今年以來，IPO發行節奏趨緩。數據顯示，一季度，31家公司實現首發上市，低于去年同期86家水平；IPO合計募資223.68億元，低于去年同期961.37億元募資額；80家公司IPO終止（撤回），超過去年同期47家。

企業主動“撤單”的原因，主要包括業績下滑、行業經營環境發生變化、問詢階段發現了問題等。當然，也有排隊時間太長，沒有耐心等待等方面的原因。無論是業績下滑等企業內在的原因，還是排隊時間太長等外在原因，企業撤回上市申請都是一件好事。至少，在目前的市場環境下，對投資者是一件好事。

要知道，在A股市場，尚沒有完全建立起高效、有序、嚴厲的市場監管機制，尤其在上市公司退出市場方面，還未對企業形成有效的約束和規范體系，企業進入市場之后，只要不出現明顯的違規問題，即便業績明顯下滑，也可以在市場茍且偷生，甚至還可以一次又一次地再融資。

為什么資本那樣喜歡給一些并沒有多少科技含量、也沒有很好產品、更沒有良好市場前景的企業投資，原因很簡單，就是通過市場操作以及燒錢等，將企業做成具有很強概念炒作功能的牟利工具，推動其快速上市，再在上市后快速退出，完成資本投機目的。至于企業上市后有沒有成長空間，能否給市場帶來積極因素，資本投資者是不會過問的，即使是企業實控人，也不會太多考慮這個問題。因為，他們與其說是企業家，不如說是資本玩家，他們所“創造”的企業，說到底，就是與資本炒手一起策劃的牟利平臺。在目前的A股市場，有些企業上市多年，資金募集了數十億、虧損達到數十億、減持套現數十億，營業收入卻未達到數十億，可是，股價卻炒到數百元，這還能算是企業嗎？分明就是資本玩家的道具和牟利工具啊。

也正因為如此，監管機構加強對企業上市入門的監督，不因實行注冊制就讓大量劣幣進入市場，是完全正確的。通過對上市公司違規問題的嚴厲查處、對涉案人員的嚴厲追責、對中介機構的嚴厲監管，從而讓各個層面、各個關口的人員都能對市場、對法律、對投資者產生敬畏感，而不再用“闖關”的心態對待企業上市，而是用“負責”的態度對待企業上市，那么，上市公司的質量就能大大提升。

事實也是，企業上市如果都是“闖關”，就只能說明上市不是一件愉快的事，而是一件痛苦的事，不是一件好事，而是一件壞事。殊不知，企業上市，絕不只是融資那么簡單，還要通過上市，對企業發展形成強有力的支撐，給投資者帶來豐厚的回報。如果企業上市是“闖關”，這些方面的功能就不可能形成，特別是投資者，就有可能被“闖關”的企業造成嚴重傷害。

企業上市，應該是一種責任、一種態度、一種信心，自然，無論是企業還是中介機構，以及監管機構，都應當把企業上市當作事業來對待，應當用“負責”的態度對待企業上市，從而主動把關、主動消除各種可能存在的風險隱患，而不是串通一氣，將企業糊弄上市，給資本投資者制造牟利空間。如此，A股市場還如何穩定、如何健康、如何可持續發展呢？

也只有把好入口關，最大限度地減少被資本綁架的企業上市，才能有效堵塞市場的失血點，讓上市公司不要成為股市的抽血機器，而是造血機器。眼下的A股市場，由于被資本綁架和裹挾的上市公司太多，特別是近年來，用概念打造出來的上市公司，絕大多數都是資本的牟利工具、牟利平臺，從而造成股市大量失血，投資者、尤其是普通投資者已經很難再為市場提供足夠的血液，最終導致市場出現嚴重下跌。

真正有質量的企業，應當鼓勵其上市，并通過上市募集到的資金，給企業提供更好的發展條件。那些引進了過多資本的企業，則應當嚴格控制其上市，避免給市場增加太多的吸血鬼。股市必須是上市公司與投資者“雙贏”的平臺，而不是上市公司贏、投資者輸，如果這樣，股市總有一天徹底垮臺。記住，是垮臺，而不是崩盤，3000點的中國股市，還沒有崩盤的資格。

隨著證監會年度預算增加的，還有IPO檢查比例的KPI，當證監會也開始“卷”業績，說明監管之決心。

之前，IPO檢查隨機抽取則是按照5%的比例從擬上市企業中隨機挑選。大部分保薦機構和IPO企業都有僥幸心理，認為自己不會成為那5%，所以準備的就不會很充分，一遇到現場檢查自然就手足無措了。打個比方，就好比一個大學生在上過一門選修課后寫了一篇論文當做作業上交，后來這篇論文被要求參加論文答辯，可以想想這個大學生怕不怕?，F在這個比例增加5倍，大家也別僥幸了，好好準備吧。

話說在全面注冊制實施一周年之際監管機構研究提高上市標準我們一點都不意外，注冊制讓很多劣幣獲得了成為上市公司的機會，然后呢，上市后業績就變臉，這樣的案例太多了。

實際上，即便增加現場檢查比例，夯實的也只是擬IPO企業在審期間的財務數據，是歷史業績。當然大幅提高擬IPO現場檢查比例的確是能起到敲山震虎、殺雞儆猴的效果，但是在監管機構人手本身就有限的情況下，是否把精力多放在已上市公司的監管上、加大退市力度和上市后企業的處罰力度來的更實在呢？

25%的比例在后邊幾年會持續，主要原因如下：
1、金融反腐要持續；
2、幾年特別地產行業持續爆雷引發上市公司的信任危機，使得去年開始對上市審核尤為嚴格，不止體現監控比例，還有其他一系列的舉措；
3、金融政策的改革是長期持續的過程。