一路狂飆的特斯拉能否躋身標普500指數？
Jen Wieczner
2020-07-15
特斯拉一直是華爾街最具爭議的股票之一，經歷數次大起大落。今年，它的股價又以迅猛的勢頭飆升，本月更是一躍成為全球市值最高的汽車公司。本周初，其股價又上漲了16%（盡管此后又出現大幅度的跌落）。
特斯拉近期表現強勁的主要驅動力之一，是目前市場普遍預測，該公司在下周（7月22日）發布收益報告后，將會被納入標準普爾500指數（美國藍籌股指數）。股市的看好者認為，一旦特斯拉躋身標普500指數，將對各種被動投資者（如交易型開放式指數基金和其他指數追蹤基金）施加壓力，迫使他們自覺主動地購買特斯拉的股票，從而進一步提振整個股市。
被納入標普500指數意味著什么，各類投資分析報告已經給出了很有說服力的答案：歷史經驗表明，一家公司的股票被納入標準普爾500指數，一般都是大漲的風向標。當亞馬遜于2005年被宣布納入該指數時，其股價當即上漲了近5%。本周一，市場上涌現出一股強勁的特斯拉股票搶購熱潮——據分析網站Robintrack稱，僅在他們的投資應用程序Robinhood上，就有近50,000名投資者購入。他們很可能是希望在該股票被正式納入標普500指數之前，就“先下手為強”，以抓住日后暴漲的機會。
盡管外界風吹得很大，但特斯拉能否被納入標準普爾500指數，實際上仍然是未知數：現在的問題是，它需要滿足什么樣的條件才能被納入，有多大可能？如果可以的話，又會在什么時間點被納入？
特斯拉能行嗎？
目前，特斯拉已經輕松地滿足了加入標普500指數所必須達到的市值和交易流動性要求（市值超過2770億美元，且一天內的股票成交額超過每月所需），現在擺在它面前的是躋身標普500指數的最后一道門檻——利潤。
想要被納入標準普爾500指數，公司不僅必須在過去四個季度中實現連續盈利（按照美國GAAP通用會計準則計算，即最近四個季度的盈利總和為正值），而且還必須在最近的一個季度中保持盈利記錄。這也就意味著，盡管特斯拉已經在過去的三個季度中實現了連續盈利，但根據規定，該公司還必須在下周公布的今年第二季度財報中顯示出其持續盈利的能力。
然而，華爾街似乎并沒有對特斯拉的持續盈利能力寄予厚望。彭博社的分析數據預測，第二季度中，特斯拉仍將虧損超過3.77億美元。
盡管很多分析師都不看好特斯拉的持續盈利能力，但也有另一些人預測，即使特斯拉不符合標準普爾500的官方準入標準，它還是會被納入該指數。彭博社的分析師在周二發布的一份報告中表示，特斯拉被納入該指數“可能需要人為干預”——他們的預期是，標準普爾500指數的委員會“無論如何也要將這家電動汽車制造商破格納入”。
分析師之所以這樣認為，是考慮到標普500指數近期表現不佳——迄今為止已下跌約1%，而納斯達克指數卻上漲了約17%——造成這種狀況的原因，一定程度上是其缺乏特斯拉和Zoom之類的高漲股票拉動。今年以來，特斯拉的股價已經飆升約266%，成為表現最佳的股票之一。
彭博社的分析人士還指出，標普道瓊斯指數的官方文件中有詳細的規定，其委員會“保留在必要時允許例外情況發生的權利”，這也即“承認其指數準入規則有時需要隨機應變”。
不過，目前尚不清楚標準普爾500指數的委員會是否會打破自己的規則。標普道瓊斯指數的發言人雷?麥康維爾告訴《財富》雜志：“目前還沒有發生過任何例外情況，即允許在我們的指數中增加一家最近一個季度業績不佳的公司。”
現在就認定特斯拉的股票將被納入標準普爾500指數并購入的投資者需要明白，他們的希望完全是建立在自己的信心上。
何時加入標普500？
即使委員會確實決定將特斯拉加入其標普500指數，也不會在它下周三收盤后公布收益時，就立即宣布。
標普道瓊斯指數的發言人麥康維爾認為，標準普爾500指數成分股的變動并不是根據公司何時獲得或失去準入資格產生的，而是根據該指數的委員會“認為有必要”的時候。“也就是說，標普指數成分股的變動不是選在哪個特定的日子進行的。”他說。
標準普爾500指數的委員會確實每月召開一次例會，并有可能在之后對該指數的成分股進行更改，但截至發稿，該公司并沒有確認下一次會議的召開時間。它還會在每個季度都對指數進行重新評估，那時也可能對其成分股重新洗牌，但這也要等到9月21日才能實現。
過去，當標準普爾道瓊斯指數決定納入一家新公司時，會在這一決定正式生效前的4至10天宣布——這也總是在市場開盤之前進行。
當然，投資者們也都希望在“官宣”之前就購買該股票，以期帶來新一輪暴漲，獲得最大的收益。（財富中文網）
編譯：陳聰聰?
