邁克爾?喬丹重塑西屋電氣公司
????作者：Kenneth Labich ????西屋電氣公司董事長邁克爾?喬丹今年60歲，有兩點惹人喜歡。第一，他有不懼艱難的氣魄；第二，對新聞媒介和華爾街的盤根問底，他從容而得體。1993年，曾在百事可樂供職18年的喬丹接管了問題成堆、負債累累的西屋電氣公司。此后，他實行了一系列的激進措施：賣掉了兩個較大的部門；在去年年末以54億美元現金購買了哥倫比亞廣播公司(CBS)，并宣布要將西屋業務分為兩大部門；以39億美元價值的股份吞并廣播業巨頭廣播公司。他的基本戰略就是要把西屋從低增長的工業企業轉變為一個能賺錢的廣播事業。 ????迄今，這些舉措對西屋產生了異乎尋常的結果——喬丹坦率地承認。他的帝國已成為一個由傳統的工業企業和新潮的影視公司組成的稀奇古怪的集團。這個集團匯集了從核電工程師、冷凍專家到丹?拉瑟、比爾?科斯這樣的明星，還有廣播電臺的重要人物霍華德?司特恩和唐?艾姆斯等。喬丹開玩笑說，把這些人召集在一起開高級經理肯定會相當有趣。 ????喬丹把西屋集團分成兩個不同公司的主張是為了結束困惑而設計的——一個經營重工業，另一個經營廣播、電視業。他表示：“我們需要將工業方面的業務分離開來，這樣主要的媒體投資者就能夠更清楚地看到廣播業的經營狀況”。不少娛樂業證券分析家承認，他們被西屋工業方面的復雜性搞迷糊了。而投資者也顯然得不到他們想了解的情況。雖然喬丹開始實施改革計劃以來，西屋的股票價格穩步上升，但其股價要比10年前緩慢得多。 ????如果要尋找相信喬丹的計劃能付諸實施的理由，只需看他迄今所取得的成就就夠了。素來被新聞界認為沒有魅力、沒有想象力的喬丹事實上已經被證明 ．是一位出色的出售與收購專家。今年他又以35億美元的價格把西屋集團的國防電子業務部賣給了諾斯羅普-格拉曼公司，隨后又以比預計高出兩倍的價格賣掉了諾爾辦公家具業務部。此舉給分析家留下了極深的印象。一般的經驗之談——喬丹為夠買哥倫比亞廣播公司出價過高——可能是錯誤的。哥倫比亞廣播公司受歡迎的程度仍然很低，但因啟用了從沃納公司招募來的萊斯?穆維斯擔任節目主任，前景逐漸看好。“這小子在圈內業績很好，是干這活的料，”奧本海默公司的娛樂業分析家艾德華?艾特里諾說：“今年入秋以來，人們感到哥倫比亞廣播公司的節目比以前好多了?！?/p> ????收購Infinity廣播電臺的交易將會是一個成功之作。國會最近通過的通訊業改革法案掀起了一股廣播業收購和兼并熱，而本行業最搶手的財富很可能將落入喬丹手中。Infinity廣播電臺的經營利潤超出了本行業的平均值，它的兩個廣播網每年的廣告收入可達10億美元。 ????這并不是說喬丹已經完全走出了困境。在他那出色的經營成績背后是西屋約60億美元的債務負擔。西屋公司調整后的債務負擔大部分可能將要由廣播業務來承擔，這部分業務的流動現金應該足夠支付利息。但是，債務負擔將限制該公司在急速變化的媒介行業中的未來發展。 ????喬丹還從西屋公司過去的工業業務繼承了幾筆老帳(按公司的說法是“遺產”)。一類是隨時可能要支付的總額為12億美元的環境清理費和涉入一宗法律訴訟——西屋被指控為核電站制造的發電機不合格。另一類是總額為15億美元未設基金的職工退休金債務，喬丹已在設法減少這筆債務。 ????政府在決策方面的不確定性也給公司的前途蒙上了一層陰影。西屋還有15億美元的稅收損失結轉金。喬丹十分想把這項稅收結轉金用于其廣播業務以避免將來的納稅現金開支，但還不清楚美國稅務署是否同意。聯邦通訊委員會中激烈的反壟斷斗士或許已經以懷疑的眼光盯上了兼并Infinity電臺的交易。 ????最后一個問題是：面對新聞媒介對娛樂業令人目眩的頻頻曝光，西屋的管理者們能否處之泰然?自從喬丹買下哥倫比亞廣播公司，他就成了被人嘲弄的靶子，而Infinity電臺的交易卻大大提高了他的形象。在宣布合并的那個上午，唐?艾姆斯在電臺播發了一篇言辭激烈的演說，說西屋是“一家二流的廚房用具制造商”，而喬丹本人“目空一切”。 ????在最近一次接受采訪時，喬丹看上去并不為此所動，他對自己公司的前途有著非常理智而敏銳的看法。如果喬丹能實現他的計劃，那么，他創造的價值要比西屋電氣的股東們長期以來看到的更多。 ????譯者：呂博 相關稿件
|
|
500強情報中心
|
深入財富中文網
|
