很多成功的企業(yè)都起源于一個想象力，而最具前景的公司則是那些不斷發(fā)揮想象力來重塑自身潛力的公司——即使這種重塑意味著徹底的戰(zhàn)略轉型。持續(xù)關注未來的企業(yè)通常能夠給投資者帶來豐厚的回報。

三年前，《財富》雜志與波士頓咨詢公司（BCG）合作，開始編制未來50強排行榜，通過分析數十項因素找到那些最具長期成長潛力的公司。我們每年挑選出的企業(yè)都輕松跑贏了大市。

在今年的榜單中，共有12家中國企業(yè)上榜。超過半數的“未來50強”公司來自科技相關行業(yè)。

——本刊編輯部

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1 、ServiceNow

美國 信息技術

作為一家?guī)椭髽I(yè)管理數字工作流程的企業(yè)軟件公司，ServiceNow的股價一路高歌猛進，較今年4月的低點上漲了108%。盡管該公司現在號稱擁有1010億美元的市值，但它的收入仍然在以每季度近30%的漲幅增長。

最近的一個客戶成功案例是ServiceNow與美國職業(yè)籃球聯賽（NBA）及美國女子職業(yè)籃球聯賽（WNBA）合作，以確保這些聯賽在新冠疫情期間能夠安全運營，贏得了NBA專員亞當·蕭華的贊譽，他說：“如果沒有他們，我們就不會成功。”Service Now的首席執(zhí)行官比爾·麥克德莫特告訴《財富》雜志：“未來的工作正在被重新定義。我們永不滿足，謙虛謙遜，充滿激情，致力于讓職場更好地服務于人們的需求。”

2 、Veeva Systems

美國 醫(yī)療保健

Veeva針對生命科學領域推出的產品有助于醫(yī)療行業(yè)企業(yè)管理臨床試驗、監(jiān)管意見書編制、銷售等數據密集型活動。至此，行業(yè)終于迎來了云計算革命。Veeva的客戶包括輝瑞、葛蘭素史克、Moderna等頂尖生物制藥公司。公司市值410億美元，銷售額過去三年年均增速高達26%。

3 、Atlassian

澳大利亞 信息技術

Atlassian公司來自澳大利亞，旗下擁有Jira和Trello等用于軟件開發(fā)、規(guī)劃和協作的工具產品，一直受到市場追捧。盡管該公司預測未來一年的收入增長將有所放緩，但其收入自2019年年底以來已經增長了12.4%。Atlassian的毛利潤隨著銷售額的增長而增長，但由于需要償還約8.89億美元的未償債券，該公司在過去三個季度確認了凈虧損。

4 、Workday

美國 信息技術

在基于云計算的人力資源管理和財務規(guī)劃項目中，Workday是一支主導力量，它的巨大觸角掩蓋了公司的實際規(guī)模。2019年，該公司實現了相對溫和的36億美元收入，但其客戶在全球總共雇傭了約4500萬人。Workday去年的銷售額增長了29%，由于公司擴展了工具套件，分析師預計其還將繼續(xù)增長。另一個頗有前景的項目是幫助企業(yè)客戶參與“人才市場”，實現求職者和空缺職位之間的配對。

5 、Splunk

美國 信息技術

投資者對大數據的胃口很大。Splunk從事的是幫助企業(yè)通過人工智能和機器學習將數據轉化為可用信息，其股價自今年3月的低點以來上漲了108%。在《財富》美國100強企業(yè)中，有91家是該公司的客戶。前不久，Splunk進行了一項調查，發(fā)現57%的受訪者擔心數據量的增長速度超過了公司的應對能力。難怪Splunk來自云訂閱業(yè)務的年度經常性收入在上一個財政季度增長了89%。

6 、Adyen

荷蘭 信息技術

總部位于阿姆斯特丹的Adyen在跨國企業(yè)心目中建立了首選支付提供商的聲譽，服務的客戶從麥當勞到微軟，再到Uber。它可以使用數百種方法和貨幣來處理付款。Adyen借助自己的支付基礎設施，結合機器學習，最大程度地減少拒付和欺詐。該公司2019年處理的付款總金額約2840億美元。2020年上半年，盡管有新冠疫情影響，該公司處理的支付量增長了23%，凈收入增長了27%。

7 、MercadoLibre

阿根廷 非必需消費品

去年銷售額增長了近60%的MercadoLibre可謂風頭正勁。在拉丁美洲新興但快速增長的電子商務市場中，該公司是最大的玩家，它的成功得益于該地區(qū)不斷擴大的中產階級和日益便利的互聯網接入。而新冠疫情的爆發(fā)加速了MercadoLibre的發(fā)展。第三季度，其收入同比增長85%，達到11億美元。該公司還提供在線支付平臺、物流和在線廣告等服務。現在，它只需要牽制住亞馬遜——后者目前在拉美市場只占很小份額。

