海亮集團有限公司黨委書記、董事長王黎紅。圖片來源：COURTESY OF HAILIANG GROUP

2008年8月初的一天，馮海良打了一個電話，詢問公司負(fù)責(zé)銅業(yè)的一位高管“凈庫存集中統(tǒng)一管理”的進度。這位高管的回復(fù)并未讓他滿意。隨后幾天，馮海良的第二個、第三個電話接踵而至，催促這位高管加快進度。8月底，試行了兩年的凈庫存制度正式落地。

后來的情況表明，以銅加工起家的海亮集團，因為創(chuàng)始人馮海良此番接二連三的電話催促，躲過了一劫。

進入10月，受金融風(fēng)暴影響，國內(nèi)銅價飛流直下。滬期銅從9月26日的5.61萬元/噸跌至最低點時的2.37萬元/噸，跌幅高達(dá)57.8%。

海亮集團的董事長王黎紅在回顧這段歷史時，仍然心有余悸：“如果沒有老板[馮海良]的那幾個電話，如果沒有凈庫存，資金鏈就斷掉了，我們也會成為那一波倒下的企業(yè)中的一個。”

王黎紅說的“凈庫存”，在2008年的生死時刻之后，成為銅加工存貨風(fēng)險管理的重要手段。“凈庫存系統(tǒng)”，并非簡單地將庫存清空，而是采取套期保值的做法，即購銷對沖與期貨套保結(jié)合。交易人在買進（或賣出）實際貨物的同時，在期貨交易所賣出（或買進）數(shù)量匹配的期貨交易合同作為保值。海亮從2008年開始實行原材料集中采購和風(fēng)險敞口集中管控，所有采購和銷售的定價信息都需要集中到風(fēng)險管控部進行管理和套保。

“一張單子過來，我們在三分鐘內(nèi)就要鎖定價格。我們就賺加工費，價格漲也好，跌也好，和我們都沒有關(guān)系了。”王黎紅介紹道。

海亮旗下的浙江海亮股份有限公司，以銅加工為主業(yè)，產(chǎn)品包括銅管、銅棒、銅排、銅箔。這些產(chǎn)品可以被應(yīng)用于空調(diào)、冰箱、新能源汽車、建筑水管等。根據(jù)海亮股份的2022年財報，銅管占公司營收超過一半。

馮海良的兒子，36歲的馮櫓銘在今年2月正式執(zhí)掌海亮股份。他在接受《財富》（中文版）專訪時，表示“凈庫存系統(tǒng)”這個原理很簡單。銷售訂單價格確定后，我們會在第一時間匹配供應(yīng)商，與之對沖，始終保持供需數(shù)量的平衡。但他認(rèn)為，在執(zhí)行過程中非常考驗執(zhí)行力和抵御誘惑的定力，畢竟利用銅價的波動去賺取快錢，是巨大的誘惑。

2008年，海亮的銅管出口量躍居中國第一位，并保持至今。上一任董事長曹建國在2019年的報告中，提到了一次特別的經(jīng)歷。2009年2月，海亮股份披露年報，因為“業(yè)績突出”而招來媒體質(zhì)疑，以至于監(jiān)管部門組成以國際四大會計師事務(wù)所為班底、聯(lián)合省證監(jiān)局的專業(yè)團隊對海亮進行一周的現(xiàn)場復(fù)核。“結(jié)論是，海亮的業(yè)績是真實的。”曹建國說。

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一

王黎紅的辦公室位于杭州濱江區(qū)海亮大廈的27層。這棟大廈的樓頂遠(yuǎn)觀像一座四方鼎。從她的辦公室窗戶往下看，是夏季錢塘江的寬闊江面。

這位浙江上虞人個子不高，普通話帶著軟糯的口音，但語速偏快，看上去很干練。在接受《財富》（中文版）的專訪時，她會時不時接起電話，其中一個電話甚至是給人解答孩子就讀海亮學(xué)校的問題。“我們海亮的學(xué)校就是這么受歡迎。”掛掉電話后，王黎紅感嘆。

海亮集團的業(yè)務(wù)涵蓋有色材料智造、教育、生態(tài)農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域。2021年1月，王黎紅接受馮海良的邀請，成為這家多元化民企的董事長。來自銀行系統(tǒng)的她曾經(jīng)在建設(shè)銀行和民生銀行擔(dān)任支行、分行行長。到任后，王黎紅的一項主要職責(zé)是代表海亮對外參與公共活動。在此之前，馮海良的姐姐馮亞麗承擔(dān)了這一任務(wù)。

