2018年《財富》未來50強
未來50強是長期前景最被看好的企業的排行榜，《財富》雜志和BCG亨德森智庫在2017年聯手合作，通過對多項非財務指標的分析，以及應用自然語言處理和機器學習技術，找到了美國《財富》未來公司50強。今年，我們將評選范圍擴張到全球，評估了全球1千多家大型上市公司，這些企業的入選門檻是年銷售額達到100億美元，或市值達到200億美元。在2018年的未來50強中，共有21家中國企業上榜。
有些企業在某個細分行業實現了現象級增長，有些快速拓展到了多個行業。還有的企業正投資于新的行業。但每家企業都憑著穩定的執行和富有遠見的靈活戰略而登上本榜單。
本榜單將刊發于《財富》（中文版）2018年11/12月刊。
制榜說明詳見榜單末尾。
1. WORKDAY美國
每一年，企業軟件開發商Workday每收入1美元，就會將31美分用于研發。這一投資力度大大縮短了產品的更新和完善周期，反過來又帶來了忠實的客戶群，其中包括超過35%的《財富》美國500強公司。股東也沒有理由不忠于這家公司，因為其過去三年的年化回報率達到了27%。
市值：270億美元
2. 微博中國
不久之前，中國對推特的態度依然搖擺不定。這家微博客平臺曾不敵騰訊的短信息服務微信，而且中國的監管方已開始強迫關閉一些用戶的賬戶。然而微博走出了困境，發展成為了一個強大的發布站，既有短篇貼文，又有新聞報道、電影評論和視頻之類的長篇內容。公司第二季度營收增長了68%，而且該平臺擁有4.31億月活躍用戶，同比增長19%，微博如今正在利用其產生的海量數據為公司創造營收。
市值：126億美元
3. SERVICENOW
美國
六年前，ServiceNow在IT服務管理領域的市場份額為10%。但去年，這家幫助IT團隊運營機構技術基礎設施的云平臺已經拿下了40%的市場份額。在全球最大的2000家企業中，有42%都是該公司的客戶。更好的消息是，公司的客戶保留率達到了97%。盡管業績增長并沒有帶來多少利潤——有點類似于IT界的亞馬遜，但其銷售業績在過去五年中飆升了700%，而且公司已將2020年的營收目標定在了40億美元，較當前的營收增長了130%。
市值：306億美元
4. 攜程國際中國
市值：185億美元
5. 唯品會控股
中國?
中國各個領域的電商業務都在蓬勃發展，包括時尚，而這一細分市場正是唯品會的專長。這家在線商店主營折扣品牌服裝。其產品營收從2014年的30億美元升至2017年的100億美元，其活躍用戶在第二季度增長了6%，達到了2980萬，公司將這一增長歸功于與大型公司騰訊和京東建立的新合作關系。這類合作能夠通過數據分享安排，幫助唯品會實現客戶體驗的個性化，并在在線購物中引入社交元素。
市值：33億美元
6. NAVER
韓國
市值：178億美元
7. VERTEX PHARMACEUTICALS
美國?
VERTEX通過制造丙型肝炎藥物起家，但公司最近開始研制治療囊胞性纖維癥的藥物，后者是一種基因疾病，在全球有7.5萬名患者。公司25億美元的營收中有87%來自于其暢銷藥物Orkambi和Kalydeco。2月，Vertex的第三種囊性纖維變性藥物Symdeko獲批，該藥在上市后的第一個季度斬獲了1.86億美元的營收，是分析師預測的兩倍。這些藥物的熱銷幫助Vertex的營收在三年中增長了一倍多。
市值：451億美元
8. 奈飛
美國
在科技企業FAANG（Facebook、蘋果、亞馬遜、奈飛和谷歌）組合中，代表奈飛的N是不可或缺的。這家視頻流服務的股價在過去3年中增長了200%，幾乎橫掃同行中所有對手（亞馬遜除外）。眾多跡象表明，這一成功將得以延續，分析師預測公司未來幾年的年營收增速將達到25%。盡管傳統娛樂公司正在開發其自有頻道（例如迪士尼將于2019年推出視頻流服務），而且這方面的壓力也在不斷增加，但奈飛在海外斬獲了長足的發展。在過去一年中，美國本土用戶數量增長了11%，但國際注冊用戶數量增長了40%，而且國際營收貢獻如今已與奈飛美國本土營收貢獻基本相當。
市值：1419億美元
9. 順豐控股
中國?