8 、DexCom

美國 醫(yī)療保健

DexCom公司生產的醫(yī)療設備可以定期跟蹤用戶的血糖水平，并將血糖讀數發(fā)送到智能手機上。這項名為“連續(xù)血糖監(jiān)測”（CGM）的技術為長期以來必須通過指尖針刺檢測血糖的糖尿病患者提供了一種新的選擇。去年，設備銷售業(yè)務使DexCom的收入增長了43%。此外，公司在新冠疫情期間還開發(fā)了一個新的市場——醫(yī)護人員正在利用DexCom的設備對新冠病人的血糖水平進行遠程監(jiān)測。DexCom的股價在過去五年上漲了266%。

9 、Square

美國 信息技術

Square曾經以其小巧的白色便攜式信用卡讀卡盒子而聞名，而且還是推特首席執(zhí)行官杰克·多爾西當年的副業(yè)，如今它已經發(fā)展成為支付和銀行業(yè)的一支重要力量。Square的股價在2020年已經增長了兩倍，市值超過了高盛集團。是什么讓投資者如此興奮？很可能是它閃閃發(fā)光的新銀行牌照（今年3月獲得批準）和現金應用程序Cash App，一種P2P支付和加密貨幣交易服務，其快速增長使其成為PayPal公司Venmo產品的競爭對手。下一步，Square可能收購Credit Karma的納稅準備業(yè)務。

10、Spotify

瑞典 通信服務

丹尼爾·伊可橫空打造的音頻平臺Spotify是瑞典人開創(chuàng)的又一個聰明之舉——一個同時從聽眾端和創(chuàng)作端賺錢的雙邊市場。在直播娛樂業(yè)陷入困境的情況下，新冠疫情的爆發(fā)使Spotify有了一個新的機會窗口，它能夠加倍提供藝術家服務和獨家內容（例如播客），而且證明它可以有效地把客戶從蘋果公司等競爭對手那里吸引過來。

11、好未來

中國 非必需消費品

今年早些時候，做空機構渾水公司稱好未來虛增銷售凈收入，而好未來予以否認，隨后造成股價大跌。其后，這家課外輔導公司強勁反彈。由于新冠疫情使在線輔導業(yè)務得到提振，公司股價今年上漲了近54%。匯豐銀行的分析師預計，好未來在線業(yè)務部門的收入將繼續(xù)以每年約翻番的速度增長。

12、藥明康德

中國 醫(yī)療保健

藥明康德總部位于上海，致力于幫助全球各地的制藥企業(yè)探索、研發(fā)、制造小分子藥物，開發(fā)細胞療法和基因療法。該公司為世界頂級的制藥企業(yè)提供服務，是醫(yī)藥外包行業(yè)的領軍者，一直處于高速發(fā)展的狀態(tài)。全世界都在盼望制藥行業(yè)能夠開發(fā)出抗擊新冠病毒的治療方法和疫苗。藥明康德在應對新冠疫情方面發(fā)揮了一定的作用。該公司加入了一個全球慈善聯盟，目的是針對新冠疫情開發(fā)新型抗病毒療法。

13、Shopify

加拿大 信息技術

為商家提供數字銷售平臺的加拿大科技公司Shopify已經成為當地零售商依賴的一個重要資源，以對抗亞馬遜在電子商務領域的主導地位。上個季度，Shopify平臺上的在線銷售額翻了一番，達到310億美元。與此同時，越來越多的企業(yè)開始加入這個平臺并享受其提供的不斷增長的電商服務套餐。分析師預計，在可預見的未來，公司收入將以每年約50%的速度增長。

14、海底撈

中國 非必需消費品

自1994年在四川開設第一家門店后，海底撈一直專注于提供超預期的服務和效率，建立了一個價值380億美元的火鍋帝國。2018年，海底撈首次推出機器人服務員，為就餐者送上食材，餐廳還向等候就餐的顧客發(fā)放免費禮品，提供免費的美甲服務。隨著中國火鍋市場趨于飽和，海底撈寄希望于海外市場的持續(xù)增長。該公司目前在十幾個國家開設了分店，希望能夠吸引海外食客品嘗在中國廣受歡迎的火鍋美食。

15、寧德時代

中國 工業(yè)

為特斯拉和蔚來等電動汽車制造商提供電池的寧德時代表示，該公司設計的循環(huán)續(xù)航達200萬公里、壽命達16年的電池遠遠超過了大多數競爭對手。該技術可以幫助它在中國保持優(yōu)勢，而中國政府正在削減制造商補貼。

16、Vertex Pharmaceuticals

美國 醫(yī)療保健

2019年秋，Vertex面向囊性纖維化患者推出了最新研發(fā)的突破性藥物Trikafta。該藥物可以治療90%的重度進行性疾病患者，在美國已經被用于治療數千名患者，并于近期獲得了歐盟的批準。Vertex的銷售額在2019年達到了42億美元，過去三年的年均增速為35%。但是，由于Vertex早前宣布放棄研發(fā)某款處于二期臨床試驗階段的新藥，致使公司股價在今年10月暴跌23%。

