A股震蕩走低：上證指數險守3200點，創業板指跌2.16%，市場信心亟待重振

2024年1月3日下午，A股市場結束了當日的交易，三大指數呈現震蕩走低的態勢，投資者情緒再度趨于謹慎。具體來看，上證指數收跌1.57%，深證成指收跌1.89%，創業板指更是收跌2.16%，而北證50也收跌0.17%。兩市成交額為12679億元，較上一交易日縮量1287億元，大盤資金凈流出超過685億元。市場股票普跌，4726只股票下跌，615只股票上漲，其中55只漲停股、111只跌停股。這一連串的數據背后，透露出當前A股市場面臨的多重挑戰與壓力。

板塊分化：貴金屬走強，零售股現跌停潮

從板塊表現來看，市場呈現出明顯的分化格局。貴金屬板塊逆勢走強，曉程科技、四川黃金漲超6%，山東黃金漲超4%。貴金屬板塊的強勢表現，一方面可能與避險情緒的提升有關，另一方面也可能受到國際金價上漲的影響。然而，這種局部的強勢并未能帶動整個市場的回暖。

與貴金屬板塊的強勢形成鮮明對比的是，快手、大消費、智譜AI、騰訊概念、教育、互聯網電商、銅纜高速連接等板塊跌幅居前。這些板塊的下跌，反映出市場對相關行業的未來發展前景持謹慎態度。特別是大消費板塊的回落，白酒股紛紛走低，天佑德酒跌逾7%，水井坊、酒鬼酒、金種子酒跌逾5%，舍得酒業跌逾4%。白酒股作為大消費板塊的重要組成部分，其下跌無疑對市場情緒產生了較大的影響。

海南自貿港概念股也大幅下挫，華聞集團、海南高速跌逾9%，神農種業跌逾8%，海南瑞澤跌逾7%。這一板塊的下跌，可能與近期海南自貿港相關政策落地不及預期有關。投資者對于政策紅利的預期落空，導致相關股票遭到拋售。

此外，零售股現跌停潮，上海九百、百大集團、杭州解百、茂業商業等多股跌停。零售股的集體跌停，反映出市場對于消費復蘇的預期出現動搖。在疫情防控政策優化后，消費復蘇曾被視為市場的一大亮點。然而，隨著疫情的不確定性以及消費者信心的不足，零售股的表現也開始出現分化。

教育概念股同樣跳水，科德教育、昂立教育跌逾8%，豆神教育、中公教育、凱文教育跟跌。教育板塊的下跌，可能與近期相關政策調整以及市場對于教育行業未來發展的不確定性有關。

熱門個股表現不一，市場信心有待重振

在熱門個股方面，表現同樣呈現出分化態勢。紫金礦業漲超2%，成為少數表現亮眼的個股之一。然而，更多的個股則是下跌。永輝超市跌停，顯示出市場對于零售行業的悲觀預期。中興通訊跌超6%，中科曙光、東方財富跌超4%，這些科技股的下跌也反映出市場對于科技行業未來發展的謹慎態度。

熱門個股的表現不一，進一步加劇了市場的分化格局。投資者的信心也受到較大打擊，市場悲觀情緒有所蔓延。在這種情況下，如何重振市場信心成為擺在投資者和監管層面前的一大難題。

股市與信心：雞和蛋的關系

從宏觀經濟的角度來看，股市的表現與市場信心之間存在著密切的關系。股市作為經濟的晴雨表，其走勢往往能夠反映出市場對于經濟未來發展的預期。然而，在當前的經濟環境下，股市的表現卻顯得較為疲弱。這既有宏觀經濟層面的原因，也有市場信心不足的問題。

一方面，宏觀經濟的修復確實需要股市來支持和引領。股市的上漲能夠帶動投資者的信心提升，進而促進資金的流入和經濟的發展。然而，在當前的經濟環境下，宏觀經濟的修復面臨著多重挑戰。國內外經濟環境的變化、政策調整的不確定性等因素都使得投資者對于經濟未來發展的預期變得謹慎。

另一方面，市場信心也需要通過改革來重振。在當前的市場環境下，投資者對于股市的信心不足已經成為制約股市上漲的重要因素之一。這種信心的缺失既與股市自身的表現有關，也與市場對于政策環境、市場環境等方面的擔憂有關。因此，要重振市場信心，就需要從多個方面入手進行改革和調整。

