精品国产_亚洲人成在线高清,国产精品成人久久久久,国语自产偷拍精品视频偷拍

2020年突發(fā)百年不遇的疫情，特別是西方股市異乎尋常的暴跌，讓市場完全脫離了正常范圍。但股市的暴跌也讓很多優(yōu)質(zhì)股票的價格變得非常便宜，出現(xiàn)了“黃金坑”。當(dāng)然，由于疫情的不明確，股市能否在年內(nèi)大漲變得很不確定。但中國復(fù)工順利推進(jìn)，歐洲多個國家的疫情已經(jīng)過了高峰，美國已經(jīng)決定5月復(fù)工，國際市場悄然展開了一波復(fù)工行情。而我國在本月下旬將召開兩會。眾所周知，兩會前會有一波兩會行情。國際復(fù)工行情加上我國的兩會行情，在5月兩會之前，A股出現(xiàn)一波不錯的上漲是大概率事件。

一、 疫情對股市行情的沖擊不會很長

我們姑且從1900年開始算起，有三場瘟疫和一些“瘟疫威脅”。什么叫瘟疫威脅呢？就是像非典這樣來勢洶洶、但最終沒有形成全球性疫情，只不過有造成瘟疫的威脅而已。

20世紀(jì)的三場大瘟疫分別爆發(fā)于1918年、1957年和1968年。艾滋病勉強(qiáng)算是，不過傳播的相對慢些。還有三場區(qū)域性的瘟疫：1976年的豬流感、1977年的俄國流感、1997年的禽流感。本世紀(jì)有2002年開始傳播于東亞、東南亞和加拿大的非典（SARS）。

1918-1919年著名的西班牙流感傳遍全世界約40%的地區(qū)，2,000萬人因此喪生。美國單單在1918年9月和1919年4月就有約50萬患者死亡。其傳播范圍之廣，死亡數(shù)量之多，現(xiàn)代瘟疫無出其右。這么大的瘟疫對股市影響如何呢？標(biāo)普500指數(shù)在1918年跌了24.7%，1919年漲了8.9%。由于1918年還在打第一次世界大戰(zhàn)，不好評估到底瘟疫拉低股市多少，而1919年美國股市顯然沒有怎么受到西班牙流感的影響。

到了1957年，爆發(fā)了亞洲流感。最早是在1957年2月于東亞出現(xiàn)這種疾病，但這次發(fā)現(xiàn)的早，而且人類很快就造出了疫苗，到了1957年8月，疫情就得到了控制。當(dāng)年9月，美國出現(xiàn)了一系列小規(guī)模疫情。1957年標(biāo)普500漲了24%，次年上漲2.9%。英國股市在1957年跌了5.8%，1958年卻大漲40%。

1968年一種新型感冒在香港爆發(fā)，很快傳到美國，一直持續(xù)到1969年。1968年12月和1969年1月是死亡高峰期。標(biāo)普500指數(shù)在1968年漲了12.5%，1969年漲了7.4%。同期英國股市在1968年漲了57.5%，1969年跌了15.6%。

這是三場全球性疫情期間美國股市的表現(xiàn)，我們可以看出在每次疫情期間，美國股市都出現(xiàn)了一段時間的下跌，但疫情穩(wěn)定后就又開始恢復(fù)上漲。1968年由于很快研究出了疫苗，所以疫情短期就得到了控制，股市僅僅下跌了很短一段時間。

再看一般的“瘟疫威脅”對股市的影響。

我國股票在2017年6月20日才正式被納入明晟指數(shù)。雖然中國股市跟其他新興市場很不一樣，但也有些借鑒意義。非典是對我國影響較大的一次瘟疫，但對股市并沒有多大影響，所以這里不做討論。