17、立訊精密

中國 信息技術

立訊精密是蘋果公司AirPods Pro無線耳機的唯一制造商，也是蘋果基本款AirPods的主要供應商。如今，它也將成為第一家總部設在中國大陸的蘋果iPhone代工廠商。該公司總部位于東莞，今年7月從臺灣緯創(chuàng)公司收購了一家iPhone組裝工廠，據報道它將承擔20%的iPhone 12 Mini生產訂單。立訊精密超過一半的收入來自蘋果，多種零部件供應商的屬性讓其處在非常有利的市場位置，未來有望承接更多的業(yè)務。

18、特斯拉

美國 非必需消費品

埃隆·馬斯克的電動汽車和電池制造商股價近期節(jié)節(jié)攀升，成為全球市值最高的企業(yè)之一。它在這一榜單上也實現了排名的躍升。它的發(fā)展?jié)摿槭裁磿蝗绱丝春茫侩S著在全球多地的制造能力迅猛擴張，特斯拉應該開始能夠進一步加大汽車產能，從而改善現金流，支撐起其令人膛目結舌的估值，甚至可能會將汽車行業(yè)帶進一個沒有化石燃料的未來。

19、小米

中國 信息技術

中國和印度之間的關系趨緊，一度給這家中國智能手機制造商今年的增長前景蒙上了陰影。不過，小米到目前為止已經挺過了這場風暴。它有大約20%的營收來自印度市場。在全球市場，該公司最近在手機銷量上超過了蘋果，其蓬勃發(fā)展的智能家居設備業(yè)務也有望助其維持增長勢頭。

20、Lululemon Athletica

加拿大 非必需消費品

盡管遭遇了無數的挑戰(zhàn)，Lululemon在高端運動休閑服裝領域里一直牢牢占據著主導地位。那是它多年前所締造的一個品類。它的成功秘訣在于，產品方面不斷推陳出新，并在面料開發(fā)上投入大量的研發(fā)資源。這家零售商今年將家庭健身系統Mirror收歸門下，顯示出其在服裝市場以外的長期發(fā)展方向。它希望借此維持高速增長，過去四年間它的銷售額翻了一番，達到40億美元。

21、邁瑞醫(yī)療

中國 醫(yī)療保健

邁瑞目前是中國最大的醫(yī)療設備公司，市值是同行業(yè)第二大公司的三倍。新冠疫情期間，全球各地對呼吸機的需求劇增。為滿足國內需求（疫情最先在武漢爆發(fā)）乃至全世界的需求（疫情已經在全球蔓延開來），邁瑞擴大了呼吸機的生產規(guī)模。相應地，公司的銷售額也直線上升。目前，疫情在中國已經基本得到控制，但邁瑞仍然會從國內市場接到新的訂單，因為政府實施了旨在升級全國ICU設備的一攬子計劃，金額高達66億美元。

22、英偉達

美國 信息技術

作為美國目前市值最高的芯片制造商，英偉達一直在快速成長，因為越來越多的客戶將該公司的視頻游戲圖形處理器用于人工智能和機器學習場景。英偉達最新推出的芯片為旗下Ampere系列游戲圖形顯卡提供支持，每片擁有280億個交錯排列的晶體管，公司針對人工智能和數據分析場景開發(fā)的A100升壓芯片則擁有540億個晶體管。接下來，公司的首席執(zhí)行官黃仁勛希望收購芯片設計領域的先驅企業(yè)ARM，以擴展業(yè)務，生產更多的通用處理器。

23、推特

美國 通信服務

推特一直以來都是媒體輿論的關注焦點，在它如何審查其服務上的仇恨言論和錯誤信息的問題上，它仍舊面臨著政治家、監(jiān)管機構和廣大公眾的密切審視。不過，盡管遭遇這種持續(xù)的掙扎，這家社交媒體網絡公司的營收在過去三年仍然取得了11%的平均增幅。在首席執(zhí)行官杰克·多爾西的帶領下，推特去年實現營收35億美元。2020年11月，它的市值高達355億美元。

24、拼多多

中國 非必需消費品

盡管中國電商市場強敵林立，但拼多多異軍突起，殺出了重圍。它的戰(zhàn)略是追逐中國下沉市場不大受重視的消費者，并給網上購物體驗加入社交元素和游戲元素。例如，它的拼單功能鼓勵用戶去拉親朋好友一起團購，以拿到更便宜的價格。在2020年中國各地因為新冠疫情而實行居家隔離期間，拼多多的銷售額大幅增長。但接著它也面臨著一個新的威脅：中國監(jiān)管部門公布了《關于平臺經濟領域的反壟斷指南（征求意見稿）》，將矛頭直接指向科技和互聯網領域的壟斷行為。

