吳村長雷厲風行，ST股和退市公司近期大幅增加，但目前中國資本市場ST制度存在的問題是，其似乎更多地懲罰了投資者而不是造假者，因為監管者對財務造假公司一般只有行政處罰和罰款，但對涉事人員的懲罰力度不夠，與他們可能獲得的巨大利益相比，罰款數額相對較小，同時無辜踩雷的投資者卻維權艱難。相比之下，國際上對財務造假的懲罰措施包括罰款、禁止從事特定行業、暫時性禁令、向受害投資者賠償以及刑事起訴等方面。例如美國證券交易委員會（SEC）在處理這類案件時，通常會首先進行行政處罰，然后與公司達成和解協議，包括賠償受害投資者，并且在必要時移交給司法機關進行刑事起訴。

因此，在加快“應退盡退”步伐的同時，中國資本市場還需盡快完善退市相關的投資者賠償機制，可以仿效美國SEC的做法，由監管機構牽頭處理賠償事宜。同時，《證券法》、《會計法》、《公司法》等相關法規也要進行修訂，加大對造假涉事個人的處罰力度，追究刑事責任并加大刑事處罰。

歸根到底，只有加大對造假者的實質性懲罰力度，而不是僅僅ST及退市了之，才能真正維護資本市場秩序并保護投資者利益。

最近一段時間退市的上市公司特別多，昨天剛剛有*ST園城、*ST同達、*ST碳元等幾家公司退市，今天又有兩家上市公司退市。昨天的幾家公司有的是達到了財務類退市指標，今天這兩家*ST中期、*ST新紡也是因為其股票和公司經營情況已經觸及監管部門規定的股票終止上市情形。

國九條之后，這樣的情況在頻繁發生，這說明這兩年股票市場萎靡的狀態下，監管部門開始整頓證券市場上的問題公司，保護投資者的利益，這是個好現象。