“老板說他自己和姐姐是‘姐弟檔’。”王黎紅回憶當(dāng)時馮海良勸說她加入時的情形，“他大概想找一個能夠代表集團對外交流的角色，像他姐姐一樣。他本人是很低調(diào)的。”

現(xiàn)年63歲的馮海良在2020年宣布全面退出管理崗位，創(chuàng)辦海亮明德院并擔(dān)任院長，為海亮培養(yǎng)核心管理層和后備高管梯隊。“他還會繼續(xù)主導(dǎo)集團的發(fā)展戰(zhàn)略。”王黎紅補充道。

馮海良的辦公室就在同一樓層的不遠(yuǎn)處，王黎紅稱，他每天也像從前一樣上下班，是大廈中工作到最晚的人之一。在一個半小時的采訪里，這位低調(diào)的創(chuàng)始人始終未露面。

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二

1988年，中國的憲法修正案為私營經(jīng)濟“正名”，拉開了民營經(jīng)濟的發(fā)展大幕。第二年，29歲的馮海良從諸暨店口鎮(zhèn)的五金行業(yè)中發(fā)現(xiàn)商機，辭去供銷社經(jīng)理的工作，籌集了16.5萬元，創(chuàng)辦了有6名員工的諸暨縣銅材廠。

當(dāng)時國內(nèi)銅材供需矛盾明顯，多數(shù)銅加工企業(yè)更像小作坊，缺乏規(guī)模企業(yè)。這對馮海良來說，意味著巨大的市場潛力。創(chuàng)業(yè)初期的馮海良在采購、生產(chǎn)、開拓市場之余，還必須盡快學(xué)習(xí)財稅、法律、有色金屬等知識。

“他就是白天當(dāng)老板，晚上睡地板。”王黎紅笑稱，“有一次為了擠上好不容易買到票的火車，把鞋子都掉到了車廂外面。”

馮海良收獲了時代的紅利。1994年，他的企業(yè)已經(jīng)擁有固定資產(chǎn)1.5億元，并通過股份制改造成為諸暨市銅業(yè)有限公司。

1997年，在亞洲金融危機的影響下，國內(nèi)通貨緊縮加劇，銅加工行業(yè)跌入低谷，一大批銅管生產(chǎn)企業(yè)處于停產(chǎn)或半停產(chǎn)狀態(tài)。此時，馮海良做了一個讓所有人意外的決策：一次性投入2,500萬元建設(shè)銅管生產(chǎn)線。10個月內(nèi)，生產(chǎn)線就建成投產(chǎn)。在其他企業(yè)一車車賣銅管時，海亮針對當(dāng)時銅管買方需求少而散的特點，推著自行車一根根賣銅管，很快打開了銷路。不到三個月，海亮實現(xiàn)了銅管銷量盈虧平衡。第二年，金融危機退潮，市場回暖，銅材市場現(xiàn)貨短缺、產(chǎn)品供不應(yīng)求。這一年，海亮成為銅管銷量第一的中國民營企業(yè)。

2008年，浙江的一大批銅加工企業(yè)倒在金融風(fēng)暴中，海亮再次逆勢擴張——海亮股份在深圳證券交易所掛牌上市，在當(dāng)年低迷的行業(yè)環(huán)境中，成為當(dāng)時全國銅加工行業(yè)五家上市公司里，唯一實現(xiàn)利潤正增長的企業(yè)；開始境外布產(chǎn)，越南銅業(yè)開業(yè)；海亮教育成為當(dāng)時中國基礎(chǔ)教育領(lǐng)域規(guī)模最大的民辦教育集團之一；海亮地產(chǎn)開始全國布局。

2013年，海亮集團實現(xiàn)營業(yè)收入1,003.51億元，加入“千億企業(yè)俱樂部”。2019年，馮海良家族以280億元財富成為紹興首富。

海亮的發(fā)祥地店口鎮(zhèn)，地處紹興市下轄的諸暨市最北端，和杭州蕭山區(qū)、紹興柯橋區(qū)接壤，交通便利，是諸暨最靠近杭州灣發(fā)達(dá)地區(qū)的鎮(zhèn)。幾十年來，在海亮、萬安等大型民企的帶動下，這個曾經(jīng)的“五金之鄉(xiāng)”已經(jīng)被冠上“浙江資本市場第一鎮(zhèn)”的稱號。公開資料顯示，店口鎮(zhèn)擁有6家上市公司和2.3萬多家市場主體。