25、Salesforce

美國 信息技術

新冠疫情并沒有絆住云軟件先驅Salesforce的前進腳步，其股價今年以來大漲了32%。疫情危機期間，有兩個新平臺助力Salesforce吸引住客戶的目光。其一是Work.com，它幫助企業(yè)管理復工復產前后的日程安排和安全后勤工作。其二是支持新冠病患接觸者追蹤的Tableau數據可視化軟件。華爾街對Salesforce寄予厚望：摩根士丹利的分析師認為，到2024年，這家公司有望接近將目前170億美元規(guī)模的年營收翻一番。12月初，Salesforce往這一方向大步邁進：宣布將收購工作場所協作軟件公司Slack。

26、愛齊科技

美國 醫(yī)療保健

作為醫(yī)療設備制造商，愛齊科技在新冠疫情初期頗受打擊，因為全球各國的牙醫(yī)診所被迫臨時關閉。但從今年年初到10月，公司的3D掃描儀（供牙醫(yī)使用）以及熱門產品隱適美隱形塑料牙齒矯正器的銷量均創(chuàng)歷史新高。今年第三季度，公司的銷售額同比增長了21%。憑借隱適美品牌，愛齊科技長期以來一直雄霸隱形牙套市場。受隱適美的沖擊，傳統金屬牙托的霸主地位日益動搖。為對抗競爭廠家，愛齊科技已經邀請少年明星擔任代言人，例如TikTok（抖音海外版）的網紅大咖查利·達美里奧、黑人演員馬爾賽·馬丁。

27、CoStar Group

美國 工業(yè)

即使在2008年金融危機致使商業(yè)地產價格暴跌的時候，為該行業(yè)提供分析服務的CoStar Group卻沒有受到什么影響。該公司2009年的營收僅下降了1%。其穩(wěn)定發(fā)展的核心在于，實行以技術為中心的戰(zhàn)略。面對新冠疫情的沖擊，CoStar仍然能夠實現營收的持續(xù)增長。這得益于有新閑置房源的房東紛紛涌向它的在線平臺Apartments.com，助推其第三季度營收達到創(chuàng)紀錄的4.26億美元。

28、佛山海天調味食品

中國 日用消費品

這家中國最大的醬油生產商深受家用消費者的喜愛，如今外出就餐和外賣的日益興起，應該也會利好該公司的發(fā)展。新冠疫情令海天來自餐飲行業(yè)的業(yè)務受挫，但其零售端業(yè)務幫助彌補了這一銷售損失。

29、Adobe

美國 信息技術

軟件巨頭Adobe正在不斷發(fā)展壯大。最近一個季度，Adobe最大的業(yè)務板塊——數字媒體業(yè)務同比增長了19%。這很大程度上來自公司用于設計和發(fā)布內容的定制型工具套裝以及用于創(chuàng)建文檔和電子簽名的軟件（對，PDF仍然是Adobe一項重要業(yè)務）。此外，公司多元化的客戶結構也有助于確保業(yè)務的與時俱進。由于來自大型競爭廠商的競爭壓力日益上升，全球企業(yè)的廣告開支大幅下滑，Adobe的Advertising Cloud產品的銷量近期有所下降。但是，過去三年，Adobe的股價仍然上漲了150%。

30、歐特克

美國 信息技術

計算機輔助設計制造軟件（即CAD和CAM）對建筑施工領域而言極其重要，因此價格也很高。有鑒于此，歐特克將CAD、CAM與云相結合，降低了CAD和CAM的價格，鞏固了自身的領導地位。與此同時，歐特克的銷售額仍然在以每年15%至20%的速度增長。歐特克近期開始推出由人工智能技術提供支持的施工分析工具，進一步穩(wěn)固了自身的領導地位。

31、阿斯麥

荷蘭 信息技術

企業(yè)都希望能夠在市場上獲得壟斷地位。阿斯麥是荷蘭一家半導體專業(yè)制造商，憑借“極紫外”光刻機壟斷了市場。“極紫外”光刻機是制造高級芯片必需設備。英特爾、三星、臺積電等計算機領域的骨干企業(yè)都依賴阿斯麥的總線式電路板，盡管它們價格非常昂貴。過去十年，阿斯麥的股價飆升了11倍。

32、Palo Alto Networks

美國 信息技術

過去幾年，Palo Alto Networks致力于打造一個一站式的網絡安全商店。自2018年6月首席執(zhí)行官尼克什·阿羅拉執(zhí)掌以來，這家數字安全公司已經斥資近30億美元收購了多家公司。今年的新冠疫情迫使人們紛紛遠程工作，Palo Alto Networks正在利用這一趨勢，幫助企業(yè)保護傳統企業(yè)防火墻之外的資產。這家公司按照美國通用會計準則（GAAP）計算并沒有取得盈利，但投資者顯然并不在意，畢竟截至9月30日的過去三年里，其股東總回報率平均達到19%。

33、Naver

韓國 通信服務

Naver擁有韓國最大的搜索引擎，近年來開始從事金融科技、云存儲、數字漫畫等快速發(fā)展的領域（旗下卡通平臺每月用戶約7000萬）。這一轉型使公司在最近一個季度的運營收入增長了24%。公司目前正在將通訊應用業(yè)務與軟銀旗下的Z Holdings（前身是雅虎日本）進行合并。相關交易預計將于明年完成。

