1.市盈率居高不下。泡泡瑪特市盈率位于行業(yè)前列，數(shù)據(jù)顯示，在其所屬的恒生行業(yè)分類非必需性消費(fèi)行業(yè)板塊中，其以132.4倍的市盈率居于20只成分股之首。投資者肯定要關(guān)注高市盈率背后的秘密，適當(dāng)?shù)膿?dān)憂是有益的。一位知名投資大師說(shuō)，衡量市場(chǎng)預(yù)期水平最好的方法莫過(guò)于觀察股票的市盈率。

2.商業(yè)倫理。其商業(yè)倫理受到人們的質(zhì)疑，有的人說(shuō)：“一入盲盒深似海，從此錢包是路人”。其實(shí)現(xiàn)盈利的核心產(chǎn)品——盲盒的銷售模式的合法性問(wèn)題引來(lái)了爭(zhēng)議，還有人稱：“這種帶有賭博色彩的售賣形式，不僅容易使消費(fèi)者上癮，以致于產(chǎn)生不理性的消費(fèi)行為，同時(shí)也存在較大的法律風(fēng)險(xiǎn)。”商業(yè)倫理，是該公司難以回避的問(wèn)題。世界管理大師德魯克說(shuō)：“企業(yè)首先是做得好，然后是做好事”。在做好事上，泡泡瑪特可能需要想清楚，目前，做好事的大門依然對(duì)其敞開著。

3.商業(yè)模式。其最為人知的“IP+盲盒”幾乎無(wú)門檻，可復(fù)制性較高。商業(yè)模式門檻低，很容易得手，很容易成功，但淘汰的速度也是最快的。其興也勃焉，其亡也忽焉。

4.質(zhì)量問(wèn)題。2020年12月24，針對(duì)曝光的“二次銷售被拆盲盒”事件，泡泡瑪特確認(rèn)屬實(shí)。質(zhì)量的背后，是公司文化及管理的深層次問(wèn)題。質(zhì)量是一個(gè)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)生存的根基，是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的免死金牌。

泡泡瑪特因盲盒而爆火，但隨著“抽盲盒”的玩法出圈，如今美妝、圖書、服裝等各領(lǐng)域商品均開始采用類似的銷售形式，“萬(wàn)物皆可盲盒”的風(fēng)潮之下，市場(chǎng)泥沙俱下，消費(fèi)維權(quán)問(wèn)題也頻出。

作為盲盒的“先驅(qū)”，泡泡瑪特難免要承受包括泡沫破滅、競(jìng)爭(zhēng)者眾等諸多負(fù)面影響，股價(jià)也因此經(jīng)歷了一輪大起大落的過(guò)山車行情。對(duì)泡泡瑪特來(lái)說(shuō)，目前自主IP開發(fā)能力還談不上充足，是制約其發(fā)展的核心要素。一旦更受歡迎的獨(dú)家或非獨(dú)家IP授權(quán)協(xié)議到期，則將面臨無(wú)法繼續(xù)獲得授權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)，勢(shì)必會(huì)引發(fā)業(yè)績(jī)表現(xiàn)和股價(jià)波動(dòng)。