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三

海亮集團經(jīng)常在其各項宣傳材料里提及抗風(fēng)險能力。的確，這家巨無霸在34年的歷程中，平穩(wěn)地穿越了數(shù)個周期。

除了在1997年亞洲金融危機和2008年世界金融風(fēng)暴中逆勢壯大之外，這家民企在本世紀(jì)初，通過在美國等22個國家和地區(qū)注冊商標(biāo)，以及于2007年在越南自建生產(chǎn)基地，避開了美國對中國銅管實行的反傾銷、反補貼制裁。

2011年，當(dāng)時很多浙江民企流行“聯(lián)保信貸”，這種企業(yè)互保、聯(lián)保的方式，一度被視為分散風(fēng)險、解決中小企業(yè)融資難的良方。海亮也參與其中，涉及總額高達(dá)56億元。但在這一年，海亮嗅到了過度信貸中隱藏的巨大風(fēng)險，開始分步拆解企業(yè)互保鏈，隨后，還將“不予對外擔(dān)保”寫入公司章程。第二年，浙江大量民企因為互保引起資金鏈斷裂而破產(chǎn)，諸暨的多家大企業(yè)也因為擔(dān)保而“火燒連營”，成為轟動全國的事件，而海亮再次全身而退。

“其實這個過程很難，退出擔(dān)保鏈，涉及到多少人情世故？我們當(dāng)時擔(dān)保了17家，派出三個工作組，一家家退保，最后一筆對外擔(dān)保，直到2014年才解除。之后，集團及其下屬企業(yè)沒有對除集團成員以外的企業(yè)與個人融資提供任何形式的擔(dān)保。”當(dāng)時在銀行系統(tǒng)的王黎紅，也是這場互保圈信貸危機的見證者。

時間來到2016年8月，海亮集團在蘇州舉行了一次董事局會議，這在后來被稱為海亮的“遵義會議”。會上，馮海良宣布集團退出房地產(chǎn)行業(yè)。“那時我們覺得國家對房地產(chǎn)不是特別鼓勵了。”王黎紅說。她稱當(dāng)時集團內(nèi)部確實有不同的聲音，畢竟房地產(chǎn)行業(yè)尚在高位。

2017年，中國樓市迎來了“史上最嚴(yán)調(diào)控年”，從限購、限貸，到限售、限價、限商，調(diào)控不斷，力度空前，地產(chǎn)行業(yè)的黃金時代落幕。

走出27樓的電梯，對面的墻上掛著一副金色的“誠信承諾牌”，上書：凡與本公司發(fā)生的各種經(jīng)濟往來，保證按合同約定或口頭承諾的時間支付款項（節(jié)假日順延），否則我們將按銀行一年期存款利率的10倍賠償給您。

2017年加入海亮，目前擔(dān)任海亮鄉(xiāng)村振興集團董事長的潘利民介紹，這副牌匾是在2002年掛上的。“那時‘誠信危機’、‘三角債’籠罩中國市場，企業(yè)之間‘你欠我、我欠他、他欠你’，互相拖欠貨款。在浙江的民營企業(yè)中，為誠信訂立‘失信賠償制度’，海亮是首家。”

在潘利民的眼里，“老板是一位非常誠信的人”。他提到了一件往事。一位和馮海良早年一起創(chuàng)業(yè)的伙伴，被發(fā)現(xiàn)虛報住宿費。“當(dāng)時的住宿費是12元，他報銷16元、17元。”第三次虛報后，馮海良開除了這位老伙計。

“內(nèi)部的誠信，是防控風(fēng)險的關(guān)鍵。”王黎紅說。

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四

中國是一個特殊的市場。在這個市場中，大企業(yè)的生存之道里必須有超越商業(yè)層面的考量。

“我們其實是根據(jù)國家的一些戰(zhàn)略政策來把握企業(yè)的方向的。”王黎紅說，“你一定要跟著國家的政策方向走，不能背道而馳。”

海亮1995年進入教育行業(yè)，目前業(yè)務(wù)遍及全國20多個省市。2015年，海亮教育在美國納斯達(dá)克上市，是國內(nèi)首家在美國上市的基礎(chǔ)教育集團。