特斯拉一直是華爾街最具爭議的股票之一，經歷數次大起大落。今年，它的股價又以迅猛的勢頭飆升，本月更是一躍成為全球市值最高的汽車公司。本周初，其股價又上漲了16%（盡管此后又出現大幅度的跌落）。
特斯拉近期表現強勁的主要驅動力之一，是目前市場普遍預測，該公司在下周（7月22日）發布收益報告后，將會被納入標準普爾500指數（美國藍籌股指數）。股市的看好者認為，一旦特斯拉躋身標普500指數，將對各種被動投資者（如交易型開放式指數基金和其他指數追蹤基金）施加壓力，迫使他們自覺主動地購買特斯拉的股票，從而進一步提振整個股市。
被納入標普500指數意味著什么，各類投資分析報告已經給出了很有說服力的答案：歷史經驗表明，一家公司的股票被納入標準普爾500指數，一般都是大漲的風向標。當亞馬遜于2005年被宣布納入該指數時，其股價當即上漲了近5%。本周一，市場上涌現出一股強勁的特斯拉股票搶購熱潮——據分析網站Robintrack稱，僅在他們的投資應用程序Robinhood上，就有近50,000名投資者購入。他們很可能是希望在該股票被正式納入標普500指數之前，就“先下手為強”，以抓住日后暴漲的機會。
盡管外界風吹得很大，但特斯拉能否被納入標準普爾500指數，實際上仍然是未知數：現在的問題是，它需要滿足什么樣的條件才能被納入，有多大可能？如果可以的話，又會在什么時間點被納入？
特斯拉能行嗎？
目前，特斯拉已經輕松地滿足了加入標普500指數所必須達到的市值和交易流動性要求（市值超過2770億美元，且一天內的股票成交額超過每月所需），現在擺在它面前的是躋身標普500指數的最后一道門檻——利潤。
想要被納入標準普爾500指數，公司不僅必須在過去四個季度中實現連續盈利（按照美國GAAP通用會計準則計算，即最近四個季度的盈利總和為正值），而且還必須在最近的一個季度中保持盈利記錄。這也就意味著，盡管特斯拉已經在過去的三個季度中實現了連續盈利，但根據規定，該公司還必須在下周公布的今年第二季度財報中顯示出其持續盈利的能力。
然而，華爾街似乎并沒有對特斯拉的持續盈利能力寄予厚望。彭博社的分析數據預測，第二季度中，特斯拉仍將虧損超過3.77億美元。
盡管很多分析師都不看好特斯拉的持續盈利能力，但也有另一些人預測，即使特斯拉不符合標準普爾500的官方準入標準，它還是會被納入該指數。彭博社的分析師在周二發布的一份報告中表示，特斯拉被納入該指數“可能需要人為干預”——他們的預期是，標準普爾500指數的委員會“無論如何也要將這家電動汽車制造商破格納入”。
分析師之所以這樣認為，是考慮到標普500指數近期表現不佳——迄今為止已下跌約1%，而納斯達克指數卻上漲了約17%——造成這種狀況的原因，一定程度上是其缺乏特斯拉和Zoom之類的高漲股票拉動。今年以來，特斯拉的股價已經飆升約266%，成為表現最佳的股票之一。
彭博社的分析人士還指出，標普道瓊斯指數的官方文件中有詳細的規定，其委員會“保留在必要時允許例外情況發生的權利”，這也即“承認其指數準入規則有時需要隨機應變”。
不過，目前尚不清楚標準普爾500指數的委員會是否會打破自己的規則。標普道瓊斯指數的發言人雷?麥康維爾告訴《財富》雜志：“目前還沒有發生過任何例外情況，即允許在我們的指數中增加一家最近一個季度業績不佳的公司。”
現在就認定特斯拉的股票將被納入標準普爾500指數并購入的投資者需要明白，他們的希望完全是建立在自己的信心上。
何時加入標普500？
即使委員會確實決定將特斯拉加入其標普500指數，也不會在它下周三收盤后公布收益時，就立即宣布。
標普道瓊斯指數的發言人麥康維爾認為，標準普爾500指數成分股的變動并不是根據公司何時獲得或失去準入資格產生的，而是根據該指數的委員會“認為有必要”的時候。“也就是說，標普指數成分股的變動不是選在哪個特定的日子進行的。”他說。
標準普爾500指數的委員會確實每月召開一次例會，并有可能在之后對該指數的成分股進行更改，但截至發稿，該公司并沒有確認下一次會議的召開時間。它還會在每個季度都對指數進行重新評估，那時也可能對其成分股重新洗牌，但這也要等到9月21日才能實現。
過去，當標準普爾道瓊斯指數決定納入一家新公司時，會在這一決定正式生效前的4至10天宣布——這也總是在市場開盤之前進行。
當然，投資者們也都希望在“官宣”之前就購買該股票，以期帶來新一輪暴漲，獲得最大的收益。（財富中文網）
Tesla stock has been on a tear in 2020, becoming the most valuable car company in the world this month, and starting this week up 16% (though it has since given up most of those gains).
