制藥公司以大為美
????作者：約翰?西蒙斯（John Simons） ????在華爾街想把巨型企業拆分成許多小公司的同時，制藥業則反其道而行之。如果得到批準，輝瑞公司（Pfizer）花費 600 億美元并購法瑪西亞（Pharmacia）的交易將會產生世界上最大的制藥公司。這一制藥公司的年收入將達 480 億美元，年利潤將達 92 億美元。兩年前吞并沃納－蘭博特公司（Warner-Lambert）的輝瑞公司將會比與其最接近的對手葛蘭素史克公司（GlaxoSmithKline）的規模大 50%。這便產生了一個問題，在制藥行業，規模越大便越好嗎？ ????從短期來講，“大就是美”這一點確定無疑。據報道，并購法瑪西亞的交易使得輝瑞公司在今后的四年節省了 25 億美元，同時保證其兩位數的收入增長維持至 2004 年。擁有赫赫有名的 1.3 萬人銷售大軍的輝瑞公司現在隨時可能發動更強的攻勢，而且輝瑞也將會推出更多的新藥。 ????但是，這一交易可能也將迫使其它公司如法炮制。大多數推測集中在默克（Merke）和先靈－葆雅制藥公司（Schering-Plough）的聯合，因為這兩家公司共同開發了將于明年問世的治療膽固醇的藥物 Zetia。（默克的主管則否認了關于合并可能性的猜測。）其它市場觀察員則正在散布葛蘭素史克公司與 Bristol-Myers 合并的消息。他們揣測禮來公司（Eli Lilly）可能也會采取并購行動。 ????“越大越好”的做法的缺陷在于它沒有解決──甚至沒有涉及──這一行業的“老大難”問題：基因制藥商關于藥物專利的挑戰，降低藥物價格的政治壓力，急劇增長的研制費用，以及最重要的一點 ──新藥的匱乏。規模增加一倍的制藥公司必須推出雙倍的新藥物。“通過合并你可以促進近期收益的增長，”劍橋藥業咨詢公司（Cambridge Pharma Consultancy）的總裁盧西亞（Joseph Zammit-Lucia）說，“但是，要想實現可持續增長，推出新藥則是最有效的辦法。” ????這些新藥的推出不會來自于并購，只會來自于制藥商們投入到基因藥物領域的數十億美元的投資，正是這些資金保證了數百種針對特定人群的具有高度定向性的藥物有可能最終推出。可以應用的藥物在五到十年內無法面世。而當這些藥物真正進入市場的時候，制藥公司的聯盟可能將被迫進行新的組合。在此之前，大仍然是美。 ????譯者：孫鈺 相關稿件
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