如果不考慮政治，僅從經(jīng)濟(jì)角度來(lái)考慮，一種貨幣的最優(yōu)區(qū)域應(yīng)該有多大？蒙代爾和歐盟彼此需要。
現(xiàn)在來(lái)看，歐元誕生20余年，推動(dòng)了歐洲一體化，促進(jìn)了自由貿(mào)易，也提升了歐元在國(guó)際貨幣體系中的地位。
但問(wèn)題是一體化不代表內(nèi)部協(xié)調(diào)一致，也不代表政見(jiàn)統(tǒng)一。歐元的貨幣統(tǒng)一了，但財(cái)政卻各自為政，各國(guó)財(cái)政政策的制定、實(shí)施缺乏協(xié)調(diào)機(jī)制。
歐元就像一個(gè)瘸子，不僅對(duì)成員國(guó)財(cái)政狀況缺乏有效控制，而且當(dāng)成員國(guó)出現(xiàn)危機(jī)時(shí)，又像一盤(pán)散沙，一個(gè)超國(guó)家機(jī)構(gòu)顯然難以跨越具體政權(quán)進(jìn)行有效管理。進(jìn)而導(dǎo)致歐元區(qū)在勢(shì)頭好的時(shí)候小國(guó)可以享受大國(guó)的信用，而勢(shì)頭向下的時(shí)候，大國(guó)卻受到小國(guó)的拖累。歐債危機(jī)，“PIIGS”五國(guó)就在所難免。
而且最優(yōu)貨幣區(qū)的前提就是實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)要素的無(wú)障礙流動(dòng)。但現(xiàn)實(shí)中，歐洲畢竟是各個(gè)國(guó)家的歐洲，各個(gè)國(guó)家之間顯然并不能實(shí)現(xiàn)勞動(dòng)力和生產(chǎn)要素的自由流動(dòng)，這是現(xiàn)實(shí)中歐元的麻煩。
但是，理想中的歐元，蒙代爾憑借其非一般經(jīng)濟(jì)學(xué)家的狂想，早把一個(gè)童話(huà)般的構(gòu)想實(shí)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家即為“經(jīng)世致用”，只有能解釋、解決現(xiàn)實(shí)問(wèn)題的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，才具永久的生命力。

“歐元之父”·諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主·意大利往生者·蒙代爾，復(fù)活節(jié)離去，而其子的夢(mèng)境卻又有些隱喻的意思。

這段簡(jiǎn)訊最重要的一個(gè)概念可能是——不可能三角（Impossible trinity），亦即指經(jīng)濟(jì)社會(huì)和財(cái)政金融政策目標(biāo)選擇面臨諸多困境，難以同時(shí)獲得三個(gè)方面的目標(biāo)。

在金融政策方面，資本自由流動(dòng)、固定匯率和貨幣政策獨(dú)立性三者也不可能兼得。而之后的亞洲金融危機(jī)也佐證了固定匯率難以與其他兩個(gè)因素并存的事實(shí)。

同樣，投資中的不可能三角，即收益性、安全性與流動(dòng)性，同樣值得引起重視。

總結(jié)而言，回報(bào)元素元素VS風(fēng)險(xiǎn)元素VS流動(dòng)元素三者難以兼得。

R.I.P.

諾貝爾獎(jiǎng)獲得者羅伯特·蒙代爾，世人對(duì)其研究成果比較熟知的就是不可能三角，我們國(guó)內(nèi)有時(shí)候會(huì)稱(chēng)其為三元悖論。“三元悖論”最初由羅伯特?蒙代爾在上世紀(jì)60年代末提出，這個(gè)悖論與追求互不相容的目標(biāo)有關(guān)。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，無(wú)法同時(shí)追求獨(dú)立貨幣政策、固定匯率和資本自由流動(dòng)這三個(gè)目標(biāo)，只能在三個(gè)目標(biāo)中選擇兩個(gè)。就拿中國(guó)來(lái)說(shuō)，之前中國(guó)有固定但可調(diào)整的匯率，想要保持貨幣政策獨(dú)立，還承諾放開(kāi)資本賬戶(hù)。這三樣里面肯定得舍棄一樣。