34、PayPal

美國 信息技術

作為eBay曾經的子公司，PayPal在過去五年的獨立經營中已經確立了自己的地位。新冠疫情期間，隨著消費者越來越多地依賴數字支付進行日常交易，PayPal獲益良多，表現堪稱出色：今年前三個季度營收增長了近20%，甚至超過了其18%的三年平均增長率。作為全球最大的小企業(yè)貸款機構之一，PayPal也在通過其旗艦產品和P2P支付應用程序Venmo擴大自身服務范圍，其中也包括買賣加密貨幣。

35、達索系統

法國 信息技術

達索系統以開發(fā)3D可視化軟件而聞名，用戶包括眾多行業(yè)的設計師和工程師。2019年新冠疫情爆發(fā)前夕，達索系統收購了Medidata Solutions，開始進軍臨床試驗軟件領域。公司目前處于工業(yè)系統和醫(yī)療衛(wèi)生數字化浪潮的前沿。

36、M3

日本 醫(yī)療保健

M3是一家由索尼公司支持的線上醫(yī)療衛(wèi)生機構。“M3”表示“醫(yī)學（Medicine）、媒體（Media）、脫變（Metamorphosis）”。M3旗下數十家子公司為眾多制藥企業(yè)和580萬名醫(yī)生提供服務，業(yè)務涵蓋營銷解決方案、人工智能診斷等。過去三年，M3的年均股東回報率為60%。

37、亞馬遜

美國 非必需消費品

亞馬遜是電子商務和云存儲領域的巨頭，是新冠疫情期間人們消費習慣變化的最大受益者之一。人們在疫情期間不再前往商店購物，轉而把更多的錢花在網購上。因此，2020年前9個月，亞馬遜的銷售額上漲了35%，升至2600億美元。公司擁有市場領先的云計算業(yè)務Amazon Web Service。作為Netflix、Zoom等眾多服務的托管平臺，Amazon Web Service今年取得了長足發(fā)展。

38、VMware

美國 信息技術

雖然VMware曾經將亞馬遜的云服務AWS視為威脅，但四年前，轉變思路的VMware宣布與AWS合作，使其成為公司最大的優(yōu)勢之一。此后，VMware的云計算和虛擬化軟件服務實現了持續(xù)增長，幫助公司在過去三年中實現了平均21%的年收入增長。2020財年，在首席執(zhí)行官帕特·基爾辛格的領導下，VMware全年營收達到了108億美元。截至今年11月，VMware的估值為621億美元。

39、Intercontinental Exchange

美國 金融

Intercontinental Exchange（ICE）是紐約證券交易所的母公司，經營一系列受監(jiān)管的金融市場，交易內容涵蓋農產品、信用衍生品等各個門類。今年2月，ICE向線上零售商eBay發(fā)出收購要約，出價達到驚人的300多億美元。但是，兩家公司的股價隨后均出現下跌，表明投資者對ICE的行動持懷疑態(tài)度。因此，ICE迅速放棄了這樁交易。ICE的股價在過去五年幾乎翻了一番。

40、阿里巴巴

中國 非必需消費品

阿里巴巴在中國龐大的電商市場一直占據著很大的份額，即使在新冠疫情最嚴重的時期。這家電商巨頭仍然有成長的空間。直播帶貨（品牌代表面向觀眾進行直播，觀眾可以購買視頻中推薦的商品）是阿里巴巴應對疫情策略的關鍵。阿里巴巴在今年2月取消了新商家入駐直播平臺（淘寶直播）的服務費，當月入駐新商家數量比前一個月增加了719%。今年4月，阿里巴巴宣布未來三年將在云計算基礎設施方面投資280億美元。這清楚表明，公司未來將重點實施全球擴張。

41、Ansys

美國 信息技術

一些頂尖工業(yè)企業(yè)的工程師、設計師和研究人員利用Ansys的軟件實施創(chuàng)新。這家軟件公司致力于幫助用戶針對即將推出的產品進行數字模擬，近期市值為270億美元。Ansys在行業(yè)內居統治地位，市場份額高達40%，2019年的收入為15億美元。公司股價在過去三年上漲了一倍。

42、江蘇恒瑞醫(yī)藥

中國 醫(yī)療保健

江蘇恒瑞醫(yī)藥是中國最大的制藥企業(yè)，也是抗癌藥物和手術麻醉用藥領域的領軍者。2020年前9個月，公司的利潤增長了14%，收入增長了15%。恒瑞近年來成功開發(fā)了免疫療法用藥、長效胰島素等藥物。中國政府正在努力控制仿制藥的價格。但是，作為國內新藥研發(fā)領域的開拓者，相比同行業(yè)的其他廠商，恒瑞醫(yī)藥受此影響較小。公司股價在過去五年上漲了約350%。

43、Copart

美國 工業(yè)

