這家基金要爆倉
 ????這是一個在經濟繁榮時期任何開發商都會喜歡的項目：位于巴哈馬群島的一個占地385英畝的風景區地塊，這里將興建一座賭場、若干座酒店和豪華住宅，一個小港灣，以及一個由格雷格·諾曼（Greg Norman）設計的高爾夫球場。這個項目的開發商是佛羅里達州一個名叫羅杰·斯坦恩（Roger Stein）的人，主要投資者是一家位于康涅狄格州格林尼治市的對沖基金Plainfield資產管理公司（Plainfield Asset Management）。加上格雷格·諾曼所帶來的名人效應，對他們而言，這個項目似乎是一次激動人心的大好機遇。 ????在2008年1月馬丁·路德·金（Martin Luther King Jr.）紀念日所在的那個周末，諾曼與當時還是他未婚妻的克里斯·埃弗特（Chris Evert）共同出席了項目啟動儀式，斯坦恩安排了一場盛大的宴會慶祝項目啟動，并借此機會跟巴哈馬群島當地的名流及客人建立關系。第二天，Plainfield的團隊和諾曼一起打起了高爾夫球。 ????盡管Plainfield當時魅力四射，但它參與此事卻顯得有些不合拍。該基金創建于2005年，創辦人馬克斯·霍爾姆斯（Max Holmes）曾長期供職于德崇證券（Drexel Burnham Lambert）和德劭基金（D.E. Shaw），是一位杰出人物，擅長破產業務（并且一直在紐約大學教授這方面的課程）和高收益債券業務。他的基金究竟為何會動用投資者8,800萬美元資金來購買這塊位于巴哈馬群島的土地？更讓人難懂的是，它還是在房地產泡沫高峰時期跟一個從未做過如此大規模項目的開發商合作做這件事的。 ????兩年后，這個項目蔫了，基本上被拋棄不要了。高爾夫球場停建，抵押權人行使對抵押物的止贖權，這可能導致整個投資損失掉。該對沖基金跟先前的合作伙伴目前正在進行痛苦的仲裁，因為誰都不愿對這個項目的失敗負責。 ????對于Plainfield而言不幸的是，這并不是它遭遇的唯一失敗。幾年前，它還管理著50億美元的資金，但目前正面臨著大批的撤資請求，它不得不援用投資合同中的一個條款來拒絕投資者撤出資金。據Plainfield最新的報告，它現在管理資產33億美元。但其中約27.4億美元是來自那些遭拒絕撤資的投資者的投資。這部分資金所占的比例在不斷縮小，到2012年這些投資者受到的限制將被解除。換言之，Plainfield管理的來自確實愿意讓其理財的投資者（其中包括Plainfield雇員的資產）的資金只有5.6億美元。即便如此，Plainfield仍然在向這些被套牢的投資者收取1.25%或2%的管理費。 ????Plainfield絕不是本次危機期間唯一一只苦苦支撐的對沖基金；其旗下旗艦基金2008年21.5%的下滑也絕不是表現最差的基金業績。但是，與許多同行不同的是，2009年Plainfield未有明顯好轉，它平庸的業績更加劇了投資者的憤怒。它所遭遇的不幸表明，2008年金融大危機的影響在未來幾年內仍將繼續擴散，即便是精明的專業投資者也難逃此劫。 ????與此同時，Plainfield還面臨著多起借款人的起訴。9家接受Plainfield貸款的公司指控它使用下三爛的手法迫使這些公司違約并借機控制其資產。Plainfield否認其有任何過錯行為。（迄今為止，其中已有4起案件達成和解，另有5起尚未結案。）但此事已引起了曼哈頓地區檢察官的注意，后者正對Plainfield的放貸行為展開調查。 ????Plainfield拒絕就本文發表評論。《財富》雜志對45位人士進行了深入的采訪，包括現任和前任雇員、業務伙伴及基金投資者。經過采訪，《財富》雜志發現，就許多方面而言，Plainfield 毀滅的原因恰恰是成就它風光無限的投資熱潮。盡管它的特長在于抄底，但公司自身卻成立于2005年資產價格飆升之時，在吸納數十億美元資產之后，它必須給這些資產尋找一個出路。Plainfield的失誤不僅在于它在市場高點時購入資產，更在于它持有巨量流動性較差的資產，以及參與了一些欠考慮的交易。因此，在投資者要求套現時，Plainfield實際上不得不劫持自己的投資者。霍爾姆斯最大的愿望是能夠出現重大的經營轉機，以此贏回投資者的心，但到目前為止尚未出現任何轉機的跡象。因此，Plainfield眼睜睜地看著連接自己腳下炸藥包的導火線正在慢慢地燜燃，時刻威脅著Plainfield的未來。 相關稿件
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