從上圖可見，50年來一共有12次疫情，一個月內(nèi)明晟指數(shù)下跌的次數(shù)為9次，75%的概率。而三個月的下跌次數(shù)只有4次，只有33%的下跌概率。半年的下跌概率跟三個月一樣，但跌幅大大縮小。由此我們可以認(rèn)為，疫情爆發(fā)的第一個月通常會下跌，而三個月后大多會上漲或者強(qiáng)勢反彈，半年后跌幅接近收復(fù)或者繼續(xù)上漲。

根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，外國疫情對中國股市基本沒有影響，但本國疫情還是有影響的，基本上反應(yīng)也是先跌后漲，沒有長期沖擊。而且本次疫情，由于中國采取了隔離措施，并取得了良好的效果，所以被效仿。不過隔離措施防疫雖有效，但短期對經(jīng)濟(jì)打擊很大，也容易引起恐慌，導(dǎo)致股市大跌。

二、 歐洲美國的復(fù)工行情

從3月起，A股最大的風(fēng)險就一直是外盤暴跌。外資目前在A股持倉大約2萬億左右，一旦大規(guī)模拋售，將會出現(xiàn)暴跌。雖然外資都是大機(jī)構(gòu)且長期看好中國經(jīng)濟(jì)，但往往會迫于客戶贖回壓力或總部虧損而承受資金壓力，從而被迫拋售A股。3月美股崩盤，外資機(jī)構(gòu)就大量拋售A股，導(dǎo)致中國股市受到嚴(yán)重拖累。而外資拋售的主要原因則是受本國疫情影響。目前很多歐洲國家疫情已經(jīng)過了高峰，并逐漸復(fù)工。

奧地利、捷克、丹麥?zhǔn)着艑捪拗啤W地利從4月14日起，分批恢復(fù)小商店、理發(fā)店、旅館和餐飲業(yè)；捷克從4月20日起，分五階段放開小商店、大型商店、飯店和大型商業(yè)中心；丹麥從4月15日開始逐步復(fù)課。

意大利從4月14日重新開放部分商店、書店和干洗店。從5月4日起，該國的制造業(yè)、建筑也和部分商業(yè)開始復(fù)工，大約270萬人將重返工作崗位。

西班牙的建筑業(yè)、制造業(yè)近期已經(jīng)開始復(fù)工。德國的制造業(yè)早已復(fù)工，先是800平方米以下的小商店開業(yè)，較大的汽車經(jīng)銷點(diǎn)、自行車商店和書店也恢復(fù)營業(yè)。5月4日，學(xué)校復(fù)課。

法國在4月底開始制造業(yè)復(fù)工，將根據(jù)各地具體情況解封，零售業(yè)于5月11日重新開業(yè)，而餐館、酒吧和咖啡館不在此列。

即便是疫情還很嚴(yán)重的英國，也計劃分三個階段復(fù)工。第一階段從5月11日開始，小商店、理發(fā)店等小型商店復(fù)工。第二階段5月25日起，50人以下的小企業(yè)復(fù)工，學(xué)校復(fù)課，餐館限流開放。第三階段6月15日起，全面開放，包括電影院等人流密集的行業(yè)也都復(fù)工。

對中國股市影響最大的是美國，其總統(tǒng)特朗普本來提出了“三步走”復(fù)工方案，計劃先開放一部分產(chǎn)業(yè)和一部分州，看情況再繼續(xù)推進(jìn)。白宮希望在五一全國范圍內(nèi)復(fù)工，但由于醫(yī)學(xué)專家和一些州的反對，被迫同意各州自行決定。得克薩斯州和佛羅里達(dá)州都在4月17日就率先宣布復(fù)工。有6個州在4月21日開始有限復(fù)工。南卡羅來納州的一些零售商已開始重新營業(yè)。在俄克拉何馬州，只要遵守社交距離和衛(wèi)生指引，理發(fā)店、寵物美容店和美甲店即可營業(yè)。