雖然汽車回收看似是毫無技術含量的業(yè)務之一，但通過為潛在買家與尋求在線銷售受損車輛的公司提供交易平臺，Copart公司已經從最初的回收場發(fā)展成為一支數字化力量。該公司的年汽車銷售量超過了200萬輛。在汽車技術日益復雜化、維修經濟性持續(xù)降低的今天，Copart取得了快速增長：2019財年，該公司在美國和海外分別開設了11家和8家新工廠；2020財年，Copart的利潤達到近7億美元，同比增長超過18%。

44、Intuitive Surgical

美國 醫(yī)療保健

Intuitive Surgical發(fā)明了具有創(chuàng)新意義的達芬奇手術系統。該系統利用機器人實施微創(chuàng)手術。Intuitive Surgical目前處于醫(yī)療衛(wèi)生領域的前沿。現在的問題是這家位于美國加州森尼韋爾的公司能否應付日益增多的競爭對手。由于新冠疫情的緣故，人們對使用達芬奇手術系統的選擇性手術的需求有所放緩。為了讓自己的產品覆蓋全球各地的醫(yī)院，公司正在降低手術機器人（當前售價為200萬美元）的價格。公司股價在過去五年翻了兩番。

45、騰訊

中國 通信服務

騰訊在中國游戲市場居于統治地位。新冠疫情期間的封城措施促使游戲市場的規(guī)模進一步擴大。騰訊旗下的超級通訊工具——微信擁有12億用戶。騰訊的各項業(yè)務組成了中國最大的線上社區(qū)。得益于游戲市場的發(fā)展，今年第三季度，騰訊的營收增長了29%。但是，今年11月，中國政府發(fā)布了旨在防范科技巨頭壟斷行為的新規(guī)定。這使得騰訊近年來持續(xù)處于高位的股價有所回落。

46、Fastenal

美國 工業(yè)

Fastenal公司是一家總部位于明尼蘇達州威諾納的工業(yè)和建筑用品（包括個人防護用品）分銷商，2020年初新冠病毒出現時，該公司可謂快人一步：當看到新冠病毒在中國蔓延時，Fastenal迅速做出反應，調整了供應鏈，并成為個人防護用品的主要供應商。盡管工業(yè)活動在封鎖期間有所放緩，但并不妨礙其出色的表現。2021年，能否同時應對好個人防護用品過剩以及工業(yè)基礎持續(xù)疲軟問題，將成為Fastenal面臨的又一挑戰(zhàn)。

47、Illumina

美國 醫(yī)療保健

今年第三季度，Illumina的收入和凈收入均呈現同比下滑的趨勢。但是，由于公司在快速成長的基因測序市場居于統治地位，投資者有充分理由看好這家公司。公司的新冠病毒快速檢測方案在7月獲得緊急使用授權。Illumina認為，基因測序技術將在新冠病毒的跟蹤活動中發(fā)揮重要作用。舉例來說，澳大利亞首個全國新冠跟蹤系統就是為了對該國的所有陽性人群的病毒基因組進行測序。

在今年第三季度的業(yè)績電話會議上，首席執(zhí)行官佛朗西斯·德蘇扎宣稱，公司“正在將基因組技術納入無創(chuàng)產前護理、腫瘤治療方案選擇和基因疾病診斷標準中”。由于Illumina宣布斥資80億美元回購之前分拆出去的癌癥血液檢測產品制造企業(yè)Grail，今年9月，公司股價出現下挫。但是，德蘇扎表示，他相信Grail將“催生出一個早期癌癥檢測的新時代，大幅提升癌癥患者的生存能力，并使基因組學技術的應用達到前所未有的規(guī)模”。

48、Match Group

美國 通信服務

今年春季美國實施封鎖令之后，單身人士在居家隔離期間迫切需要新的社交渠道，因此Match集團旗下的應用程序的首次訂閱用戶驟增。Match集團在7月成為一家獨立實體。該公司抓住時機推出了視頻聊天等新功能。其最大的應用程序Tinder今年貢獻了近14億美元收入，引起了投資者瘋狂追捧：該公司的股價在過去12個月翻了近一番。

49、Celltrion

韓國 醫(yī)療保健

韓國公司Celltrion的核心業(yè)務是生產“生物相似藥”，或成本更低的“生物”品牌仿制藥和治療方法。新冠疫情促使該公司不斷擴大業(yè)務范圍。今年10月，Celltrion的新冠病毒快速篩查檢測試劑Sampinute獲得了美國食品與藥品管理局（FDA）的緊急使用授權。該試劑可以在10分鐘內得出結果，敏感率高達94%。該公司還在開發(fā)一種新冠病毒抗體治療藥物，用于緩解新冠病毒感染者的病情，該藥物已經通過了韓國監(jiān)管機構的審批，將開始三期臨床試驗。

