????所以，戴爾無法承受私有化之痛。但不進(jìn)行私有化該公司該如何發(fā)展？以下是一些可行的方案，雖然它們也有些難度。

????戴爾可以收購一批小公司。諾蘭德表示：“我認(rèn)為戴爾的收購策略是步步為營(yíng)，而不是畢其功于一役。這樣的話，萬一某項(xiàng)收購失敗，也不至于影響全局。”上述策略的優(yōu)點(diǎn)是，假如某筆收購不如人意，戴爾還是能保持良好的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流，而不必為此擔(dān)心。已經(jīng)有一些跡象表明戴爾傾向于這種做法。本月初，它并購了“軟件即服務(wù)”公司Boomi，而兩個(gè)月前，它剛剛在3PAR并購戰(zhàn)中輸給了惠普。

????不過，步步為營(yíng)的策略要真正產(chǎn)生效果才有用。蘭巴表示：“這種策略對(duì)于核心業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)得很好的企業(yè)特別有用。但戴爾須加強(qiáng)其核心業(yè)務(wù)。如果你在核心業(yè)務(wù)上發(fā)展不順，那并購將變得漫長(zhǎng)而艱巨。當(dāng)并購過來的企業(yè)真正產(chǎn)生效益時(shí)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手早將你遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋在身后。”

????戴爾可以收購一家大型公司。收購小公司的問題在于，即便小公司增長(zhǎng)迅猛，但其帶來的收入對(duì)戴爾這樣的巨頭而言仍然是杯水車薪。而并購大型公司雖然意味著風(fēng)險(xiǎn)更大，但可能使戴爾這樣的“大塊頭”收入迅速增長(zhǎng)。

????當(dāng)然，公司并購并非一勞永逸。諾蘭德表示：“如果所并購公司的業(yè)務(wù)遍布各個(gè)領(lǐng)域，涉及多種文化，那整合起來將很困難。作為一家不那么有趣的公司，戴爾將很難留住人才，也難以將新創(chuàng)企業(yè)整合進(jìn)來?！?/p>

????此外，蘭巴認(rèn)為，即使戴爾已決定將重心移至企業(yè)級(jí)領(lǐng)域，它仍然不能忽視PC市場(chǎng)。戴爾首席財(cái)務(wù)官戈蘭登則表示，公司50%的收益來自于PC銷售。企業(yè)級(jí)市場(chǎng)的銷售與就業(yè)形勢(shì)息息相關(guān)，而目前美國(guó)的失業(yè)率略微有所下降，所以至少在那些上升期企業(yè)的新增PC采購中，戴爾或許占據(jù)很大份額。

????總之，股東們當(dāng)然希望邁克爾?戴爾將戴爾公司收入囊中，并在此過程中推高該公司股價(jià)。不過，這幫人的白日夢(mèng)該醒醒了。戴爾公司最大的希望在于再投資，而不是私有化。

????譯者：項(xiàng)航