市值：262億美元
10. SALESFORCE
美國
Salesforce是企業云領域的長期領導者以及去年未來50強榜單排名第一的公司，它在5月采取了另一個重大舉措，斥資65億美元收購應用整合平臺MuleSoft。科技策略師猜測該公司將使用MuleSoft（其客戶涵蓋眾多國際品牌）的工具，更加便利地整合由聯合創始人馬克?貝尼奧夫的公司提供的其他服務。Salesforce的所有四大核心云產品服務依然保持著增長勢頭，而且波士頓咨詢公司預測，公司未來幾年的年營收增幅可能會高達23%。公司的利潤水平依然微薄，在過去12月中約為公司120億美元總營收的6%。但公司成功地提升了其現金流水平，后者在2018年第二季激增了38%。
市值：1043億美元
美國
市值：1494億美元
中國
市值：276億美元
中國
今年3月，融創董事長孫宏斌承認，公司對娛樂集團樂視的投資是一個敗筆，并宣布公司將回歸其最擅長的業務：地產。就銷售額而言，融創是中國第四大開發商，其上半年銷售額較去年同期增長了76%。公司致力于打造住宅和商業項目，而且專注于兩者的融合。公司目前擁有巨大的土地儲備量，截至6月達到了1.559億平方米，其中包括大量位于大型城市的可供銷售土地，能夠為公司未來的增長提供一臂之力。
市值：121億美元?
中國
市值：3557億美元
中國
谷歌計劃重回中國市場的傳言似乎并未對中國這家搜索引擎巨頭帶來多大的影響。在谷歌退出中國后的八年中，百度不斷發展壯大，并在經營政治氛圍濃厚的中國網絡方面獲得了寶貴的經驗專長。公司還在非搜索產品的幫助下提升了廣告銷售額，例如其視頻和新聞推送服務。公司第二季度廣告營收同比增長了25%，達到了31.8億美元。同時百度還立志借助其智能算法設計專長，成為自動駕駛和人工智能領域的領軍企業。
市值：680億美元
中國
市值：3456億美元
韓國
Celltrion專營生物仿制藥，也就是仿制那些藥業巨頭的暢銷產品，售價更便宜。華爾街的分析師預計，Celltrion未來在多個市場的年銷售額可能增長25%。2015年，美國監管機構食品藥品管理局（FDA）首次批準該公司的生物仿制藥在美國上市。自那以后，Celltrion及其合作方針對強生公司熱銷消炎藥Remicade一系列仿制藥都獲得了FDA顧問專家小組的承認，今年10月，他們仿制的羅氏公司明星抗癌藥Rituxan也得到了認可。市值：314億美元
中國
過去一年，中國最大醫藥企業恒瑞醫藥接連獲得FDA的六項批文。這推動了恒瑞旗下仿制藥和創新藥的全球銷售業績，也讓因藥物污染而對國產藥抱有懷疑的國內消費者增強了信心。今年上半年，恒瑞的營業收入增長22%，增至11.2億美元。恒瑞還是中國抗腫瘤藥物生產的佼佼者，人口老齡化致使這類藥物的需求迅猛增長。處于研發階段的新藥應該能幫助恒瑞未來兩年收入平均增長26%。市值：309億美元
美國
?市值：130億美元
美國
Live Nation Entertainment是經營演唱會等音樂推廣活動及相關票務的行業龍頭公司。今年7月，該公司股價因為一則收購消息上漲，投資者也因此收獲巨大。當時媒體稱，美國廣播公司SiriusXM可能收購Live Nation，這筆交易得到持有Live Nation 34%股權的傳媒巨頭LibertyMedia的支持。事后大家發現，Sirius收購了流媒體服務公司Pandora，該公司的首席執行官還表示，Live Nation“現在不在我考慮中”。而無論有沒有發生收購，都有很多理由看好這家公司。過去三年，Live Nation給股東帶來了26%的年回報，而且不斷擴大全球業務范圍。過去兩年，該公司組織的海外售票演唱會聽眾增長了58%。上個季度Live Nation舉辦的歐洲音樂節上，平均每位樂迷帶來的門票收入增長了12%。Live Nation旗下還有票務巨頭Ticketmaster，和美國的同行相比，該公司的競爭優勢十分明顯。
市值：104億美元
中國
市值：118億美元
日本
?市值：176億美元
中國
?市值：114億美元
美國
向云端訂閱業務模式的經典轉型繼續給ADOBE帶來收益，作為Photoshop的開發商，ADOBE的股價在過去一年中上漲了65%。現在，它把大量賭注押在了滿足華爾街對增長的胃口上，也就是應用數據挖掘和營銷分析工具。今年9月，ADOBE表示將斥資47.5億美元收購專業營銷公司Marketo；6月，ADOBE完成了對Magento Commerce的收購，代價為16.8億美元，它計劃將這家公司并入自己的數字分析業務。計劃在一個快速增長而且有可能盈利頗豐的領域當老大需要數十億美元資金，而且ADOBE在這個領域中還面臨著激烈競爭，其中一部分來自老牌大型科技公司甲骨文和SAP，另一部分來自同樣進入《財富》雜志“未來50強”榜單的Salesforce。
市值：1161億美元
中國
復星在國際上的投資集中于健康、快樂和財富。在這些領域，復星的興趣無所不在，比如參股太陽馬戲團，再比如全資控股英超俱樂部（狼隊）。它還持有連鎖酒店Club Med的股份，而后者或許很快就會在香港首發上市。2018年上半年復星的利潤上升了17%，這是該公司利潤連續增長六年來的最高漲幅。復星還打算顯著降低杠桿率，以便為今后的擴張打開空間。
市值：139億美元
美國
?市值：207億美元
美國
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?市值：893億美元
法國
市值：336億美元
美國
?市值：8561億美元
中國
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?今年吉利汽車在中國汽車行業排名第三，銷量僅次于大眾和通用汽車。這家擁有沃爾沃品牌的中國汽車廠商今年上半年的銷量猛增30%。吉利處于有利位置，將從汽車行業轉向低碳排放“新能源”汽車的過程中受益，特別是通過明年將進入歐洲的共享汽車品牌領克及其在倫敦電動汽車公司中的股份。據報道，吉利還在跟豐田進行磋商，目的是獲得后者的混合動力引擎技術授權。
市值：158億美元?
