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不管是國內(nèi)還是國外，從數(shù)量看，初創(chuàng)和風(fēng)投界絕對是雄性主導(dǎo)的世界。不過，現(xiàn)在情況在稍稍好轉(zhuǎn)。

在美國，從統(tǒng)計數(shù)字來看，過去一年確實有所進步：女性或女性團體創(chuàng)建的初創(chuàng)企業(yè)在2019年共計獲得了35.4億美元的風(fēng)投資金，占風(fēng)投總金額的2.7%。

但如果我們從更全面的角度來看風(fēng)投資本格局，就可能會有些不同的想法。我們不妨看看據(jù)稱是去年，乃至近10年來最臭名昭著的初創(chuàng)企業(yè)崩盤案例WeWork。2019年，投資巨頭軟銀以至少50億美元接盤這家IPO失敗、估值大縮水的共享辦公室初創(chuàng)公司。根據(jù)研究風(fēng)投和私募業(yè)數(shù)據(jù)的公司PitchBook向《財富》透露，這個數(shù)字要比同一時期所有女性創(chuàng)建的初創(chuàng)企業(yè)所獲得的風(fēng)投資本總金額還要高出約15億美元。

“WeWork這個案例最能夠向公眾表明，在公司的創(chuàng)始團隊、股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會和管理層保持性別多元化有多么重要?！?All Raise機構(gòu)首席執(zhí)行官帕姆?科斯特卡說，她支持在初創(chuàng)和風(fēng)投行業(yè)增加女性比重。一年中，所有女性創(chuàng)始人獲得的投資加起來總和也不及一家男性初創(chuàng)公司得到的青睞，這樣的情況并不單單只發(fā)生在2019，在2018年，電子煙初創(chuàng)企業(yè)Juul獲得了一筆公司巨資，比當(dāng)年所有女性創(chuàng)始人獲得的投資總額還要高100億美元。

2019年流向女性創(chuàng)始人初創(chuàng)公司的投資金額為35.4億美元，其占總投資的比重比2018年略有增加，從2.2%增加到2.7%，但還是低于2014年的高點3.1%。另外，2019年，有147.6億美元（占總投資額11.5%）流向了混合性別創(chuàng)始人團隊。

就風(fēng)投交易數(shù)而言，女性創(chuàng)始人也遠不敵男性。2019年，只有648筆交易是投資給了純女性創(chuàng)建的團隊，但針對純男性創(chuàng)業(yè)團隊的交易數(shù)量達到了7336筆，從這個數(shù)字來看，投資純女性創(chuàng)業(yè)團隊的交易數(shù)占總交易數(shù)的6.8%。

資金數(shù)量和交易數(shù)量的比重差異（2.7%與6.8%）也揭示了另一個差距——風(fēng)投資本家投資純女性創(chuàng)業(yè)團隊的規(guī)模和階段。純女性創(chuàng)業(yè)團隊平均獲得的投資資金為660萬美元，而純男性創(chuàng)業(yè)團隊平均獲得了1710萬美元。純女性創(chuàng)業(yè)團隊獲投資金額的中值為190萬美元，而純男性創(chuàng)業(yè)團隊為350萬美元。

女性創(chuàng)業(yè)團隊獲得的大多數(shù)資金，約15.8億美元流向了投資者認(rèn)為的初期階段的公司，也就是PitchBook定義的A輪或B輪投資，2019年針對女性創(chuàng)業(yè)團隊的這類交易數(shù)量達到了236筆。C輪以及之后的后期投資金額略有下滑，2019年共計14.4億美元，交易數(shù)量95筆。

相比之下，男性創(chuàng)業(yè)公司獲得的后期投資金額比早期出現(xiàn)了激增，這符合后期投資本來就相對更多的規(guī)律：他們早期階段共獲得321.9億美元，后期階段則拿到了693.4億美元。

科斯特卡表示，這類差距無法迅速消弭，除非有更多的女性初創(chuàng)公司能夠在早期得到更充足的資金，并成功地發(fā)展至可以進行后期融資的階段，否則這個差距將依然存在。

