美國(guó)正處于一場(chǎng)重大轉(zhuǎn)變的起點(diǎn)，目前更有可能出現(xiàn)長(zhǎng)期通脹。所以，投資者對(duì)通脹的擔(dān)憂可能是千真萬(wàn)確的。

美國(guó)發(fā)太多貨幣了，出來(lái)混總是要還的。拜登政府的財(cái)政刺激加劇通脹和美元貶值的風(fēng)險(xiǎn)。拜登政府的經(jīng)濟(jì)方案，包括3月份簽署的1.9萬(wàn)億美元的救援法案，以及2.3萬(wàn)億美元的基礎(chǔ)設(shè)施支出提案，必然導(dǎo)致大量資金流入經(jīng)濟(jì)，從而產(chǎn)生泡沫。最新的通脹數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)可能已經(jīng)落后于通脹步伐，如，美國(guó)勞工部周三公布，4月份不包括波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格的核心消費(fèi)價(jià)格環(huán)比上升0.9%，創(chuàng)1981年以來(lái)最大單月升幅；4月核心CPI同比大增3%，創(chuàng)1996年以來(lái)最大增幅。

美元作為儲(chǔ)備貨幣的地位岌岌可危，可能到了真正挑戰(zhàn)的時(shí)候。即使在美國(guó)經(jīng)濟(jì)明顯復(fù)蘇，新的新冠肺炎病例下降，政府繼續(xù)通過(guò)財(cái)政和貨幣刺激向金融體系注入流動(dòng)性，最終的結(jié)果是美元的貶值，喪失全球儲(chǔ)備貨幣地位，其他國(guó)家的貨幣最終可能向美元發(fā)起挑戰(zhàn)。但是，美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)持做鴕鳥政策，把頭埋進(jìn)沙子里，如，美聯(lián)儲(chǔ)的決策者預(yù)計(jì)，美國(guó)通脹壓力上升的局面將在美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)復(fù)蘇之前消退。又如，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾堅(jiān)信任何通脹都只是暫時(shí)的。特別是，現(xiàn)在更多經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)“通脹暫時(shí)說(shuō)”此提出了質(zhì)疑，更進(jìn)一步，事實(shí)勝于雄辯，美聯(lián)儲(chǔ)可能難以自圓其說(shuō)。

如果你也認(rèn)為通脹的可能性較大，那么與其坐以待斃，不如采取行動(dòng)。

去年由于疫情爆發(fā)和經(jīng)濟(jì)封鎖，導(dǎo)致cpi基數(shù)低，今年美國(guó)4月通脹數(shù)據(jù)同比大幅增長(zhǎng)，是預(yù)料之中的事。當(dāng)然拜登政府發(fā)的錢太多了也是一個(gè)原因，失業(yè)者守著水龍頭接水然后消費(fèi)，這顯然使得最大就業(yè)和幣值穩(wěn)定的目標(biāo)相互對(duì)立。放水就是飲鴆止渴，直接抑制了就業(yè)，結(jié)果是通脹還會(huì)一再上升。

這個(gè)時(shí)候就應(yīng)該加速考慮縮緊信貸供給來(lái)抑制需求了。雖然耶倫上周鬧出暗示聯(lián)儲(chǔ)會(huì)加息但又緊急澄清的烏龍，但目前市場(chǎng)的反應(yīng)也是認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)加息的概率更大。

美國(guó)大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激政策的惡果來(lái)了