50、Facebook

美國 通信服務

Facebook位列最后一名，但并不是說這家公司無足輕重。該社交媒體公司的基本業(yè)務依舊強大。公司不斷創(chuàng)造出新的商業(yè)機會：例如，全球電子商務策略（包括WhatsApp Pay）前景良好。分析師預測，Facebook未來有望達到17%至20%的長期增長率。與此同時，公司面臨較高的信譽風險，比如包括美國在內許多不同地區(qū)的監(jiān)管整頓就是公司面臨的一項實際威脅。Facebook的核心產品在年輕用戶中的參與度持續(xù)下降，這一點或許是比較糟糕的。簡而言之：該社交媒體網絡有上榜的理由，但它排在第50位也并非沒有原因。

以下為2020年未來50強榜單

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未來50強制榜方法

為了確定未來50強的上榜企業(yè)，BCG亨德森研究所悉心調查了逾1000家上市公司。在截至2019年年底的12個月內，這些公司的市值至少達到200億美元，收入至少達到100億美元。

評級的確定方法如下：一家公司30%的得分是基于市場潛力，即未來預期增速，而后者是由金融市場決定的。這是通過計算其市值中與現有業(yè)務模式無關的收入流所占比重來評估的。

另外的70%則是基于一家公司實現這種潛力的能力。這一得分包括19個因素，它們均是根據其預測未來五年增長的能力而選出的，大體可分為四類：

戰(zhàn)略

我們的人工智能算法依賴自然語言來處理一家公司提交給美國證券交易委員會的申報文件和年報，以探測其戰(zhàn)略導向。我們通過財報電話會議來評估公司戰(zhàn)略的清晰度。此外，我們還根據數據分析公司Arabesque提供的治理評級，來評估公司致力于可持續(xù)發(fā)展的決心。

技術和投資

我們基于一家公司的資本支出和研發(fā)費用（占銷售額的百分比）來衡量它對未來的投資。技術優(yōu)勢則是通過一家公司引用加權專利組合的增速，以及該組合的數字強度（即它在計算機和電子通訊中的占比）來評估的。此外，我們還對一家公司對于新創(chuàng)企業(yè)的投資和收購組合與表現最佳的全球風險投資基金進行比較，以評判公司的外部創(chuàng)新。

人

年輕而專注的領導力的價值取決于公司高管及董事的年齡和穩(wěn)定性，以及董事會的規(guī)模。公司的多樣性不僅取決于董事的地理背景，也與員工和管理層的女性比例有關。

架構

一家公司的歷史和（基于收入的）規(guī)模與活力喪失相關。但三年半的銷售增長預示著未來的增長，是復蘇的跡象。前三年平均經營性現金流為負（這說明業(yè)績風險上升）的公司被排除在榜單之外。

在逆境中建立優(yōu)勢：2020年，全球未來50強，如何為自己的成長定位

最具活力的企業(yè)即使在危機中也能夠茁壯成長。在第四版未來50強排行榜中，我們利用一套成熟評選方法確定未來幾年最有機會實現成長的全球性企業(yè)。

作者：Martin Reeves, Kevin Whitaker

在平穩(wěn)時期，堅持成熟的戰(zhàn)略具有一定的合理性，因為對成功企業(yè)而言，當前表現良好的產品和模式在未來很可能延續(xù)良好的表現。但是，在動蕩時期，適應新情況和業(yè)務轉型成為企業(yè)面臨的核心挑戰(zhàn)，企業(yè)必須具備彈性。

2020年發(fā)生的諸多事件提醒我們，企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)可能迅速變化。第一波新冠肺炎疫情橫掃全球的時候，企業(yè)主要關注如何維持運營、如何生存等迫切需要解決的問題。但是，隨著時間的推移，企業(yè)領導者又把注意力轉回到了后疫情時代如何才能取得成功、如何重建業(yè)務等長遠問題上。

其實，即便在疫情爆發(fā)之前，變化因素和不確定因素也是增多的。這正是波士頓咨詢公司（BCG）和《財富》雜志在三年前合作編制未來50強排行榜（Future 50）的原因。我們希望找到那些最有能力持續(xù)調整自身業(yè)務、維持長期發(fā)展的公司。我們將這種能力稱為企業(yè)的活力。過去一年的事實表明，有活力的企業(yè)不僅能夠度過逆境，還可以利用逆境打造競爭優(yōu)勢。

成熟的評選方法

本次發(fā)布的第四版年度未來50強榜單評估了大型上市公司的長期發(fā)展前景，確定公司的榜單排名。傳統業(yè)務衡量指標通常只展示過去的情況，而未來50強榜單具有前瞻性，可以作為傳統指標的補充。

基于市場的“自上而下”式的企業(yè)潛力評估和“自下而上”式的企業(yè)成長能力分析是本榜單的兩大支點。在“自下而上”式的分析工作中，我們跨越戰(zhàn)略、技術和投資、人、架構等四個維度，對眾多關于長期發(fā)展驅動因素的理論進行了量化和檢驗。我們利用機器學習技術選擇長期成長的影響因素，根據經驗判斷這些因素對長期成長的貢獻，在此基礎上確定各自權重。

