精品国产_亚洲人成在线高清,国产精品成人久久久久,国语自产偷拍精品视频偷拍

2020年的股市可謂驚心動魄，特別是美股，暴跌之后又暴漲。在美國經濟還非常低迷的時候，納斯達克指數打出了歷史新高，標準普爾500指數重回下跌前的高點，道瓊斯指數也接近了歷史高點。股神巴菲特則在前期暴跌的時候忍痛斬倉航空股，而他斬倉的那些股票后來都紛紛暴漲。股神也當了回散戶。難怪他說活了89年也沒有見過這樣的行情。那么，連股神都看不懂的行情，應該怎樣解讀呢？市場各路專家給出了不少解釋，比較典型的有如下幾種：

窮極無聊論。因為實施了禁足令，大家都待在家里沒有事干，打麻將打撲克都不讓。以前還有種說法叫“下雨天打孩子，閑著也是閑著”，現在也不興打孩子了，不炒股干啥？兩口子感情再好，一天到晚在一起也會吵架。于是全民炒股就成了潮流。這種說法有道理，但有點武斷，畢竟不炒股還能打游戲玩視頻。

好了傷疤忘了疼論。雖然很多股民一季度剛剛受過市場毒打，但俗話說的好：“一根大陰，喪失信心。一個大陽，失去信仰”，只要股市持續漲，不管散戶還是機構，大家都會紛紛忘記風險再度殺入，生怕踏空。所有人都會這樣，包括各路股神，只是時間問題。

少數公司受影響論。有種觀點認為真正受公共衛生事件沖擊的是餐飲、旅游、航空等行業，其他行業受影響不大，而科技股甚至受益了。這種觀點目前在股市上很流行，世界各大股市科技股都創新高了。但其實公共衛生事件的影響是全面的，不直接受影響也會間接受影響，即便是幾大科技股也不能例外。比如要是馬斯克感染了病毒，你看特斯拉的股價跌不跌？當然這是極端的情況，概率很小。

央行決定論。這種理論跟我平時的觀點很相似，市場漲跌受資金供應影響，而央行控制著資金閘門?，F在全世界央行集體放水，股市想不漲也難。資金供應確實是主導因素，不過股民投資意愿也占很重要的分量，不然美聯儲3月就大放水，美股為何當時還暴跌？不就是3月大家都害怕嘛。

無可選擇理論。這種理論是說利率超低，除了股市就沒有別的賺錢路子。進一步推導，股市中的機會也不多，也就那么幾只好股票。當大家一窩蜂把這幾只好股票推高后，有些想象空間大的股票就也成了香餑餑，而且這些股票的價格只有更高沒有最高。美國只靠FAANG（編者注：指Facebook、蘋果、亞馬遜、奈飛和Alphabet五大科技股），納斯達克就打出了新高，“市夢率”卷土重來。中國情況好些，畢竟有些行業真的在復蘇。茅臺、恒瑞等股票也不斷創新高，創業板也打出新高。不過是不是最火的幾個股票會一直暴漲呢？可能會再漲一段時間，不過肯定不會永遠漲下去。

市場總是對的理論。以上理論都有道理，但好像又都多少有些漏洞。不過這也不要緊，還有一種霸氣理論，那就是市場總是對的理論。解釋不了不要緊，市場總是對的，你的判斷跟市場不一樣，肯定是你錯了。這種理論雖然聽起來不講理，但對投資者來說，卻是真理，誰都不能跟市場作對。有些研究雖然跟當前市場不符，但還是有道理的，不過需要長時間等待。

以上對第二季度股市大漲的解釋，都有道理，但好像又都不完全。其實歸根到底，市場的主導因素有兩個：資金和投資意愿，也就是股民情緒。這兩個因素資金比較好判斷，主要是央行政策決定，不過最終要看流入股市多少。以前房地產市場火的時候，央行也放出不少錢來，但都進了樓市，股市這個池子不但沒有沾光，還流失了不少資金，照樣會下跌。所以投資意愿是非常重要的，但投資意愿比較難判定，波動太大。不過只要不恐慌，股市就沒有多大問題。美國的疫情確實惡化，但還沒有引起恐慌，只要死亡率不大增，美國人就不會害怕。而繼中國經濟好轉后，從五六月開始，美國經濟也出現了好轉的跡象。雖然美國整天經濟還是不好，很多華爾街大佬提示風險，但由于資金充足，投機意愿強烈，股市還是繼續上漲。這不，最近連巴菲特都又開始買天然氣股票了。（財富中文網）

注：本文僅代表作者觀點，不代表財富中文網立場。文章內容僅供參考，不構成投資建議。

作者趙亞赟，財富中文網撰稿人，現為富勤先投資俱樂部秘書長，北京大學中國公共財政研究中心副秘書長，具有多年證券從業經驗。著有《金融戰》、《狙擊中國》等書。