針對媒體有關IPO倒查10年的說法，證監會相關負責人在2月23日舉行的新聞發布會上表示，防范打擊財務造假、欺詐發行是一個持續的過程，目前沒有IPO倒查10年的安排，媒體出現這方面說法，體現了投資者對上市公司質量的關心關注。

其實，對IPO過程中發現的問題，倒查1年也好，10年也罷，20年也行，都不重要，重要的是，只要有問題，就要查，不管倒查多少年，也不管涉及到誰，都要一查到底，并將造成的損失，從違法違規者身上補回來，還給投資者，還給國家。

事實上，在資本市場，所以有這么多違規者，特別是上市公司，敢于從IPO開始就嚴重違法違規，都在于一個“嚴”字，嚴了，就沒人敢違法違規了，不嚴，自然敢去違法違規。而從這些年來的實際情況看，在查處上市公司違法違規方面，確實是寬容過度、處理過松，即便處罰，也是蜻蜓點水，甚至是罰酒三杯。特別對投資者造成的損失，幾乎沒有過賠償先例，而只是對上市公司象征性地罰點款，或對企業責任人做出一些溫柔處罰。

為什么對康美藥業財務造假事件的處罰，剛剛觸及到獨立董事，就引發一輪獨立董事辭職潮，不正是說明上市公司財務造假有多么嚴重，如果順藤摸瓜，把有獨立董事辭職的企業認真調查一下，肯定問題一大堆。不然，獨立董事們這么緊張、這么害怕干嘛，說明他們對企業財務方面的問題是知道的，只是為了一點點的報酬，也為了讓企業能夠長期聘用其擔任獨立董事，放棄了自己的職業操守，幫助企業財務造假。在查處IPO問題時，對獨立董事的行為，也要一并查處。

在IPO階段就出現違法違規問題，實際就是帶病上市，一旦進入資本市場，就意味著資本市場進來一個攪局者了，這樣的企業多了，資本市場的生態就會越來越差。尤其是進入互聯網時代，那些打著新科技、新業態、新理念概念進入市場的上市公司，可以說相當一部分都是套現，而不是為了通過上市讓企業能夠更好發展。如果倒查一下，這些公司很多都存在財務造假，或者資本扮靚業績的現象。而在上市之后，又通過各種概念把股價炒上去，以便于資本投資者、大股東等減持套現、轉移財產。

為什么輿論和公眾如此關注IPO倒查10年，就是因為受上市公司之苦久矣，被上市公司、特別是大股東等傷害久矣，如果再不對這些違法違規企業、大股東等進行處罰，投資者的信心真的要被徹底打垮。去年底到今年初股市出現持續大跌，就是因為投資者信心嚴重不足造成的。在這樣的情況下，加強對資本市場違法違規問題的查處，特別是上市公司財務造假等問題的查處，就顯得極其重要而緊迫。如果能夠通過倒查，將過去的問題也給予大力調查，對提升廣大投資者信心是非常重要的。

那么，如何才能真正做到對問題“零容忍”呢？毫無疑問，讓投資者等幫助提供線索，監管機構按照線索深入調查，一方面，將問題查清楚，對責任企業和責任人予以嚴厲查處；另一方面，按照情節輕重，為投資者開通損失賠償通道，讓違規企業付出慘重的經濟代價，從而給其他企業以震懾。

要知道，單純依靠現行制度的罰款等處罰，根本不會引起上市公司的重視，也不會阻斷擬上市公司繼續造假。只有上升到投資者賠償高度，讓違法違規企業和實際控制人傾家蕩產，才能真正起到震懾作用。所以，必須把投資者損失賠償放在最重要位置，迫使上市公司主動遵守市場規則、遵守財經紀律、遵守財經法規，做一個真正的規范性很好的上市公司，讓獨立董事、中介機構等也都能自覺履行好自己的職責，共同把資本市場秩序維護好、生態改造好、市場發展好。

現在國內證券市場行情萎靡，其中除了投資者信心和經濟基本面因素外，其中有個重要的因素就是上市公司質量問題，層出不窮的上市公司造假和違規事件，確實也耗光了投資者的信心。最近一段時間，尤其是證監會換帥之后，能看到監管方對上市公司的審查越來越嚴格了。

不過我估計倒不會IPO倒查十年這么恐怖，但是對現有上市公司和即將上市的公司，要求更加嚴格是十分可能的。這從長遠上來講，也有利于資本市場秩序維護。

倒查沒必要，這種理解其實說明的是市場和股民對規范管理的一種期許。經過數十年的發展，其實我們是有相應制度和流程的，關鍵在于執行和監管，再好的工具，使用者還是人。所以當前提振信心最重要的是總結改革開放經驗，真正市場化

敢不敢先把各種違規套現減持的先倒查三年