我們的分析利用了廣泛的金融和非金融數據。例如，我們將每家公司專利組合的增長情況和數量作為衡量技術優(yōu)勢的一項指標進行評估。此外，我們還對每家公司的年度報告進行了自然語言處理分析，在此基礎上定義了戰(zhàn)略方向的衡量指標，包括長期業(yè)務重點、追求財務收益以外的其他目標的傾向等。

和以前一樣，我們剔除了營運現金流持續(xù)為負值的企業(yè)。營運現金流持續(xù)為負值意味著企業(yè)很容易出現業(yè)務中斷。鑒于某些公司的不確定因素（例如聲譽風險、業(yè)務方向調整）有所上升，我們還對排名進行了分層處理。

活力是一種長期能力，因此未必能夠立刻體現在業(yè)績上。比如說，某些公司很有活力，但卻難以應對新冠肺炎帶來的危機，因為這種危機所帶來的挑戰(zhàn)具有短期性。盡管如此，在動蕩的2020年，未來50強企業(yè)的表現遠遠好于市場平均水平——我們去年選出的50家公司自公布之后的累計股東回報率為71%，而摩根士丹利世界股票指數（MSCI World stock index）的累計股東回報率僅為18%。這表明，活力是企業(yè)在順境和逆境中持續(xù)取得成功的一個關鍵因素。

通向未來的窗口

未來50強排名的匯總圖展示了哪些行業(yè)和地區(qū)最有可能出現具有活力的公司，哪些趨勢發(fā)生了變化。

科技行業(yè)在榜單中占據最大分量。超過半數的未來50強公司來自IT、通信和電子商務行業(yè)。但是，科技行業(yè)的分化也很明顯。一方面，數字化轉型、網上購物等趨勢有明顯的加速跡象：前10強中有7家是B2B軟件企業(yè)，包括排名第一的ServiceNow，同時，有多家跨地區(qū)經營的電子商務公司進入了今年的榜單。另一方面，許多致力于利用數字技術促成線下活動的公司（例如旅游平臺、現場活動平臺）跌出了榜單。

此外，醫(yī)療保健企業(yè)在榜單中所占的比例明顯上升，從去年的12%升至今年的22%。新冠肺炎疫情期間，ICU設備、藥物開發(fā)等領域的需求有所增加。榜單中某些醫(yī)療保健企業(yè)是這一趨勢的直接受益者。其他同類企業(yè)則因為選擇性手術的推遲而在短期內遭受了一定的損失，但從長期來看仍然具有很大的潛力，尤其是考慮到全球消費者的健康意識在未來可能進一步上升。

未來50強榜單（按公司數量劃分）

今年的榜單上，有超過半數的公司來自科技相關行業(yè)。

從榜單中可以看出，北美和大中華區(qū)是全球經濟的兩極，因為榜單中80%的企業(yè)來自這兩個地區(qū)。這也符合近年來的企業(yè)成長規(guī)律。與去年的榜單相比，北美企業(yè)所占比例略有上升（從56%升至58%），而中國企業(yè)所占比例則有所下滑（從32%降至24%）。但是，通過更深入的分析可以發(fā)現，這種差異可能是由特定公司和行業(yè)（房地產、高端白酒等）的動態(tài)發(fā)展變化導致的。如果將榜單的企業(yè)數量擴大到200家，中國和美國公司的相對比例與去年大體相同。

本次發(fā)布的未來50強排行榜再度表明，多元化是企業(yè)長期取得成功的一個關鍵因素。從公開信息源中很難找到多元化數據，但媒體上一直有關于性別多元化的報道。盡管遠未實現真正意義上的性別平等，但富有活力的企業(yè)擁有更加多元化的管理團隊（其中至少有一名女性）。在未來50強企業(yè)中，女性占領導成員比例達到或超過1/4的企業(yè)占到一半，而在普通企業(yè)中，女性占領導成員比例達到或超過1/4的企業(yè)僅占24%。我們的分析還表明，整體人員結構呈現性別多元化的企業(yè)更有可能實現成長。

最后值得注意的一點是，所有行業(yè)、所有地區(qū)都存在富有活力的企業(yè)，盡管某些行業(yè)和地區(qū)表現更佳。榜單中的企業(yè)分布在五大洲，不僅包括科技巨頭，也包括教育、餐飲、建材行業(yè)的公司。換句話說，每個地方的企業(yè)都可能具備活力——即使在面對危機的時候。富有遠見、能力卓著的企業(yè)將迎來發(fā)展機遇。（財富中文網）

馬丁·里夫斯（Martin Reeves）是管理咨詢企業(yè)波士頓咨詢公司（BCG）的高級合伙人，也是BCG亨德森研究所（Henderson Institute）的主席。凱文·惠特克（Kevin Whitaker）是BCG亨德森研究所的戰(zhàn)略分析負責人。

譯者：Biz, Feb, Min, Shog, 章立飛