2021年5月，修訂后的《中華人民共和國民辦教育促進法實施條例》對義務(wù)教育民辦學(xué)校的辦學(xué)主體、通過資本運作控制非營利性學(xué)校進行獲利的行為、關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管機制等方面進行了規(guī)范。之后，全國許多民營學(xué)校開啟了“民轉(zhuǎn)公”，通過VIE結(jié)構(gòu)在境外上市的民辦教育企業(yè)的合法性受到挑戰(zhàn)。2022年9月，海亮教育以溢價25%的價格回購股票，成為新《民促法》發(fā)布后第一家主動退市的K12教育集團。

對于未來發(fā)展方向，海亮教育在當(dāng)年發(fā)布的財報中稱，公司已經(jīng)剔除小學(xué)、初中部分業(yè)務(wù)，將重點轉(zhuǎn)向教育管理服務(wù)。

“但我們未來肯定還會啟動資本市場。”在和《財富》（中文版）的對話中，海亮教育管理集團總裁陳軍偉透露。

今年32歲的陳軍偉，是2018年海亮集團以500萬元年薪，通過“萬里挑一”的招聘方式，招進公司的三名“管理天才”之一。在海亮內(nèi)部，陳軍偉被稱為陳博士。進入海亮后，仍然在北京大學(xué)攻讀博士學(xué)位的他，便立刻要開始管理4萬余名學(xué)生和近7,000位教職員工。

陳博士上任后面臨的更深遠(yuǎn)的現(xiàn)實挑戰(zhàn)是：中國人口生育率的持續(xù)降低。他認(rèn)為，未來，學(xué)校作為資產(chǎn)一定會過剩，所以在他進入海亮之后，逐漸停止新建學(xué)校。“雖然學(xué)校過剩，但大家對優(yōu)質(zhì)教育的需求還是很大的，特別是在中國廣大縣域鄉(xiāng)村。我們正在持續(xù)地給教育落后地區(qū)輸入海亮的教育資源和教學(xué)模式，目前輻射的學(xué)生超過了15萬名。”

在中國，糧食安全被列為戰(zhàn)略問題。2012年，海亮進入生態(tài)農(nóng)業(yè)領(lǐng)域。

海亮旗下明康匯生態(tài)農(nóng)業(yè)集團總裁時嵩將明康匯定義為一家以生鮮供應(yīng)鏈為核心的全產(chǎn)業(yè)鏈運營公司。“我們會花很大的精力去整合供應(yīng)鏈，把成本降下來。”他說。他認(rèn)為這種從田間地頭到消費者的“全產(chǎn)業(yè)鏈運營模式”，在中國很難找出第二家。

明康匯的業(yè)務(wù)集中在華東區(qū)域，似乎對于更廣闊的市場沒有野心。時嵩的解釋是，中國飲食的多樣性，決定了生鮮企業(yè)很難在全國鋪開市場。每一個大都市圈，都要為它去匹配一條單獨的供應(yīng)鏈，從背后的運營成本、運營邏輯來看，意味著高投入低產(chǎn)出。

時嵩相信未來五年到十年，中國農(nóng)業(yè)會發(fā)生天翻地覆的變化，這種變化來自人口結(jié)構(gòu)的改變。他指出，目前上游農(nóng)村勞動力老齡化嚴(yán)重，且絕大部分是散戶，散戶是很難進行規(guī)模生產(chǎn)的，但未來農(nóng)村的土地會呈現(xiàn)集中化趨勢，農(nóng)業(yè)的機會將屬于規(guī)模型企業(yè)。“那個時候的情形，會對我們這種端到端的供應(yīng)鏈非常友好。因為上游我只要鎖定一批大的供應(yīng)商就可以了，比如，當(dāng)你只有兩家供應(yīng)商，而不是二三十家供應(yīng)商需要去管理的時候，管理的精細(xì)化會越來越高。”

鄉(xiāng)村振興是時嵩在采訪中頻頻提到的詞。上升到國家戰(zhàn)略的鄉(xiāng)村振興是中國大企業(yè)的一項重要任務(wù)。2022年，海亮成立了鄉(xiāng)村振興集團，整合海亮教育和農(nóng)業(yè)的資源用于鄉(xiāng)村振興。

在分別的采訪中，海亮鄉(xiāng)村振興集團的董事長潘利民和明康匯的總裁時嵩，都列舉了同一個案例。

浙江淳安的稻田，從11月到來年的3月，有五個月的冬閑期，這個時間剛好能夠種兩茬“霜打菜”，這種蔬菜擁有更清甜的口感，而冬天的蔬菜由于病蟲害很少，幾乎不需要打理。明康匯與當(dāng)?shù)卣畬嵺`的這種“冬閑田聯(lián)農(nóng)共富”模式對農(nóng)民而言，意味著固定的銷售渠道。三個月時間，“冬閑田”合作面積近1,000畝，超300農(nóng)戶戶均增收超萬元。

