1、百度H股（09888.HK）上市首日的破發，意料之中，如果是一個仔細看過研報和財報，坦率地說不是什么大新聞，當然，做標題黨的除外，這恰恰是就是目前百度的最大難題，怎么把AI改變世界的夢想，轉換成真金白銀的現金流，投資人不是極客，尤其是國際機構，他們的投資池子里面，也不只是中國的公司，還有美國的“FAAG”（Facebook臉書、Amazon亞馬遜、Apple蘋果、Google谷歌），以及全球的一大批獨家獸公司。

2、說個簡單的外部指標，哪天押寶特斯拉的木頭姐（Catherine Wood
），把百度放到她的基金股票池，那百度的春天恐怕就來了，但是現在還有點早，木頭姐不一定是股神，但是能進她的法眼，至少說明這家公司的硬科技能力，可以像李彥宏公開信里說的那樣，百度會是一家用AI改變世界的公司，希望看到這么一天。

3、除去業績和變現，想聊聊百度和李彥宏，從昨天百度上市的全程直播來看，很精致的儀式，但是感覺就是為李彥宏量聲打造的，假如是為投資人打造的，至少把主持人換成度娘吧，投資人都是男的居多吧，當然這是戲言，從四平八穩的敲鐘直播儀式，就可以看到百度管理文化的一些影子：形式上很現代，骨子里很傳統，這其實蠻有意思的。

4、聽了李彥宏上市儀式的發言，還有股東信，我想到一個人，剛剛去“追夢”的黃崢，當黃崢去追求個人夢想的時候，李彥宏還得親力親為給AI百度代言，這其實某種程度上，說明了百度管理層目前的焦慮，前面有A（阿里）、T（騰訊），邊上有另一個B（字節跳動）虎視眈眈，長期都是靠競價排名的電話營銷來躺著賺錢的百度，要回到創業公司的那個狀態，真的太難了，假如你不賺錢還好，甚至像快手那樣還能每年虧個幾十億，但是百度恰恰又是賺錢的，這種“躺著賺錢”的焦慮，恐怕正是最不好治療的焦慮。

5、李彥宏曾經參加過一個海外電視臺的生存類節目，蠻有意思的，不知道國內能否搜到，有興趣的朋友可以找找，那個狀態下的最帥互聯網公司創始人，應該跟在國內看到的，是一個不一樣的狀態，對于AI從算法到落地，何嘗不是如此呢，某種程度上就是需要孤島求生那樣的壓迫感，問題是現在的百度，有這種壓迫感嗎？

6、最后，發個我自己的段子吧，沒有不敬，只是希望這家中國技術最好的互聯網公司，能夠走出焦慮期，用產品擺脫被外界貼上的標簽：
李彥宏眼里的百度——中國最牛的AI公司
科技記者眼里的百度——早落伍了
百度技術員工眼中的百度——無人駕駛
百度銷售眼中的百度——賣競價排名
客戶眼里的百度——又過來要續費了

“致股東信”的文化蔚然成風，尤其是人們耳熟能詳、在各家新聞中都是常客的大企業，能致辭的高管也大都是人們津津樂道的人物，他們充斥著漂亮辭令的信件也能引發人們不少的興趣。但其實即使是“圈外”的吃瓜群眾，對股東信的套路也爛熟于心，無非就是回顧過去的成績、立足現在、展望未來的前景那一套章法，畢竟“股東”是企業的“生命之源”，當然要給他們信心。

百度的地位現在也有些尷尬，曾經的BAT牽頭角色如今總是不乏唱衰的聲音。無論是經濟還是社會層面，傳出的基本都是不太好的消息——高調的投資毫無水花，作為支柱的搜索引擎業務又因為競價廣告臭名昭著，在互聯網“后浪”們頻頻以新花樣跳出來博人眼球的時候，百度卻總讓人感覺有些“廉頗老矣”。但百度顯然也不會認輸——在這封信里就能看出，李彥宏想把重心放在技術方面，無疑是契合時代潮流的做法。但百度搞的一系列“智能”應用的實際表現卻似乎并沒有讓人感受到他的藍圖。是“畫餅”還是真能突破，時間會給人們答案。

又是人工智能，又是技術至上，李彥宏這篇致股東信可以說是把漂亮話都說了，更像是一篇公關軟文。然而實際上的百度已經掉隊AT，甚至最核心的搜索業務已經被字節系和微信的搜索趕上。再說口碑，自從當年魏則西事件后，百度就再沒被人稱贊，成了一家備受爭議的公司。
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在我看來，百度可以說是李彥宏一個人的百度，那么百度的問題自然也要從李彥宏說起。說個故事。創業之初，早在2001年，李彥宏在百度董事會上提出百度轉型做獨立搜索引擎網站，開展我們如今深惡痛絕的競價排名的計劃。然而，他的這個提議遭到股東們的一致反對。最終，投資人同意李彥宏將百度轉型為面向終端用戶的搜索引擎公司。
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現在我們知道了，競價排名和獨立搜索引擎幾乎成為今天百度的殺手锏，搜索業務成為百度最核心的業務，而圍繞著競價排名這個超級掙錢的業務上貢獻了主要營收。李彥宏的判斷能力沒有錯，轉型很成功。然而百度的成功也是他自己最大的敵人。因為有著中國市場份額最高，獨一無二的搜索引擎技術，在把谷歌擠出中國市場后，沒了敵人的百度偏于一隅，逐漸變得缺少創新力。所以，當一家為賺錢而不擇手段的公司大談理想和科技時，我們似乎明白了其背后的意圖。