巴菲特股東大會給比特幣帶來的朦朧利好
王衍行
2021-05-03
5月2日（北京時間)，在2021年巴菲特股東大會上，巴菲特、芒格回答了有關比特幣的問題。
巴菲特稱：“我就知道會問到關于比特幣的問題，我不想回答。今天或許有數千甚至數萬名持有比特幣的人在看這場直播，但臺上這兩位沒買比特幣，所以我不想讓大家不開心?！?/p>
“此處無聲勝有聲”，巴菲特講話的弦外之音至少有三方面意思：
一是巴菲特、芒格均不是比特幣持有者，巴菲特不想在這個場合講與己無關、多管閑事的話，這表明，巴菲特把一些關于比特比忠言逆耳的話忍在了腹中，不想一吐為快，必須指出的是，巴菲特說話歷來有的放矢并言之有物，“假大空”的話與巴菲特無關；二是巴菲特此次不講，并不意味著將來在其它場合不講；三是作為補充，巴菲特的黃金搭檔芒格接下來肯定要講比特幣，巴菲特和芒格往往一個鼻孔出氣。
但是，已經97歲高齡的芒格則直言不諱，他說：“這些了解我的人，現在在我面前使勁搖旗，叫我不回答比特幣的問題。我憎恨比特幣的成功，我不喜歡這種虛擬的貨幣來綁架我們現有的貨幣系統，就好像一個無用的憑空生出來的金融產品。我是不滿意這一點的，我認為這一點和我們文明的發展是相悖的。”
芒格講話的潛臺詞包括：一是絕不明哲保身，而放棄道義的至高點，盡管現在加密貨幣十分龐大，已經超過了2萬億美元的估值，但芒格卻“明知山有虎，偏向虎山行”，對比特幣的弊端單刀直入并一語中的；二是從目前來看，一些比特幣持有人獲利頗豐甚至驚人，這已經把世界投資史上的神話變成了現實，這是不爭的事實，所謂事實勝于雄辯；三是芒格憎恨比特幣的成功，如，芒格以前曾經表示：“投資比特幣是個愚蠢的主意：把人們引誘到了一夜暴富的虛幻當中，比特幣就是那種你應該避開的東西?！泵⒏褚恍┯^點，與美國最近兩位重量級官員的看法有不謀而合之處，如，美國財政部長耶倫今年2月表示，她認為比特幣是“高度投機性資產”。再如，美聯儲主席鮑威爾表示，加密貨幣主要是為了押注價格上漲，確實是進行投機的工具。四是這種虛擬貨幣綁架了現有的貨幣系統，比特幣設計的初衷就是綁架現有的貨幣系統，其綁架理由是現有的貨幣系統的失靈及無效，正如比特幣的創始人中本聰在2009年就聲稱：“傳統貨幣的癥結在于使其運轉所需的全部信任，必須信任中央銀行不會使貨幣貶值，但是法幣的歷史充滿了對信任的破壞。”五是比特幣好像一個無用的憑空生出來的金融產品，一位貨幣金融專家稱：”比特幣貌似貨幣，但不是貨幣，其實，比特幣是一種投機性的資產，它既缺乏實際的價值支持，又毫無法律的保護。”國際清算銀行行長卡斯滕斯說：“投資者必須認識到，比特幣很可能完全崩潰”。六是和我們文明的發展是相悖的，文明的發展主要體現在誠信及法治上，不難理解，芒格一直在倡導正確的法治觀，而有些人一直在質疑比特比的合法性，芒格當然知道，對金融而言，至今尚未找到比法治更好的東西，正如盧梭所言：“一旦法律喪失了力量，一切就都告絕望了;只要法律不再有力量，一切合法的東西也都不會再有力量。”
“禍兮福所倚，福兮禍所伏”。巴菲特、芒格在這次股東會上對未來的判斷也許給比特幣持有者帶來一些朦朧的利好信號。
信號一：樂觀地接受困惑與瘋狂。當被問到，過去一年學到的最寶貴的課程是什么？芒格回答稱：“對于現狀的理解，你肯定是很困惑，沒辦法理解的，我們現在是在未知當中。在這種瘋狂狀況下也是樂在其中，看下一步會發生什么?！泵⒏裨诟嬲]人們，要學會擁抱不確定及困惑，還要在瘋狂狀況下尋找樂趣。芒格所說給人類的啟示是，人類在疫情面前要保持謙卑，不要盲目自大，還要保持警醒及追求，不要在瘋狂中隨波逐流。毋庸諱言，比特幣也十分瘋狂，但有些堅定的比特幣持有者樂此不彼。
信號二：嚴重的通貨膨脹。巴菲特稱“在新冠疫情復蘇期間，價格壓力上升，這證實了許多市場參與者對通脹壓力增加的擔憂。我們看到了嚴重的通脹，我們在漲價，別人也在漲價，而且它正在被接受。我們做了很多房地產業務，成本一直在漲，鋼鐵的成本也每天都在上漲。很多人口袋里有錢不在乎付更多的，所以價格越炒越高。我們生活水平和供應鏈也完全被扭曲了，這中間肯定會有極大的通貨膨脹的發生?！敝档靡惶岬氖?，比特幣具有的去中心化的稟賦，可能對抗通貨膨脹，一些人已經把比特幣作為預防嚴重通貨膨脹的有效工具，如果把嚴重通貨膨脹比喻做“州官放火”，把比特幣持有比喻做“百姓點燈”，那么，就應該，既允許州官放火，也允許百姓點燈。很有可能，美國的監管者也是這個想法，譬如，當地時間4月28日，美聯儲主席鮑威爾表示：“美聯儲不急于推出自己的數字貨幣項目。美聯儲的目標不是加快數字貨幣市場進度，而是避免在美元數字化的過程中發生任何災難性的失誤。美國正著手于一個嚴密的計劃，以了解數字貨幣相關的技術和政策問題。相比于快速行動，謹慎對待數字貨幣對美國而言更加重要。 ”.如此，美國關于比特幣態度可能是：讓子彈再飛一會兒。
信號三:在股市投資絕對是未來的主旋律。巴菲特反復講述了近期市場的樂觀情緒，并鼓勵投資者保持低調。他用幻燈片列出了截至3月底全球市值最大的20家公司，其中包括13家美國公司和7家國際公司。他將其與1989年排名前20的公司進行了比較，當時的公司沒有一個是相同的名字。巴菲特說“1989年，我們作為投資者對自己的信心就像今天一樣，但世界可以以非常、非常戲劇性的方式發生變化?！?2年前，市場上市值最高的公司是日本興業銀行，市值剛剛超過1000億美元。相比之下，蘋果如今的市值約為2.2萬億美元。巴菲特說，這是長期做多股市的理由，而不是試圖挑選贏家，卻錯過了整體市場的上漲。在投資上，股市與比特幣市場可能存在榮辱與共的領域，其中的一個不同之處可能是，比特幣持有者中，個別人投資膽量大的驚人，讓這些人退出比特幣市場，難于上青天，盡管多次聽到“狼來了”的危言聳聽般預警信號，但是，一些比特幣持有者關心的不是“狼來了”，而是比特幣能否像股市一樣，再創新高。（財富中文網）
本文作者系中國人民大學重陽金融研究院高級研究員
財富中文網所刊載內容之知識產權為財富媒體知識產權有限公司及/或相關權利人專屬所有或持有。未經許可，禁止進行轉載、摘編、復制及建立鏡像等任何使用。
