快和簡化交易結算。國際清算銀行（Bank for International Settlements）已經制定了暫行標準，就連美聯儲主席杰伊·鮑威爾也開始談論美國創建央行數字貨幣（CBDC）的路線圖。
肯·蒂姆西特說：“目前對CBDC感興趣的主要驅動力是圍繞這些技術的國家主權需求。”他指出，現在陷入困境的Facebook天秤座項目（Libra）和中國向CBDC邁進的重大舉措成為當前這波CBDC研究浪潮的主要動因。“央行正在意識到，如果不緊跟這些技術的步伐，他們就有可能讓其他商業組織或主權組織掌握完全的主導權。”
蒂姆西特在Consensys領導CBDC的開發工作。Consensys是以太坊的聯合創始人喬·魯賓創建的一家區塊鏈軟件公司，最近在CBDC領域斬獲連連：上個月，該公司宣布與法國興業銀行（Societe Generale）的數字資產平臺Forge合作，為法國央行探索CBDC技術。此外，Consensys正在與泰國央行、香港貨幣當局以及澳大利亞、新加坡和南非央行合作開展CBDC試點或探索性項目。
蒂姆西特表示，法國興業銀行項目是向法國央行兜售CBDC創意的幾個項目之一，其重點是國內而非國際應用。
其中一個特別的目標是當前銀行和證券系統的一大缺陷，即所謂的“貨銀對付”系統（DVP）。蒂姆西特說，利用當前的銀行技術和做法，買賣證券實在是一個漫長得令人驚訝的過程：當交易臺和公司財務部對存款和交易進行調節時，就會陷入托管和確認的糾結之中。這個結算過程的行業標準時間窗口是兩天。在現代市場中，這簡直意味著永恒，而交易中涉及的資金往往在這段時間內被鎖定，從而增加了成本，降低了靈活性。
蒂姆西特指出：“今天發生的大多數延誤都是由于沒有單一的真實數據來源。”類似區塊鏈的CBDC將創建一個可信的、近乎即時的交易和余額數據“共享賬本”，從而在理論上消除了令人痛苦的后臺文件處理過程。“引入CBDC后，你可以在一天內釋放流動性，而不是耗費幾天時間。”
蒂姆西特說，對于那些希望籌集資金的小型組織來說，這種影響可能特別顯著。例如，債券發行既復雜又緩慢，以至于低于一定數額就得不償失，失去了意義。CBDC還可以改變所謂的“回購市場”。在這個市場上，證券被借出以獲得非常短期的現金——在這個過程中，速度和準確性至關重要。
蒂姆西特說，Consensys開發CBDC項目的策略非常簡單。“我們正在利用公司的現成技術。”希望這些產品能夠成為系統長期結構的一部分。他的工作也是必要的，因為盡管CBDC備受炒作，央行的態度也頗為開放，但在央行內部，構建CBDC的實際專業知識仍然很稀缺。
“除非我們參與技術的部署過程，否則沒有多少人知道該怎么做。”蒂姆西特說。（財富中文網）
譯者：任文科
Central banks have shown remarkable openness to creating state-backed digital currencies over the past year or so. Dozens of them have begun to explore the technology, which shares some DNA with blockchain currencies like Bitcoin, and broadly promises to accelerate and simplify the settlement of transactions. The Bank for International Settlements has laid out tentative standards, and even U.S. Fed chair Jay Powell has talked about the roadmap for a U.S. CBDC.
“The main driver of the current interest in CBDCs is the need for national sovereignty around those technologies,” says Ken Timsit. He cites Facebook’s now-struggling Libra project and China’s major moves towards a CBDC as the primary motivators. “Central banks are realizing that if they don’t stay on top of these technologies, they could let other organizations, commercial or sovereign, have complete dominance.”
Timsit leads CBDC development at Consensys, the blockchain software startup founded by Ethereum cofounder Joe Lubin. Consensys has been on a CBDC hot streak: Last month the company announced it was working with Forge, the digital assets platform of giant French bank Societe Generale, to explore CBDC technology for France’s central bank. Consensys is also working on CBDC pilots or exploratory projects with the central bank of Thailand, Hong Kong’s monetary authority, and the central banks of Australia, Singapore, and South Africa.
Timsit says that the SocGen project, one of several competing to pitch ideas to the Banc de France, is focused on domestic rather than international applications.
One particular target is a shortcoming of the current banking and securities system known as “delivery vs. payment,” or DVP. Using current banking technology and practices, Timsit says, buying and selling securities is a surprisingly lengthy process, mired in a tangle of escrow and confirmations as trading desks and corporate treasuries reconcile deposits and trades. The industry standard window for this settlement process is two days. That’s an eternity in modern markets, and the capital involved in transactions is often locked for the duration, adding costs and reducing agility.
“Most of the delays that happen today are due to the fact that there is no single source of truth,” says Timsit. Blockchain-like CBDCs would create a ‘shared ledger’ of trustworthy and near-instant transaction and balance data, theoretically eliminating the agonizing process of back-office paper-shuffling. “Having access to a CBDC allows you to unlock liquidity in a day, instead of several days.”
The impact could be particularly significant, Timsit says, for smaller organizations looking to raise money. Bond issuance, for instance, is both complex and slow enough that it doesn’t make sense below a certain amount. CBDCs could also transform the so-called ‘repo market,’ where securities are lent for very short-term cash – a process where speed and accuracy are crucial.
Consensys’ strategy for its CBDC projects, Timsit says, is simple. “We are leveraging pieces of technology that are available off the shelf from Consensys,” he says, in hopes that those products will become part of the long-term structure of the systems. His work is also a necessity because, despite the buzz and openness, actual expertise in building CBDCs remains scarce within central banks.
“Unless we get involved in how to deploy the technology,” Timsit says, “not many people will know what to do with it.”
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