“所以企業(yè)能賺錢，農(nóng)民有增收，政府很滿意。”時嵩總結(jié)道。

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五

“到現(xiàn)在，你說我們哪個板塊特別賺錢？還真沒有。銅加工的利潤率不高，教育持平，農(nóng)業(yè)還在虧損。”王黎紅慨嘆：“其實我們曾經(jīng)比較賺錢的板塊還是房地產(chǎn)。”

自從海亮退出房地產(chǎn)這一利潤豐厚的領(lǐng)域，便面臨尋找第二增長曲線的壓力。

2021年年底，海亮大手筆進軍新能源材料領(lǐng)域，在蘭州啟動投資89億元的高性能銅箔項目，首條生產(chǎn)線于2022年6月試產(chǎn)。王黎紅承認(rèn)銅箔是一個高投入的領(lǐng)域，但她相信新能源賽道是正確的選擇。在國內(nèi)，新能源市場經(jīng)過近幾年的高速發(fā)展，已經(jīng)趨于平緩，“我們這個風(fēng)口沒有去踩，但在國外，我們加快布局了印尼市場，我們相信國外的市場還是巨大的。”

“出海”是所有尋找增長的中國企業(yè)的必選項。海亮的國際化始于2002年，為應(yīng)對中國加入世界貿(mào)易組織后的機遇和挑戰(zhàn)，海亮集團（美國）公司成立，開始對外出口銅加工產(chǎn)品。海亮的國際化主要包括外貿(mào)、自建生產(chǎn)基地和并購三種方式。2016年全額收購美國保溫管分銷商巨頭JMF；2017年完成收購諾而達(dá)集團全球銅管知識產(chǎn)權(quán)和亞洲業(yè)務(wù)；2018年啟動在美國占地1,200多畝的得州制造基地；2019年完成銅加工企業(yè)KME集團旗下銅合金棒和銅管業(yè)務(wù)的收購與交割……目前海亮的銅加工板塊在亞洲、美洲、歐洲設(shè)有22個生產(chǎn)基地，業(yè)務(wù)觸達(dá)130多個國家。

“因為我們有了境外基地，有了境外強大的銷售網(wǎng)絡(luò)，才實現(xiàn)了我們銅管占全球市場份額超過20%的成績。”王黎紅稱。

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六

浙江是一個民營企業(yè)大省，許多企業(yè)采用家族化管理。目前，20世紀(jì)80年代起家的浙江第一代企業(yè)家已經(jīng)步入商業(yè)成熟期，很多人選擇退居幕后。未來十年，是浙商一代和二代之間交接棒的集中爆發(fā)期。

和這兩年直接交棒子女的幾家民企不同，海亮集團目前采取的依然是創(chuàng)始人做重大決策、職業(yè)經(jīng)理人負(fù)責(zé)管理和執(zhí)行的模式。

馮海良很早就開始為企業(yè)物色高層的職業(yè)經(jīng)理人。2000年，38歲的西北銅加工廠代廠長曹建國被《中國有色金屬報》的一則招聘廣告吸引。在與馮海良深聊一天后，曹建國決定加入海亮，成為海亮首批引進的職業(yè)經(jīng)理人之一。

馮海良青睞年輕職業(yè)經(jīng)理人。值得注意的是，海亮集團董事局成員中，80后、90后占三分之一，這在千億級企業(yè)集團的最高決策機構(gòu)中是鮮見的。

這些和兒子馮櫓銘年紀(jì)相仿的年輕人，正在執(zhí)掌海亮的幾個重要業(yè)務(wù)板塊。“可能大家對接班有個誤區(qū)，”馮櫓銘說，“不是我一個人來接班。”

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海亮集團有限公司 (Hailiang Group）

總部：中國浙江杭州

營業(yè)收入：308.276億美元（2022年）

公司簡介：海亮集團是一家以教育事業(yè)、有色材料智造、生態(tài)農(nóng)業(yè)為主體的民營企業(yè)。旗下海亮股份是全球銅管產(chǎn)銷量最大的企業(yè)，海亮教育是全國覆蓋領(lǐng)域最廣的教育服務(wù)提供商之一。

公司網(wǎng)址：www.hailiang.com