然而，股市表現與市場信心之間又存在著雞和蛋的關系。股市的上漲需要市場信心的支撐，而市場信心的提升又需要股市的上漲來帶動。這種相互依存的關系使得股市的上漲和市場信心的提升成為了一個相互促進的過程。然而，在當前的市場環境下，這種相互促進的過程卻陷入了困境。股市的下跌打擊了投資者的信心，而信心的缺失又進一步加劇了股市的下跌。

IPO放行力度加大，市場承壓

近期，IPO放行力度的加大也成為市場關注的焦點之一。一日幾十家的IPO放行力度確實擊潰了本來就十分虛弱的市場信心。在當前的市場環境下，投資者對于新股的發行已經變得十分謹慎。新股的發行不僅會增加市場的供給壓力，還會對市場的資金流動產生影響。因此，IPO放行力度的加大無疑加劇了市場的承壓。

此外，IPO放行力度的加大也反映出監管層對于資本市場的重視程度。然而，在當前的市場環境下，監管層在推進資本市場改革的同時，也需要更加注重市場的承受能力和投資者的信心。只有在保護好投資者利益的基礎上，才能夠推動資本市場的健康發展。

政策調整與市場預期

近期，政策層面的調整也對市場預期產生了影響。一方面，疫情防控政策的優化使得市場對于消費復蘇的預期有所提升。然而，隨著疫情的不確定性以及消費者信心的不足，這種預期并未能完全轉化為市場的上漲動力。另一方面，宏觀經濟政策的調整也使得市場對于經濟未來發展的預期變得謹慎。投資者需要更加關注政策的變化以及政策對于經濟的影響。

在這種情況下，政策層面的穩定性和連續性顯得尤為重要。只有保持政策的穩定性和連續性，才能夠為市場提供一個穩定的發展環境。同時，政策層面也需要更加注重市場的反饋和投資者的需求。在制定政策時，需要充分考慮到市場的實際情況和投資者的利益訴求。只有這樣，才能夠制定出更加符合市場需求的政策，推動市場的健康發展。

尋找市場信心之源

總的來說，當前A股市場面臨著多重挑戰與壓力。要重振市場信心，需要從多個方面入手進行改革和調整。一方面，需要加強宏觀經濟政策的協調性和穩定性，為市場提供一個穩定的發展環境。另一方面，需要推進資本市場的改革和發展，提高市場的透明度和公平性。同時，還需要加強投資者的教育和保護，提高投資者的風險意識和自我保護能力。

此外，還需要關注市場的熱點和趨勢，尋找市場信心之源。在當前的市場環境下，可以關注一些具有成長性和競爭力的優質企業，以及受益于政策調整和經濟發展的行業板塊。這些企業和板塊有望成為市場的領漲力量，帶動市場的上漲和市場信心的提升。

總之，重振市場信心是一個復雜而艱巨的任務。需要政府、監管機構、企業和投資者等多方面共同努力才能夠實現。只有建立起一個健康、穩定、透明的資本市場環境，才能夠為經濟的發展和社會的進步提供有力的支撐。

長債價格持續上漲/收益率屢破新低→央媽不敢降準降息怕進一步刺激債市上漲→債市多頭不死繼續賭央媽放水→央媽……
這死循環沒把債市整不會，倒是把股市給撂倒了……

2009 年因為美國次貸危機蔓延，我國推行財政和貨幣的寬松政策，目的是促進消費和投資，保持經濟增長。2009 年前后若干年的消費增速快于收入增速。從 2008年至今，消費與收入的增速都是在下行。
從 2019 年疫情開始，消費增速開始低于收入增速，并且消費與收入的增長率大幅走低，波動頻率收窄，振幅加大。2023 年和 2024 年這兩項指標波動趨于穩定，幅度相對緩和。
對于 2025 年，中國經濟體量非常大，系統性的施策在顯露成效，經濟增長可以逆勢上揚，收入與消費的關系將會理順和擺正。
只要我們持續努力，就能不斷積累信心，美好的未來把握在我們自己手中，需要大家凝心聚力積極創造。

??