作為基層見證者。這像是在鋼繩上跳舞。一方面，經(jīng)濟(jì)增速要保障，通過創(chuàng)新重構(gòu)收益曲線是長期過程，近中期出口和消費兩架馬車乏力問題無法避免。穩(wěn)增長保就業(yè)固投似乎成為地方政府唯一能做。另一方面，城中村改造、百千萬工程、提品質(zhì)與高質(zhì)量實質(zhì)上全都指向基建。基建要錢，中央放款專項債、專項借款都是激勵措施，地方基建只要符合條件全都會申請。結(jié)果是增加負(fù)債。保增速vs減債務(wù)，當(dāng)下這個特殊時期，唯一的平衡策略，就是延長債務(wù)，一切壓在未來，創(chuàng)新能否兌現(xiàn)。

地方債的問題雖然一直存在，但是這個問題在最近幾年里明顯激化了。最根本的原因還是因為房地產(chǎn)市場萎縮，地方政府賣地收入減少，土地財政難以為繼，這種情況下，很多地方政府債務(wù)越積越多。中央對地方債一直都在努力化解，不管是發(fā)放特殊再融資債券還是求助于其他金融機構(gòu)，這對化解地方債務(wù)都起了積極作用。

不過能看到很多地方并沒有意識到地方債務(wù)的風(fēng)險，依然還在大拆大建，從今年開始，國務(wù)院等中央部門也開始對地方基建項目進(jìn)行收縮和叫停，比如前段時間就叫停了哈爾濱地鐵二期規(guī)劃。

化解地方債風(fēng)險不能以犧牲政府資產(chǎn)控制權(quán)為代價，要讓政府資產(chǎn)保值增值，而不是變賣資產(chǎn)還債。

地方債的化解，一是時間換空間，拉長周期降低償債壓力；二是通過通脹化解成本；三是最核心的，找到可持續(xù)的新收入增長極