中國
作為中國最大液晶屏幕制造商，京東方正在大舉提升自己的柔性OLED產能。柔性OLED有望用于可彎折手機、可穿戴技術、筆記本電腦，甚至是汽車上的互動式儀表盤。京東方正在建設兩座新的OLED工廠，并定于2020年之前投產。今年第二季度該公司利潤下滑，但液晶屏定價看來已經觸底，預計京東方的收入將反彈。為防范今后可能出現的低谷，京東方已經開始利用自己在人工智能、傳感器和屏幕技術上的特長向醫療保健領域進行多元化擴張。
市值：151億美元
美國
?市值：7560億美元
美國
?
市值：157億美元
34. 東京威力科創
日本
在計算機芯片領域，東京威力科創也許不像英特爾和AMD那樣家喻戶曉，但上一財年其銷售額達到106億美元，而且在半導體行業發揮著關鍵作用。除了芯片制造設備，東京威力科創還生產用于個人電腦和LCD電視的優質平面顯示器。雖然容易受到半導體行業全面減速的影響，但顯示器業務給它帶來了另一個增長源泉。
中國
對希望順利向電子商務轉型的傳統零售商來說，蘇寧是個典范。作為“實體店”龍頭，這家家電零售企業正在探索“無人店”等新零售模式，而且線上業務目前占其銷售額的40%以上。蘇寧已經開始通過旗下約4000家門店和600多萬平方米倉儲空間組成的網絡來協助完成在線訂單；這個網絡還成了快速增長的第三方物流服務的基石。2018年上半年，蘇寧整體銷售額同比上升32%。
市值：171億美元?
美國
隨著基因測序技術的普及和價格的下降，基因檢測業務迎來了蓬勃發展時期。Illumina公司與23andMe等面向消費者的DNA測試服務商開展了合作，同時，百時美施貴寶等制藥業巨頭也開始在藥品研發上尋求Illumina的幫助。去年，美國食品藥品監督管理局（FDA）批準了Illumina為安進公司的轉移性結腸癌特效藥維克替比（Victibix）做伴隨診斷。在過去12個月間，Illumina對股東的回報率達到60%。過去五年的股東回報更高達306%。
市值：448億美元?
美國
?市值：268億美元
中國
?市值：1217億美元
中國
比亞迪的商標“BYD”是英文“構建你的夢想”的首字母縮寫。比亞迪的夢想是從制造可充電電池開始的，當時它的電池主要供應給智能手機廠商。后來比亞迪也開始制造汽車使用的電池。
2008年，股神沃倫?巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司收購了比亞迪8.25%的股份，目前這筆股份大約價值15億美元。如今的比亞迪已成為全球最大的電動汽車銷售商，去年共售出10.8萬輛電動汽車。比亞迪計劃在今年年底前開始向其他電動汽車廠商銷售電池。另外，比亞迪正在與百度合作研發自動駕駛汽車。
市值：179億美元?