A major driver of Tesla's recent run is rampant speculation that the company will be added to the S&P 500—the blue-chip U.S. stock market index—following its earnings report next week on July 22. The bulls' thinking goes that Tesla's inclusion in the S&P 500 would automatically force all sorts of passive investors—such as exchange-traded funds (ETFs) and other index-tracking funds—to buy Tesla stock, boosting the shares further.
The investment thesis is generally valid. History shows that stocks have risen after their addition to the S&P 500: When Amazon was inducted into the index in 2005, its shares rose nearly 5% on the announcement. Many of the investors who bought Tesla on Monday—nearly 50,000 on the investing app Robinhood alone, according to analytics site Robintrack—are likely looking to own the stock before it's added in order to catch that potential windfall.
Yet despite the hype, Tesla's addition to the S&P 500 is far from assured. Here's what it would take and how likely it is to happen—and when.
Will Tesla join the S&P 500?
Besides market valuation and trading liquidity requirements—which Tesla, with a market cap of more than $277 billion and more shares traded in a day than what's required in a month, easily meets—the last remaining criterion for the S&P 500 is profits.
To be included in the S&P 500, not only must a company have netted a (GAAP) profit over the past four quarters combined, it must also record positive net income for the most recent quarter. That means, while the electric vehicle maker has reported a profit for the past three quarters in a row, according to the rules, Tesla must also post a profit for the second quarter of 2020, when it reports those financial results next week.
Wall Street, however, does not expect this to happen. Analysts estimate that Tesla will report a loss of more than $377 million for the quarter ended June, according to Bloomberg data.
Still, the consensus view has not stopped some from predicting that Tesla will be added to the S&P 500 anyway, even if it does not meet the official criteria. In a note published Tuesday by Bloomberg Intelligence analysts, the authors write that Tesla's inclusion in the index "may require human intervention," and that they expect the committee that oversees the S&P 500 "to make an exception and add the automaker anyway."
The analysts reason that the S&P 500's recent underperformance—it's down about 1% year to date while the Nasdaq has risen some 17%—is due in part to its lack of high-flying stocks like Tesla and Zoom. Tesla stock has rocketed about 266% so far in 2020, making it one of the year's best-performing stocks.
Bloomberg Intelligence also points to a fine-print specification in S&P Dow Jones Indices' official documents, that its committee "reserve[s] the right to make exceptions when applying the methodology if the need arises." Such discretion, the analysts argue, "is an acknowledgement that index rules occasionally need to be overridden."
It's unclear, though, if the S&P 500's committee has ever actually bent its own rules. "I’m unaware offhand of any examples where we added a company whose most recent earnings quarter was not positive," Ray McConville, a spokesperson for S&P Dow Jones Indices, tells Fortune.
Investors buying Tesla now on the assumption that it will be added to the S&P 500 should be aware they are taking a leap of faith.
When would Tesla be added to the S&P 500?
If the index's committee did decide to add Tesla to the S&P 500, it would not happen immediately when the electric car maker reports earnings next Wednesday after the market close.
Changes to the S&P 500 aren't made based on when a company gains or loses eligibility, but rather whenever the index's committee "deems necessary," according to McConville, the spokesperson for S&P Dow Jones Indices. "All that’s to say that there’s no future date on the calendar when the next changes will be made," he says.
The S&P 500's committee does meet monthly, and could potentially make changes to the index's constituents then, but the firm could not confirm by press time when the next meeting would take place; it also rebalances the index each quarter, and could swap companies in and out then, but that's not scheduled to happen until Sept. 21.
In the past, when S&P Dow Jones Indices has added companies to the S&P 500, it announces the changes four to 10 days ahead of when they actually take effect—which is always before the market opens for trading.
Of course, investors looking to get the biggest pop on their investment will want to buy the stock before the official announcement.
財富中文網所刊載內容之知識產權為財富媒體知識產權有限公司及/或相關權利人專屬所有或持有。未經許可，禁止進行轉載、摘編、復制及建立鏡像等任何使用。
