韓國財團進入劇變時期
????作者：Louis Kraar ????現在，就連能力很強的韓國聯合大企業負責人也承認時日艱難。LG?集團董事長具本茂說：“眼下沒有人知道一個競爭實力很強、經營狀況很好的大企業會在什么時候突然破產。在這樣一個時期，我們必須帶著一種危機感進行工作。”樂喜金星集團是一家控制著韓國經濟命脈的家族企業，也是現在情況較好的一個財團。 ? ????具本茂的說法只有一點不對。這些財團──曾經使從底特律到大阪的對手心驚膽戰的出口巨人──現在看來既不興旺，也無競爭力可言。在占該國經濟?80%?的最大的?30?個企業集團中，有七個已因不堪?280?億美元債務的重壓而尋求破產保護。銀行界業內人士預料，還會有一些失敗者步其后塵。這些問題不僅僅是從東南亞波及香港的金融危機的延伸；早在去年?7?月擠兌泰銖之前，韓國財團的麻煩就已經開始。? ????它們表明這種經營方式在位居世界第?11?位的經濟大國中所起的支柱作用開始終結。布茲－艾倫－漢密爾頓公司（Booz?Allen?&?Hamilton）剛剛發表的一則措辭冷峻的評論說：“在過去?30?年中出現的韓國經濟奇跡即將結束。” ? ????在遭受了南北朝鮮戰爭的破壞之后，為了使國家擺脫貧困，韓國在?60?年代建立了嚴厲的出口機制。銀行源源不斷向一些家族公司提供信貸，政府則保護它們在國內的市場。這些受到照顧的公司對國內消費者的索價比一般的國際價格高出?20%?至?30%，轉而以這些收入對利潤極薄的出口品提供補貼。如今，由于國內經濟增速減慢，同時也因為多年不顧后果地盲目發展業務、過多地舉債和一些腐敗丑聞的影響，這一商業戰略正在破產。漢城東方百富勤證券公司（Dongbang?Peregrine?Securities）研究部主任李南武（Lee?Namuh）說：“韓國人曾認為，財團規模巨大，實力雄厚，且與政府關系密切，不可能破產。現在看來，規模大已不再是一種競爭優勢。” ? ????這并不是說韓國所有企業集團都注定要成為歷史的垃圾堆。最大的財團──三星、現代、LG?和大宇──財力雄厚，它們可能通過吸收比較弱小的對手而最終變得更強大。雖然它們改變方向的速度緩慢，像一艘超級油輪作?180?度的轉彎，但這四個最大的財團已經認識到，它們需要改變，并且也正在采取措施加強自身的競爭力。 ? ????但與此同時，這些超級油輪也正航行在一些波濤洶涌的水域。這些財團數十億美元的投資陷在一些周期性很強的行業中。此外，不僅在汽車工業，而且在重型設備、石油化工和半導體工業，生產能力都大大過剩。它們的微薄收入剛剛夠支付籌資成本，這也暴露了韓國金融制度的另一弊病：它的銀行對公司提供的貸款是政府安排的，而銀行本身沒有做任何獨立的風險分析。盡管這些財團經營多種業務，且渴望向全球發展，但它們的短視卻使人不可思議。俄勒岡大學管理學教授、研究韓國財團的權威理查德?斯蒂爾斯（Richard?Steers）說：“韓國公司仍然認為主要的競爭對手是本國的公司，而不是日本人和美國人。” ? ????然而，這些財團已不能再指望它們的政府提供幫助了。韓國精明的專家出身的領導人和經濟學家早就認識到，解決經濟增長緩慢──經過多年兩位數的增長之后，在?1997?年降至?5%?左右──的唯一辦法是建立一種比較開放的和以市場帶動發展的經濟。用財政部長姜慶植的話說，這是“關乎生死存亡的問題”。但這需要采取一些大膽的舉措：政府停止粗暴干預、允許真正的國際競爭、使韓國銀行現代化、提高技術和管理水平、允許為解決公司破產問題而合并──甚至被外國人收購。（10?月份剛剛宣布了寶潔公司以?1.4?億美元買下了陷入困境的雙龍集團旗下的一個生產家庭用紙的企業，此為外國公司收購大財團財產的第一例。） ? ????但是政府仍停留在布茲－艾倫－漢密爾頓公司所說的“光說不做的階段”。這家咨詢公司告誡說，總是這樣舉棋不定可能會使韓國經濟陷入“不如預想的境地”。形形色色的政界人物均無勇氣修改使公司實際不可能解雇工人的勞工管理條例。結果，韓國人便成了除日本之外的亞洲地區總體收入最高和最受照顧的工人，而他們也曾經是該地區最勤奮的工人。? ????與此同時，韓國的銀行則顯得越來越脆弱。高盛公司（Goldman?Sachs）稱它們為該地區除泰國之外最脆弱的銀行。救助銀行和捍衛韓圓（1997?年下跌近?18%）很可能耗費該國大約?300?億美元的外匯儲備中的很大一部分。就連韓國最成功的公司也被迫支付比日本、美國和歐洲的競爭者更高的利率。 ? ????這一危機由于韓國的公司體制而變得更加嚴重。在這種體制下，企業主要管理者也幾乎是絕對的統治者。繼承了對財團的所有權和管理權的領導者曾無情地將他們的公司推進了新的業務領域。這種盲目擴大經營范圍的做法導致了類似于起亞集團的災難。起亞集團不甘于只當韓國一家汽車制造大公司，又向建筑業和煉鋼業擴展，甚至還包下了韓國的一支職業籃球隊。為了保住起亞集團?2.2?萬個工人的飯碗，政府在?10?月下旬將這個聯合大企業收歸國有，沒有讓它因欠下大約?115?億美元的債務而倒閉。 ? ????一些轟動一時的腐敗丑聞的曝光使政府與大公司之間的那種舊的默契變得更臭。年初破產的鋼鐵和建筑財團韓寶集團董事長被判處?15?年的徒刑，現在正在服刑，因為他為謀求銀行給一個靠不住的鋼廠貸款而賄賂官員和銀行人員（他把現金藏在木板箱里的蘋果下面）。韓寶留下了將近?60?億美元的欠債。這一丑聞使金泳三總統威信掃地，因為他的兒子與此案有牽連，且因接受商人將近?400?萬美元的回扣而被定罪。金泳三總統?1998?年?2?月五年任期屆滿時下臺，他對財團是愛莫能助了。 ? ????這些大企業周圍的經濟沼澤深不可測。這是因為韓國大企業堪稱做帳的高手。它們籌措的貸款從不出現在它們的資產負債表上。例如，那三十家最大的財團把它們的?91%?的股東權益用作分公司的債務擔保。它們的手法還不僅僅是這些。韓國寶德信人壽保險公司（Prudential?Life?Insurance?Co.?of?Korea）的總裁詹姆斯?斯帕克曼（James?C.?Spackman）說：“許多公司通過高估它們幾十年前以低價買進的土地的價值來證明公司在贏利。” ? ????對這些財團來說，一個正面的跡象是公司起碼不再否認需要進行徹底的改變。三星集團?55?歲的董事長李健熙說：“同世界上最大的?100?家公司相比，我們的競爭力簡直微不足道。”然而時至今日，財團為加強其地位而采取的措施顯得很躊躇，或者更糟──人們懷疑它們的策略與舊的財團大同小異。現在讓我們來仔細看看四個最大的集團在這最困難的時期是如何作出反應的──或者說如何不作出反應。 ????三星集團? ????三星集團在生產計算機芯片的三星電子公司這棵搖錢樹?1996?年的利潤銳減?93%?之后終于認識到，它必須采取行動了。芯片生意的慘敗使總收入劇減。三星集團?1995?年的資本收益率為?23%，1996?年降至?1%。如果不是及時地對會計方式進行了一些修改，如延長新工廠設備的折舊期，它的電子業務利潤可能還會顯得更少。三星電子公司總裁伊鐘龍說：“這是催促變革的警鐘。”為增加收入，他現在已減少了對商品型芯片的依賴，把更多的注意力放在前景光明的產品上，如數字移動電話和超薄、高清晰度計算機顯示器，又稱為超薄液晶顯示膜。 ? ????然而，這并沒有使三星公司的面貌煥然一新。它甚至不愿考慮大多數公司在面臨收入減少的困境時都會采取的措施：縮減新的引人注目的大項目。例如，三星集團就仍在大力實施以?30?億美元新投資擠進業已擁擠的全球汽車工業的計劃。原因何在？因為制定這一計劃的董事長李健熙是一個汽車迷，一心想跟已登上汽車工業舞臺的韓國大企業平起平坐（這是又一例競爭近視癥）。在韓國，股東的壓力是聞所未聞的事情，在那里，每一個集團的公司之間對產權的交互擁有形成了一張網，保護著它們的自主權。 ? ????公平地說，李健熙董事長正在努力創造一種環境，使三星墨守成規的管理人員比較愿意對決策提出疑問，并進行獨立思考。他現在不再坐鎮辦公室，除了最重要的戰略性決策之外，一應事務悉由一個得力的專業管理班子處理。 ? ????盡管如此，還是無人敢對李健熙向汽車業擴展的計劃提出異議，雖然另外四個韓國汽車公司掙錢很少，或者根本不掙錢，而且還深受生產能力過剩的困擾。董事長的謀士、高級董事總經理池成林（Ji?Seng?Rim）一番辯護反映了財團的行事之道是多么根深蒂固。他說：“國內市場生產能力過剩是因為其他公司一心只想提高產量，而不是努力生產更好的汽車。這是經濟發展的致命弱點。”換言之，三星不過是以生產更好的汽車盡它的愛國之責。? ????大宇集團? ????大宇集團克服難關的辦法是向全球發展，側重于新興市場。它的?28?萬員工中半數以上已在國外工作。集團董事長金宇中說：“在技術上，我們還不能跟先進國家競爭，但在新興市場上，我們的技術更有用武之地。”現年?60?歲的金宇中?40?年前創辦了這個公司，當時只是出口紡織品，后來又進入了汽車和電子產品領域。 ? ????金宇中在東歐有六家汽車廠，包括與烏克蘭一家國營汽車廠合辦的企業。大宇集團沒有安裝昂貴的自動生產線，只是整修和改進了現有的設備和車型，在韓國對歐洲的工人進行再培訓，并逐漸為自己的汽車增添更為先進的裝配線。這一大膽之舉的成功至少使一個競爭者愿意利用韓國的工廠更新技術──通用汽車公司計劃在大宇在烏克蘭的工廠裝配歐寶汽車。 ? ????然而，側重在新興市場施展技術只是一種權宜之計，大宇的管理者們都清楚地知道，這些國家最終一定能在自己的競技場上與他們一決高低。畢業于麻省理工學院的大宇電子公司董事長裴洵勛說：“中國公司現在仍在為提高生產和管理效益而努力。經過各種嘗試和吸取經驗，它們肯定將在十年后成為有力的競爭對手。” ? ????裴洵勛已經在為讓出低級產品的地盤作準備，他正在努力開發利用更高級技術的合適市場。一個可能性是生產容易與數目有限的萬維網網址相聯的?300?美元一臺的電視機。裴洵勛斷言：“我認為韓國應該著重抓少而精的幾種產品。我們過去想在所有的領域搞創新，結果一無所成。” ? ? ????LG?集團? ????到?2005?年，LG?將成為家喻戶曉的名稱。這起碼是?LG?這家韓國第三大財團的計劃。該公司負責全球化事務的常務董事李鐘石（Lee?Chong-Suk）說：“我們希望躋身世界十大名牌公司之列──像索尼公司那樣。”李鐘石還說，這確實需要有一個極大的飛躍，因為上一次公司在美國銷售的“金星”牌電視機使人對它產生了“其產品像現代集團生產的汽車一樣價低質劣的印象”。 ? ????LG?集團上個月推出了一種小型便攜式個人計算機，作為高技術名牌公司，它在美國也許會更受看重。新推出的電腦叫作?Phenom，它有彩色視屏、微軟公司的軟件和一個高速調制解調器，零售價不到?1,000?美元。 ? ????LG?集團正在竭盡全力適應現代潮流。具本茂董事長（其祖父是該公司一名創始人）把經營之責委與公司總裁，要求他們更有創新精神。李鐘石（他曾在威斯康星大學教過商業課）的同事似乎正在領會這種精神。一反韓國論資排輩的傳統，LG?互聯網公司（LG?Internet）的新任總裁只有?30?來歲（以前還是三星的雇員）。 ? ????然而，LG?的求存計劃仍然反映了韓國那種頑固和不明智的傾向，即為了發展而追求發展。該集團打算到?2005?年時歲入增加四倍以上，增至?3,850億美元。這就要求復合增長年率達到?25%，也就意味著要增加許多新業務，如保險和移動電話業務。李鐘石認為這些計劃與現有的業務有關。他堅稱：“我們與三星不同，因為我們的主要精力還是放在我們的強項上。”其實并非完全如此。LG?擁有一支韓國職業籃球隊，而且還要在漢城建一座圓頂體育場，耗資七億美元。 ? ????現代財團? ????現代財團也許是韓國財團中最典型的：它先是在重工業施展了實力，然后從它在建筑業的基礎上迅速向船舶制造和汽車制造業及計算機芯片領域推進。現在，59?歲的董事長鄭夢九雖然為韓國出口競爭力減弱而煩惱，但他把困難歸咎于現代財團無法左右的力量，如“職業道德衰降”和政府的粗暴干預。他提出的解決辦法是反直覺的：在那些傳統的領域作更多的投資。 ? ????鄭夢九打算投資?55?億美元建一座綜合煉鋼廠，但許多銀行業人士和政府經濟學家都認為這項計劃很有問題。韓國的鋼鐵大部分已經自給，但是現代財團預測國內和中國這樣的市場需要更高級的鋼板。鄭夢九（其父在?50?年前創辦了這個公司）已經在為獲得德國蒂森集團（Thyssen）的煉鋼技術進行談判。 ? ????然而，當鄭夢九試圖實施他的籌資計劃時，他可能會受到強烈的刺激。現今已不再是財團通過不斷把大量貸款投入幾個重工業，生產仿制別人的產品就能發達的時代了。最重要的是獲利的能力。而且在已經有七個財團實際破產的環境中，信譽也會大大貶值。現代集團?1997?年計劃在其他一些領域總共投資?100?億美元，聲稱它并不為它最新的鋼鐵廠項目貸不到款而發愁。但是它的債務已經比資產高出四倍多，在這種情況下，要說動銀行支持新的計劃很可能不是一件容易的事情。 ? ????韓國另一家大企業的一位資深管理人員說：“現在評估和決定現代財團能否開辦一個鋼鐵廠的，是金融市場而不是鄭夢九。”即使是最大的財團也必須學會應付這一新的冷酷的現實，否則，現實本身就會強加于它們。 ????譯者：吳學華 相關稿件
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