1、從滴滴的商業(yè)模式來看，作為平臺方肯定是一個現(xiàn)金奶牛，不差錢的主，那為何要選擇IPO呢？

2、除了之前投了上百億美元的投資人有退出的需求之外，對沖反壟斷調(diào)查的潛在利空，是最大誘因。

3、之前滴滴最大的利空就是政策監(jiān)管，包括2018年的順風(fēng)車空姐命案，直接導(dǎo)致滴滴順風(fēng)車功能停擺，讓滴答成為這個細(xì)分業(yè)態(tài)的老大，但是在網(wǎng)約車主業(yè)上，隨著神州系的潰敗，首汽約車的半放棄狀態(tài)，滴滴基本上已經(jīng)是網(wǎng)約車市場最大的玩家，這個市場占有率，恐怕只有騰訊的微信可以媲美，那么去年底開始的反壟斷調(diào)查，將會是最大的潛在利空。

4、阿里、美團(tuán)之后的反壟斷調(diào)查對象會是誰？有人說是騰訊，因為騰訊在游戲和社交媒體上的霸主地位，但是我個人認(rèn)為滴滴的可能性更大，因為從美團(tuán)被調(diào)查可以看出來，反壟斷的目標(biāo)是指向市場公平，而滴滴作為平臺方的優(yōu)勢地位，以及對車主的“壓榨式”經(jīng)營模式，已經(jīng)是一個被長期詬病的話題，不可能指望平臺和資本方來自我糾偏，那么只能依靠行政的力量，那么反壟斷的介入一定是必然的。

5、而被反壟斷之后，除了潛在的巨額罰金之外，對于滴滴來說，其估值也會大受影響，參考優(yōu)步（uber）目前800多億美元的市值，滴滴的千億美元估值很難達(dá)到，何況還要考慮到目前美股科技股風(fēng)聲鶴唳的大環(huán)境。

6、因此，即使是流血上市，比如掛牌時的估值只有六七百億美元，依然對于滴滴來說是一個最佳的選擇，從財務(wù)上來說，其實也可以讓獨自承擔(dān)的壓力，讓公眾投資人和機(jī)構(gòu)投資者一起來承擔(dān)，至于能不能到千億美元的估值，倒是其次了。

7、優(yōu)步的送餐業(yè)務(wù)在海外做的風(fēng)生水起，為何滴滴在國內(nèi)就是做不起來類似的業(yè)務(wù)呢，可能的邏輯是，網(wǎng)約車、順風(fēng)車的現(xiàn)金流和盈利都太好賺錢了，加上有美團(tuán)這個最大的大山，所以滴滴的送餐業(yè)務(wù)沒法復(fù)制優(yōu)步送餐。

8、滴滴參與投資的東南亞打車公司Grab尋求以Spac模式上市，假如雙方在今年夏天在納斯達(dá)克市場碰頭，也是一件有趣的事情，目前Grab的估值在400億美元左右，這也算是給滴滴的估值打了一個底。

京東健康上市后，京東試圖將旗下京東數(shù)科、京東物流等等都分拆上市，這一招，看來其他科技公司也學(xué)會了。照大家的分析，字節(jié)極有可能會將抖音和TIK TOK分拆上市。

不過，實力雄厚的字節(jié)這樣操作可以理解，但是滴滴的網(wǎng)約車服務(wù)一直利潤薄弱，還處于監(jiān)管壓力之下，而社區(qū)團(tuán)購業(yè)務(wù)，利潤更薄弱，監(jiān)管壓力更大，這樣分拆上市，募資真的會順利嗎？