長期衰退難以避免，波音何去何從？
Dan Ctachpole
2020-02-10
現在公司現在急需新項目。過去十年的中間，波音急需推出新款中型飛機（內部稱為NMA）的問題。該款飛機航程4000至5000英里左右，載客約250人。商用飛機業務里，中端市場是不久將來唯一可能產生強勁需求的細分市場，所以對波音和競爭對手空客至關重要。“未來十年里波音可能需要兩款全新飛機。”咨詢公司Teal Group的理查德·阿布拉菲亞表示。
然而2016年，時任首席執行官的丹尼斯·米倫伯格承諾將波音公司的利潤率提高一倍，達到百分之十幾，加大了新飛機研發的挑戰。至于新款飛機NMA研發，每年波音管理層把具體計劃踢皮球變成了傳統。
波音的優柔寡斷也給空客足夠機會爭取市場主導地位。考慮737 Max面臨的問題，分析師和顧問一致認為，波音最早啟動NMA項目的時間可能是2021年。美銀美林航空業分析師羅恩·愛潑斯坦表示，即便能按照該時間表如期研發，波音“也會失去A321XLR和A330neo”兩款空客新機型的市場份額。“有些已成既定事實。”他補充道。“XLR出來了，波音就別想搶占市場了。”
“未來五年波音的決策將決定未來25年業務發展如何。”Canaccord的分析師赫伯特表示。“他們應該重新強調工程師文化；也是前面85年推動公司走向成功的文化。”赫伯特指出，波音公司在20世紀50年代末和60年代推出的707、727、737和747等飛機曾經創造前所未有的佳績。
不過，737 Max危機的余波很可能將波音推向更深的衰退。與737 Max相關的成本已經超過90億美元，而且很可能翻倍。據報道，為了支撐資產負債表，波音正在考慮借錢支付股東股息，并削減研發支出。愛潑斯坦說，這些做法都是錯的。他認為，唯一出路是暫時忽略投資者的短期利益。“如果不這樣做，如果還要削減研發和成本，給股東發現金，就是無視波音的未來。”他指出。
本文另一版本登載于《財富》雜志2020年2月刊，標題為《波音大衰退》。（財富中文網）
譯者：馮豐
審校：夏林
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