中國龐大的增長率數字能夠切實帶來什么機遇？
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─訪世界大企業聯合會總裁、前首席經濟學家蓋爾·弗斯勒（攝影：Bob Davis） ????作者：高德思 ????世界大企業聯合會（The Conference Board，Inc.）是一家成立于 1916 年的會員制組織，有 1,600 多家會員公司，包括近一半《財富》500 強公司的高級管理人員。聯合會總部位于美國紐約，主要在以下四個領域開展研究和項目：公司領導力；高績效組織機構；人力資本；以及經濟、市場和價值創造。 ????2005 年，聯合會在北京設立了世界大型企業聯合會中國經濟與企業研究中心（Conference Board China Center for Economics and Business ），以便為中國機構和國際性組織中的高級管理人員提供幫助。 ????《財富》（中文版）總編輯高德思（Thomas Gorman）近期就中國在全球復蘇中扮演的角色及前景問題采訪了世界大企業聯合會總裁、前首席經濟學家蓋爾·弗斯勒（Gail Fosler）女士。 ????《財富》（中文版）問：中國正在成為全球經濟復蘇的英雄。這是一個歷史性和史無前例的里程碑。中國經濟刺激方案非常大膽，并且推出的速度也比美國和其他國家更加迅速。一些經濟學家以中國面臨的各種挑戰為由，正在質疑中期內中國復蘇的可持續性，這些挑戰包括產能過剩、國內消費，等等，尤其是出口和外商直接投資水平的下滑。您對這種可持續性怎么看？ ????蓋爾·弗斯勒答：中國刺激方案的速度和范圍令人印象深刻。經濟刺激方案的某些部分可能最初是為了應對四川地震或者北京奧運會推出的，不過很顯然，中國對危機狀況也作了基礎性和迅速的回應。很難區分哪些成分是之前已經規劃好的，例如屬于五年計劃的那些部分，或者哪些成分是對現實做出的更加應時和針對危機的反應措施。在這種意義上，它似乎是一種混合性的政策。 ????其中最值得關注的地方之一，是這已經偏離了舊的鐵板一塊的結構以及過去所遵循的非常嚴格的教條。現在，我們看到一種全新的中央與地方政府之間的動力機制。現在比過去有更多的分歧和更多的爭論。這一次有很多的危機管理反應措施，而不是簡單地遵守中央的計劃。 ????因此，重要的不僅僅是復蘇計劃的速度和規模，還有全新的政策和行為方式。在這種意義上，增長率的重要性比不上管理這一過程的基礎結構所發生的變革。 ????中國正處在其經濟發展過程的一個非常重要的時期，有點像一個十幾歲的少年。在他們成長的過程中，由于成長速度太快，他們甚至能夠聽到自己成長的聲音，不過同時他們也還有一些脆弱，因為骨骼還沒有長結實。中國目前的經濟處境與五年前完全不同。由于公司和市場的資本化成長，導致整個經濟體系中的獨立性已遠遠高于之前的水平。 ????中國經濟面臨的一個大問題是：他們將由此走向哪里？ ????中國將始終確保記載的增長率是他們所希望達到的水平。這一問題更重要的方面是，中國和國際公司面臨的經濟機遇的軌跡如何。18 個月之前我們曾認為，這個軌跡是無可限量的，而目前的問題是：這一軌跡能否重建自己？我認為事實答案是：不，很可能不會，至少不會達到與之前同樣的程度。 ????在中國，有太多的資本、太多的產能，并且城鄉、本土與國際、私有部門和公共部門等之間也存在太多的不連續性。中國境外的人士現在開始追問：中國龐大的增長率數字能夠切實地帶來什么機遇？ ????問：一些西方經濟學家對中國官方統計數據抱有一定的懷疑。您是一位在中國有豐富經歷的權威美國經濟學家。對于中國經濟數據的準確性和透明性問題，您怎么看？ ????答：這是一個很大的問題，而且是一個總要面對的問題。它涉及到良好市場體系的力量這一問題的根基。如果你去看所有各類市場的歷史發展過程，就能得到清晰的答案。 ????我正在閱讀道格拉斯·諾斯（Doug North）的著作《西方世界的興起》（The Rise of the Western World），他在書中研究了 9~12 世紀歐洲市場的第一次興起。