PitchBook也會研究不同性別創(chuàng)始人的公司退出的規(guī)模，但此類案例并不多見。去年，一些知名的女性初創(chuàng)公司退出案例包括4月份，云計算公司PagerDuty的首次公開募股，其股價在首個交易日飆升了60%，達到了18億美元的估值，該公司的首席執(zhí)行官是詹妮弗?特佳達，此外還有奢侈品二手電商TheRealReal在7月份的首次公開募股，公司創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官為朱莉?維恩懷特。

我們也能從個案看出女性創(chuàng)始人融資境地的些許信息。2019年純女性創(chuàng)業(yè)團隊的最大投資交易為1.57億美元，投資對象是蕾切爾?卡爾森和布瑞塔尼?斯蒂奇創(chuàng)建的在線教育公司Guild Education。盡管如此，這個數(shù)字依然比當(dāng)年融資額排名第十的純男性創(chuàng)業(yè)公司少了4.4億美元多。

當(dāng)然好消息也是有的。2019年，女創(chuàng)始人初創(chuàng)公司成為獨角獸（估值超過10億美元）的數(shù)量創(chuàng)歷史新高。簡?海曼的線上租衣企業(yè)Rent the Runway在3月融資輪獲得了1.25億美元，在去年女性初創(chuàng)公司融資交易規(guī)模中排名第三，公司估值也過了10億美元。同月，艾米麗?維斯創(chuàng)立的美妝品牌Glossier的1億美元D輪融資也令之成為了獨角獸企業(yè)。

包括Glossier在內(nèi)的四家女性初創(chuàng)公司在2019年均籌集了1億美元的資金，這樣，榜單中的第四名便出現(xiàn)了四強鼎立的局面，其中包括由簡?魯比歐和史蒂夫?克雷創(chuàng)建的行李初創(chuàng)公司Away，但因為其首席執(zhí)行官克雷的領(lǐng)導(dǎo)方式，該公司最近幾個月并不太平。

排名前十的其他公司大多為生物科技公司，例如拉拉?蘇利文創(chuàng)建的SpringWorks Therapeutics（雖然她已不再擔(dān)任公司管理職務(wù)）、蘇珊?伊爾德斯塔特創(chuàng)建的Talaris Therapeutics和達芙妮?科勒創(chuàng)建的Insitro。

2019年投錢給女性創(chuàng)業(yè)者最多的風(fēng)投企業(yè)包括Alumni Ventures Group、Precursor Ventures、Founders Fund和Female Founders Fund等。在過去10年中，恩頤投資（New Enterprise Associates）投資女性創(chuàng)業(yè)者的次數(shù)要高于其他公司，共計53筆，在這一方面排名第二的是 Golden Seeds，投了46筆。

對于投資方而言，2019年它們在女性高層任用方面有一點點進步。All Raise的數(shù)據(jù)顯示，去年，資產(chǎn)管理金額超過2500萬美元的投資公司中（不包括生命科學(xué)和企業(yè)風(fēng)投公司），有54位女性被任命為風(fēng)投合伙人或普通合伙人，創(chuàng)了歷史記錄，2018年這個數(shù)字為38名。這些女性中大多是白人和亞洲人，僅有兩名是黑人和拉丁裔。

不過這些數(shù)字如果拿來和新任人選比，那遠未達到性別平衡的地步：去年有70多位男性被任命為合伙人。整個風(fēng)投領(lǐng)域依然是男性主導(dǎo)的世界，65%的風(fēng)投企業(yè)沒有一名女性合伙人。

科斯特卡說，盡管風(fēng)投企業(yè)在女性合伙人聘請以及投資女創(chuàng)業(yè)者方面進展緩慢，但跟蹤這些進展十分重要。對于初創(chuàng)企業(yè)而言，盡管籌到風(fēng)投資本并不代表一定能成功，但它確實能帶來機會。

“在融資方面，女性趕不上男性，因此失敗的機會也少一些，而對于初創(chuàng)公司初期而言，失敗是走向成功必然的一部分?！笨铺厮箍ㄕf，在接管All Raise之前，她在硅谷呆了20年，曾在多家處于初期的初創(chuàng)公司工作過?！拔覀冃枰_保女性有足夠的資金來度過這個學(xué)習(xí)階段，并達至成功的彼岸?！保ㄘ敻恢形木W(wǎng)）

譯者：馮豐

審校：夏林

責(zé)編：雨晨