有些州反對五一復(fù)工，但由于美國人習(xí)慣信用消費(fèi)，沒有存款的習(xí)慣，80%的家庭沒有超過1,000美元的存款，因此長期封城是不可能的。目前一些反對復(fù)工的民主黨州已經(jīng)出現(xiàn)了要求復(fù)工的示威，在特朗普總統(tǒng)的煽動下，估計這些州撐不了多長時間。預(yù)計5月，美國大部分州都會復(fù)工，到6月，美國全國各州都會復(fù)工。

由于復(fù)工的預(yù)期，歐美股市已經(jīng)開始了一波復(fù)工行情，近日在盤整上行，投資者在評估復(fù)工的情況，但復(fù)工已經(jīng)是大勢所趨，即便是民主黨州，也只是時間問題。這也是雖然出現(xiàn)了原油期貨價格跌到-37.5美元/桶這樣令人難以置信的價格，但包括中國在內(nèi)的全球股市，也都只是短暫小幅下跌。

三、 中國大陸的兩會行情

政府終于公布了2020年兩會將在5月21日開始，讓資本市場有了很強(qiáng)的利好預(yù)期。作為有“政策市”之稱的中國股市，出現(xiàn)兩會行情很正常。我們搜集了從1992年到2019年，共計28年的深成指數(shù)據(jù)來做分析。

兩會前四周這一段時間，28年中上漲概率高達(dá)74%；兩會期間，上漲概率為51.85%；而會后五個交易日的上漲概率為55.56%。由此可見，兩會前四周確實(shí)上漲概率較大，但不一定就像流傳的那樣，逢會必跌。不過要是看2008年之后11年來的數(shù)據(jù)，兩會期間確有7次下跌，兩會后一周也有6次下跌，說逢會必跌也不能說沒有道理。不過這11年，兩會前四周只有兩次下跌，上漲概率高達(dá)81.8%！

當(dāng)然這只是歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計概率，具體還要看情況。一般來說，兩會前一個月之前如果股市低迷，那幾乎肯定是要有一波兩會行情了。畢竟市場越不好，兩會就越可能出臺重大利好政策。

四、 風(fēng)險

風(fēng)險當(dāng)然還是有的，比如美國疫情突然惡化、油價再次暴跌、國際政治壓力、中國周邊出現(xiàn)地緣政治危機(jī)等等。不過畢竟國內(nèi)基本面改善是確鑿無疑的，外資經(jīng)過3月的撤離，投機(jī)資金已經(jīng)不多。由于中國的立場非常堅定，美國的口氣開始變軟，中美兩國貿(mào)易代表恢復(fù)了對話，一致贊同要創(chuàng)造履行貿(mào)易協(xié)定的良好環(huán)境。中國大陸已經(jīng)基本抗疫成功，完全有能力處理突發(fā)事件。更重要的是，政府在積極布局做大做強(qiáng)資本市場，并引導(dǎo)境外上市公司回歸，在這個大背景下，即便出現(xiàn)了突發(fā)事件，監(jiān)管層也會啟動托市措施。

由上圖可知，即便在紐約時間4月21日原油大跌（即5月合約跌出-37.6元當(dāng)日）后，第二天上證指數(shù)低開后拉起反而上漲了0.6%。4月27日，紐約原油價格再次暴跌，大有二次探底的樣子。第二天上證指數(shù)也受影響，一度下跌較深，但旋即回升，收盤時只下跌-0.19%。由此可見，相關(guān)外部市場對中國股市的影響已經(jīng)非常小了，即便原油市場暴跌這樣的沖擊，A股也可以迅速消化。

6月底是外資基金贖回時間點(diǎn)，一般減倉要在5月底和6月上中旬。而且經(jīng)過3月的恐慌，這次贖回的量應(yīng)該比較小。由此可以推斷，在兩會前，外資拋售的風(fēng)險較小。

綜上所述，我們可以確定到本月兩會前，由于疊加了兩會和歐美復(fù)工兩大利好，A股會出現(xiàn)一波上漲行情，而目前的大盤走勢也印證了這一點(diǎn)。（財富中文網(wǎng)）

注：本文僅代表作者觀點(diǎn)，不代表財富中文網(wǎng)立場。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。