產品不再是定制的，而是開始大規模生產，并且定價變得具有可比性，人們遠距離地進行采購。這同時也促使外匯和貨幣市場的形成。 ????壟斷力量、市場進入壁壘、定價結構的不可比性或者透明性、缺乏產能利用率水平相關的清晰信號─所有諸如此類的因素，導致了市場功能的無效率。 ????我想，中國正在兩個方面之間不斷掙扎：一方面希望有一個能準確反映經濟現實狀況的有效統計體系，另一方面是這樣一個事實：高度透明會使得連貫地控制結果變得困難。 ????中國市場運行的效率非常低。例如，你可能會想知道人民幣是否可能自由兌換，因為中國的貨幣 GDP 比率（GDP / 貨幣）非常高。我最近沒有關注這一數字，但即便是兩年前它也是全球最高的，達到 200%。很可能現在比這還要高。這會帶來一個問題：如果人民幣可自由兌換，會不會出現對人民幣的擠兌？ ????我的一位中國助手曾跟我講過中國兩千年前有關鹽和鐵定價的爭論。這些重要產品能完全交由市場的自發力量決定嗎？抑或因此可以做出一些決定，侵犯普通人公平獲得這些關鍵產品的公正精神嗎？我們對于市場如若完全不受控制將會出現何種后果，都有合法的關切，而中國由于其悠久的歷史，對于此類問題的關切可以追溯到幾千年前。 ????美國是一個年輕得多的國家，并且在有關市場的態度方面甚至也不同于歐洲。我們應該記住，總體上，亞洲的經濟數據遠強于歐洲。以英國為例，政府公布月度失業數據，但只公布季度就業人數，而沒有月度就業人數數據。我們在歐洲要費很大的勁尋找及時的經濟序列數據。因此，經濟數據的透明度是一種全球性的關切，不過美國在這方面有自己的獨特方式。 ????在中國，要通過公開可得的數據開發關于產能利用率的指數，是一件困難而復雜的事情。如果你去看大宗商品部門的產能利用率，中國處于偏低的水平。在美國，以化工業為例，最優產能利用率是 96%，因為這一產業屬于高度資本密集型產業。由于未利用的產能導致 90% 以下的利用率，是聞所未聞的事情。而在中國則大幅低于這一水平。因而，你會提出投資效率的問題。 ????問：對于北美和歐洲不斷高漲的保護主義情緒，我們應該給予多大程度的關注？這對中國出口的復蘇及對通過并購走全球化經營之路的中國企業會帶來什么樣的影響？ ????答：我想保護主義會成為一個大問題，不單單是對中國而言。 ????我們有點傾向于把歷史理想化。例如，二戰后許多經濟機制方面的發展都發生在 20 世紀 50 年代后期。當時世界范圍內存在巨大的經濟不平衡。因此，需要一批不同尋常的領導者，他們有足夠的智慧和遠見去思考正確的制度機構，以在當時的歷史時刻整合整個世界。還有戰后經濟盈余，它資助了整個這一相對發展的過程。實際上，它是一個雙贏的游戲，不過當然，全都是基于當時的美國和歐洲價值觀之上。 ????現在，出現了許多達到新的高度的敏感和妒忌、競爭、公正問題，以及有關不公平優勢的關切，不單單在國與國之間，在國家內部也是這樣。它們并不是由全球化導致的，但卻因全球化被放大。而且不僅僅涉及經濟利益，還涉及環境利益，等等。 ????在美國，現在首次遇到了地方經濟與全國經濟存在巨大差距的局面。這是一個重大的變化。 ????一些大型公司，包括跨國公司，以及一些中國國有企業，正在從全球化經營中受益。與此同時，也出現了巨大的新的不平等和騷動，這是以前從未見過的。例如，美國 8 月份有關醫保改革的爭論就充斥辱罵、政治壓力、情緒，等等。 ????努力工作的普通美國人正在感受到極大的挫折。歐洲也有許多人感受到這種痛苦，因此在所有這些地方，地方政客都面臨被迫考慮保守主義煽動和要求的巨大壓力。 ????問：最近您和您的團隊在中國開展的活動在關注哪些問題？ ????答：我們關注當前復蘇的結構性基礎、中國向更加內在驅動型經濟轉型的能力、經濟刺激導致的國有企業角色的提升，以及銀行貸款的大規模增加和貨幣增長對中國未來的影響。 ????我們還關注中國的國際角色、中國大型企業采取的多國經營戰略、變化中的出口市場、人民幣的國際角色，以及中國有關全球匯率政策的觀點。 ????譯者：鄭歡 相關稿件
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