對(duì)于DST及其創(chuàng)始人尤里·米爾納，我想創(chuàng)投圈的人都不會(huì)陌生，這是一批從Goldman出來(lái)的ex-bankers設(shè)立的專注互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的基金。目前已投資的企業(yè)有包括Facebook,阿里，京東，美團(tuán)等互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)。

在投資風(fēng)格上，與其說(shuō)VC，投資金額更像PE，但投資手法不同于前二者，很具顛覆性：只投Market Leader，或者有潛力成為Market Leader的公司。實(shí)際上，可成為投資對(duì)象的公司全球也不多；不會(huì)投早期，一般爭(zhēng)取在公司上市前1-2年投資，并且上市后會(huì)持股很長(zhǎng)一段時(shí)間。源于他們認(rèn)為大多數(shù)公司上市時(shí)并未完全實(shí)現(xiàn)應(yīng)有價(jià)值；不對(duì)公司做過(guò)多控制，即投后不入公司董事會(huì)；一般是普通股入股，所以也沒有反稀釋條款；沒有一票否決權(quán)。意在給公司足夠的公司管理主控權(quán)，同時(shí)對(duì)基金本身來(lái)說(shuō)，投資其他公司時(shí)也不會(huì)造成利害關(guān)系。近些年，很多國(guó)內(nèi)的基金也開始在參考DST的部分做法。但市場(chǎng)不會(huì)容納太多像這樣的基金。