美國
?市值：298億美元
泰國
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?市值：188億美元
印度
科塔克馬恒達銀行的總部位于孟買，該銀行成立于1985年。從2017年3月到今年夏天，該行的客戶數量從800萬猛增至1450萬，幾乎翻了一番。這要歸功于該行2017年推出的“811”服務。“811”是一項范圍很廣的銀行服務，所有印度人只需不到五分鐘就能獲得自己的數字銀行賬戶。它使用起來也很便宜，對數字交易不收取任何費用。現在這家規模相對較小的銀行（2017年的凈收入僅有39億美元）正在建設自己的分行網絡，以將業務擴展到新客戶那里。分析師認為，該銀行的年增長率有望達到25%。
市值：292億美元
中國
中餐離不開五味調和，佛山海天調味食品有限公司就是一家專門生產和銷售中餐調味品的公司，其產品包括蠔油、醋和醬油等。海天是市場上的領先品牌，它的產品大部分賣給了餐飲行業。隨著中國的中產階層日益壯大，加上中國人越來越喜歡下館子而不是在家做飯，這種潮流預計還會對海天的業績產生正面影響。當然，大豆是第一批受中美貿易戰沖擊的大宗商品之一。因此在短期內，海天的成本可能會有所上升。與此同時，海天今年第二季度的營收也比前一季度下降了14%。不過分析師預測，未來海天的年增長率有望達到17%左右。
市值：295億美元
美國
能像Intuit這樣經常進行自我改造并且總能成功的公司實屬鳳毛麟角。Intuit是一家稅務和小企業軟件開發商，但從上個世紀80年的DOS時代，到Windows時代，再到當今的移動時代，Intuit卻始終能主動適應時代變化，根據平臺調整自己的產品。《財富》雜志曾在2017年的“未來50強”專刊中披露過它的成功秘訣，那就是“在需要之前改變”的持續創新文化。雖然目前Intuit即將迎來權力交接，11年的老將布拉德·史密斯將交棒給佐桑·古達茲，但這并沒有令投資者感到不安——公司股價今年已累計上漲28%。
市值：529億美元
中國
近年來，一批內地公司赴港上市，為港交所帶來了新的活力。今年，港交所修改了相關規定，以吸引更多陸資企業來港IPO。目前，內地公司已能夠在香港注冊雙重股權結構的股票，使企業高管可以在不稀釋股權激的情況下籌集資金。這些利好也吸引了美團和小米等知名企業赴港上市。另外，“滬港通”也使外國投資者有了投資內地股市的渠道，進一步促進了港交所的增長。今年1至6月，港交所的營收入達到創紀錄的10億美元。
市值：332億美元
美國
?市值：849億美元
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回報高，風險現實
以“未來50強”的標準看，下面這四家公司都有面向未來的基因，但它們要么正面臨法律行動，要么與監管機構關系緊張，因此它們的未來發展并非沒有隱患。有些問題恰恰是由于它們的巨大成功衍生的，有些則與他們的領導者不無關系。無獨有偶，這四家公司的股價今年都出現了較大幅度的下跌，但同時也給樂于承擔風險者創造了機會。
47. 三星生物制劑
韓國?
?“未來50強”得分：6.3分
市值：283億美元
美國
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?“未來50強”得分：5.5
市值：438億美元
美國
?“未來50強”得分：4.7
市值：4371億美元
中國
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?“未來50強”得分：3.6
市值：328億美元
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未來50強評選方法
為了選出未來50強，BCG研究了1100家市值200億美元或2017年收入100億美元以上的上市公司。一家公司的最終得分證明它在下列各個領域都超越了類似規模的同類企業。（欲知更多細節，請訪問Fortune.com）
公司成績的50%取決于其市場潛力，即公司未來在金融市場的增長預期。這一指標通過計算其增長機會的現有價值，即公司市值中并非由現有業務模型的收入流創造的部分市值。
另外50%取決于公司實現潛力的能力。評分標準包含17個可以預測公司未來五年增長的指標。這些指標分為四類：
戰略：我們利用人工智能算法、依靠自然語言處理從公司的證券交易委員會檔案和年報中識別公司的戰略導向。通過公司的營利情況判斷公司的戰略是否清晰。此外，還通過Arabesque的公司治理評級評估公司對于可持續發展的投入。
技術和投資：一家公司的資本支出和研發（占銷售量的百分比）可以衡量其在未來的投資情況。可以通過評估公司專利產品組合的增長情況及專利產品的信息化比率[在計算機和電子通訊中的比例]來評估公司的技術優勢。為評判公司的外部創新數據，可將公司對于初創企業的投資和業績最出色的全球風投基金相對比。
人：我們評估公司高管和董事的年齡和任期，以及公司女性經理及員工的占比。通過領導層是否穩定、董事會規模是否不大來評判公司是否重視管理的延續和集中。
架構：公司的歷史越長、[以收入為基礎的]規模越大，公司的活力越低。但如果實現了三年半的銷售增長，可以預言公司未來仍將繼續增長，也標志著公司已經重拾活力。（財富中文網）
譯者：Min, Feb
