注冊(cè)制下企業(yè)IPO申報(bào)踴躍，但一些公司的質(zhì)量和申報(bào)材料經(jīng)不起考驗(yàn)，及時(shí)撤回是明智之舉，否則可能遭處罰。年前至今，無(wú)論是證監(jiān)會(huì)“嚴(yán)把IPO入口關(guān)”的喊話還是監(jiān)管出臺(tái)相關(guān)法規(guī)的實(shí)際行動(dòng)，都表明了在即將推行全面注冊(cè)制的大背景下，2021年創(chuàng)業(yè)板與科創(chuàng)板IPO市場(chǎng)充滿更多變數(shù)已然是不爭(zhēng)的事實(shí)。在此情形下，拋開(kāi)僥幸心理、重視信披、嚴(yán)把自身質(zhì)量關(guān)才應(yīng)是企業(yè)們成功上市的唯一捷徑。

最近坊間盛傳的“3年1個(gè)億”（即實(shí)際審核財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)變?yōu)橹靼鍍衾麧?rùn)3年累計(jì)不低于1.5億元、最后一年不低于8000萬(wàn)元；創(chuàng)業(yè)板3年累計(jì)不低于1億元、最后一年不低于5000萬(wàn)元）讓很多財(cái)務(wù)不達(dá)標(biāo)的企業(yè)打了退堂鼓，雖說(shuō)從沒(méi)有官方聲音證實(shí)、這一“標(biāo)準(zhǔn)”某種程度上屬于謠言，但近幾次發(fā)審會(huì)實(shí)際結(jié)果卻都隱隱在印證這一傳言，盈利不達(dá)上述標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)基本兇多吉少。

其實(shí)“3年1個(gè)億”只是去年新發(fā)審委上臺(tái)以來(lái)風(fēng)向變化的一個(gè)縮影，經(jīng)歷了90%過(guò)會(huì)率一年400多家的IPO高潮后，9月新發(fā)審委上臺(tái)后審核驟轉(zhuǎn)趨嚴(yán)，目前只有不到一半通過(guò)率，今年以來(lái)算上取消/暫緩審核和撤材料的事實(shí)通過(guò)率可能還遠(yuǎn)不到1/3。這個(gè)形勢(shì)下很多企業(yè)和投行可能早就想撤了，只不過(guò)近來(lái)的風(fēng)向進(jìn)一步堅(jiān)定了他們改期再戰(zhàn)的決心。

對(duì)投資者來(lái)說(shuō)能投資到真正的好企業(yè)肯定是件好事，未上市的龍頭富士康、寧德時(shí)代等都是世界范圍內(nèi)頂尖的企業(yè)，也代表了產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展的方向，即使在目前法規(guī)下有瑕疵投資價(jià)值也遠(yuǎn)超95%的目前A股上市企業(yè)。但證監(jiān)會(huì)在職能轉(zhuǎn)換過(guò)程中肯定會(huì)很謹(jǐn)慎，尤其是在中國(guó)實(shí)行注冊(cè)制的條件是否已成熟、監(jiān)管放開(kāi)到哪一步還需要仔細(xì)斟酌。